専門家分析：なぜイーサリアムとビットコインETFが香港での牽引力を得るのに苦労しているのか

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西洋と東洋の金融情勢に深く根ざした経験豊かな仮想通貨投資家として、私は米国と香港のビットコインとイーサリアムETFの対照的な運命に興味をそそられています。

米国でのスポットイーサリアムとビットコインETFのデビューをめぐる興奮はさらに高まっており、現在香港はこれらのデジタル資産ETFの市場開発に乗り出している。しかし、香港でのこれらのETFのパフォーマンスは米国での成功を反映しておらず、この違いの背後にある理由についての議論を引き起こしている。

香港のビットコインETF、当初好調なスタートにもかかわらず苦戦

4月30日、仮想資産に焦点を当てた6つの上場投資信託（ETF）が香港で導入され、1月のデビュー時に米国のビットコインETFが積み上げた約1億2500万ドルを上回る2億4800万ドルの新規募集額で注目を集めた。

それにもかかわらず、この心強い初期段階にもかかわらず、その後の市場パフォーマンスは希望に満ちたものではない兆候を示しています。 OKGの研究者、ジェイソン・ジャン氏の最近の調査によると、5月中旬の時点で、香港の6つのETFが運用する資産の合計は約20億香港ドル（約2億6,400万米ドル）に達した。

これと比較すると、変化は香港の地元金融市場に大きな影響を与えるものの、米国のスポットビットコインETFは導入後わずか9カ月で約514億ドルの運用資産を蓄積しているため、米国市場を考慮すると影響は小さい。

仮想通貨投資家として、私は最近市場活動が低迷していることに気づきました。初期の段階では、香港の仮想資産スポットETFの総取引量はなんと5億2000万香港ドルに達した。しかし、日々の取引高はジェットコースターに乗っており、何度も4,000万香港ドルを割り込んだ。

私の分析では、過去 4 日間、ビットコイン ETF、特に 3 つの重要なスポットに焦点を当てたETF で純引き出しが見られるという一貫した傾向が観察されました。同様に、イーサリアムスポットETFも同様の問題に取り組んでいる。

ジャン氏は、香港のビットコインETFの大きな利点の1つは、現物償還の能力にあると主張する。この特徴は、地元の仮想通貨投資家やビットコインマイナーを惹きつける可能性があります。それにもかかわらず、オンチェーンデータは、マイナーが現在足を引っ張り、積極的に参加するのではなく市場を監視することを選択していることを示しています。

アナリストとしての私の観点から、マイナーウォレット残高の減少に反映されている慎重な傾向が観察され、6か月で最低水準に落ちています。こうした懸念に加え、香港は手数料体系に関連した障害に直面しており、マイナーがビットコインETF市場に参加するのを妨げる可能性がある。

ステーキングサポートの欠如がイーサリアムETFの魅力を妨げる 

江氏の調査によれば、イーサリアムスポットETFは期待ほどのパフォーマンスを発揮していないようだ。市場シェアが 15.11% と比較的小さく、運用資産 (AUM) が約 3 億 2,700 万香港ドルに相当するイーサリアム ETF は、投資家の注目を集めるのが難しいことがわかりました。

カンクンのアップデートのような最近の進歩は、期待されたほどオンチェーンアクションの増加にはつながっていません。さらに、ETF にはステーキング機能がないため、潜在的な投資家にとっての魅力が低下しています。

個人がイーサリアムをステーキングできない場合、現在のイーサリアム所有者はETFに投資するとステーキング収益を逃してしまうため、参加をためらう可能性があると記者は指摘する。

研究結果に基づくと、さまざまな要素が香港の仮想資産ETF市場の進化に影響を与える可能性があります。プルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを利用したイーサリアム・スポットETFが承認されれば、ソラナなど他の人気のパブリック・チェーン・トークンがこの市場に参入する道が開かれる可能性がある。

さらにジャン氏は、デジタルスポット資産に焦点を当てた上場投資信託（ETF）が接続リンクとして機能し、あまり知られていないデジタル資産をより従来型の投資オプションに変換すると主張する。この移行により、金融機関は、物理的なビットコイン資産だけではアクセスできなかった証拠金取引や資産管理ツールなどのデリバティブ商品を作成できるようになる可能性があります。

専門家分析：なぜイーサリアムとビットコインETFが香港での牽引力を得るのに苦労しているのか

執筆時点では、BTCは63,100ドルで取引されており、過去24時間で0.3％下落しました。

2024-09-25 07:12