トレンドを発見し、その影響を理解することに鋭い目を持つ経験豊富な投資家として、私は MicroStrategy のビットコインの冒険に興味をそそられています。 4年前なら、ソフトウェア会社が余剰資金をビットコインに変えるという考えを笑い飛ばしただろうが、今日ではMicroStrategyが仮想通貨の最大の企業保有者としての地位を堅持している。
4 年前、仮想通貨投資家として、私は MicroStrategy の共同創設者兼会長である Michael Saylor が興味深い決断を下す立場にいたことに気づきました。余剰資金を短期国債などの伝統的な資産に注ぎ込む代わりに、彼はビットコインを選択した。この大胆な動きにより、当社のソフトウェア会社は大幅に再構築され、当社は世界で最も著名な暗号通貨の最大の保有企業に変貌しました。現在、私たちのビットコインの隠し資産は、約 150 億ドルという驚異的な価値があります。
しかし、より厳しい監視が適用されるにつれて、新たな疑問が生じます。MicroStrategy の中核エンタープライズ ソフトウェア ビジネスは、ビットコイン資産の急速な拡大に匹敵することができるのでしょうか?
MicroStrategy、ビットコインの購入を一時停止する可能性がある
ブルームバーグのレポートによると、MicroStrategyのソフトウェア収入はここ数期間横ばいで推移しているようだが、ビットコイン投資の価値は大幅に増加している。この状況により、ビットコイン買収の資金調達のために取得した転換社債に関連する追加利払いに耐える同社の能力について懸念が生じている。
TD CowenのアナリストであるLance Vitanza氏は、転換社債に関連するコストをカバーするためにMicroStrategyのキャッシュフローを管理する必要性を強調した。同氏の評価によれば、同社のソフトウェア運用に潜在的な弱点があるため、柔軟性の余地はあまり残されていない可能性があるという。
研究者として、私は MicroStrategy が今年約 4,500 万ドルの支払利息と約 2,000 万ドルの現金税に直面する可能性があると予測しました。これらの数字は、税関連項目前の推定利益である約 8,200 万ドルとは対照的です。この厳しい資金状況を考慮すると、財務上の機動性を高めるために、同社は追加のビットコインを購入するための追加の負債を来年まで延期することを選択するのではないかと私は推測しています。
MicroStrategyはビットコイン購入の資金調達に営業キャッシュフロー以外の方法に頼っており、その1つに今年20億ドル以上相当の転換社債の発行が含まれている。
四半期損失が目前に迫っている
1. キャッシュ フローへの潜在的な影響は、MicroStrategy に現在の市場価値に基づいてデジタル資産を評価することを義務付ける、来年に予定されている会計修正に起因する可能性があります。同社は警告声明を発表し、課税年度前の連続3年間の年次調整財務諸表収入の平均が10億ドルを超えた場合、法人に対して15％の代替最低税を課す可能性があると示唆した。
同社は最近の声明で、IRAに従ってこれらの新たな税金の支払いが義務付けられた場合、理由を問わず、純利益や流動性、さらには全体的な財務状況を含む財務実績に重大な影響を与える可能性があると表明した。
表明された懸念にもかかわらず、MicroStrategyの株価は今年156％という驚異的な急騰を見せ、同期間におけるビットコインの約50％の価値上昇を大幅に上回った。
同社は四半期で1株当たり約0.78ドルの損失を報告するとの予測にもかかわらず、ビットコイン保有に関連した減損費用を認識しなければならない可能性があり、ビットコイン購入開始以来、この分野で過去16四半期中12四半期が不採算となる可能性がある。 。
現在、ビットコイン（BTC）は約64,200ドルで取引されています。過去24時間で3％以上下落し、時価総額でランク付けされた多くの上位100の仮想通貨の価格修正を引き起こした。
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2024-08-02 11:14