コモディティ分野での豊富な背景と一流金融機関での勤務経験を持つ研究者として、私は金価格の将来に関するマックス・レイトン氏の分析が洞察力に富み、説得力があると感じています。今後12カ月で金価格がオンス当たり3000ドルに達するとの同氏の予測は、予想される米国の金融政策の転換や中国からの前例のない需要など、堅実なファンダメンタルズに基づいている。
5月24日のブルームバーグTVのインタビューで、シティグループの商品調査グローバル責任者マックス・レイトン氏は、将来の金市場について興味深い展望を示した。レイトン氏の予測によると、金価格は来年以内にオンスあたり3,000ドルに達する可能性があるという。この予測の背後にある理由は、いくつかの重要な要因から生じています。これらの要因には、米ドルの価値、連邦準備制度の金融政策、そして最も注目すべきは中国の相当な金需要が含まれます。
レイトンは商品研究における豊富な経験をもたらします。 2017年にシティに入社する前は、ゴールドマン・サックスでマネージング・ディレクター兼欧州商品調査部長、マッコーリー、オーストラリア準備銀行などで重要な役職を歴任しました。これらの尊敬される機関での在職中、彼は商品研究に多大な貢献をしました。シティでは、工業用金属とバルク商品に関する銀行戦略の策定に貢献してきました。
米ドルと連邦準備制度の政策の影響
仮想通貨投資家として、為替市場と米ドルに関するマックス・レイトンの視点から得た洞察を共有したいと思います。同氏は分析の中で、プラチナ、銅、銀などの金属とドルとの負の相関関係を強調した。この傾向の背後にある理由は、2023年に連邦準備理事会が複数回の利下げを行うとの予想にある。市場のコンセンサスは1回の利下げのみを予想しているが、シティグループの調査は5回の利下げというより積極的なスタンスを示唆している。この乖離により、これらの金属価格への影響が拡大する可能性があります。
歴史的に証明されているように、年末から来年初めにかけて予想される実質金利の低下により、金価格が大幅に上昇すると私は考えています。金は実質金利の調整に対する独特の敏感性を備えているため、大幅な利益が期待できる有力な候補となっています。私の分析は、この予想される金融政策の変更に基づいており、これにより金価格は最大3,000ドルまで上昇する可能性があると予想しています。
中国の「常識外の」金需要
金に対する楽観的な見方を促進する重要な要因の 1 つは、中国からの異常な需要です。レイトン氏の評価によると、現在の中国の小売バイヤーの金への欲求は異常に高く、彼の職業上の経験では前例のないほどだという。不動産に投資する代わりに、ますます多くの中国人消費者が支出を金に移しており、既存の金供給が大幅に減少しています。
レイトン氏は、これまで不動産投資に割り当てられていた資金の約40～50％が現在は金に振り向けられているとの近似値を示した。この移行により、過去数カ月の間に中国の小売消費者が中国国外からの金供給量の約3分の2を吸収することになった。中央銀行の購入と相まって、この大量の需要により、宝飾品部門に利用できる金の供給は非常に限られており、金の希少性はさらに高まっています。
潜在的なリスクと投資戦略
レイトン氏は前向きな見方を維持しながらも、主に中国の非公開の金輸入割り当てに関して、起こり得る課題を見逃さなかった。中国当局がこれらの割り当てを管理しており、金の輸入が制限されれば供給が減少し、市場価格に悪影響を与える可能性がある。
最も効果的なアプローチについて質問されたとき、レイトン氏は金に投資するためのさまざまな方法を概説しました。同氏は規制上の制約を理由に特定の株式や上場投資信託（ETF）を示唆することは避け、代わりに投資家が金を取得できる多様な手段に焦点を当てた。これらには、現物の金の購入、商品市場への関与、米国金融市場内ですぐに入手できる流動性ETFの利用などが含まれます。
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