20年以上にわたって経済分析を行ってきた経験豊富な研究者として、私は市場サイクルの相当部分を観察し、さまざまな金融資産の上昇と下落を目撃してきました。 10x Researchの最新レポートは、ビットコインの将来の軌道について弱気な見通しを示しているため、私の注意を引いた。スポットビットコインETFに対する最近の機関投資家の関心の高まりは確かに注目に値するが、ISM製造業景況指数の4か月連続の低下が浮き彫りにした、より広範な経済情勢を私は懸念している。
仮想通貨を専門とする著名な調査会社が、ビットコインの今後の価格の方向性について強い警告を発した。彼らは、今後の景気後退とビットコインが一般的な株式市場のパターンから逸脱する可能性に対する懸念により、現在のビットコイン価値の下落はさらなる下落の始まりに過ぎないのではないかと予測している。
10x ResearchのMarkus Thielen氏のレポートは、仮想通貨市場の現在の傾向におけるいくつかの楽観的な兆候を強調しています。これらのシグナルには、スポットビットコインETFへの機関投資の増加や、マウントゴックス取引所からの大幅な収益に耐えるビットコインの能力が含まれます。しかし、より大きな経済状況を検討する場合、分析ではより悲観的な見通しが採用されます。
研究者として、私は主に人工知能の興奮によって促進された株式市場の活力と、供給管理研究所の製造業景気指数が示唆する潜在的に低迷する経済の兆候との間の矛盾に特に興味をそそられています。経済の重要なバロメーターであるこの指数は、暗号通貨を含むさまざまなリスク資産全体に懸念を引き起こす厄介な兆候を示しています。
Investopedia に基づくと、購買担当者指数 (PMI) とも呼ばれる ISM 製造業景気指数は、米国の経済状況を示す重要な毎月の指標です。この指標は、全国のさまざまな製造会社の購買担当者に寄せられたアンケートから集計されています。 Institute for Supply Management (ISM) がこのプロセスを監督しています。結果として得られるデータは、製造業の健全性、そして間接的には経済全体の状況に関する広範な概要を提供します。基本的に、この指数は米国全土の工場の発注活動を追跡することによって製品の需要を測定します。
毎月第 1 営業日に PMI (購買担当者指数) が発表され、投資家や企業心理の形成に重要な役割を果たします。この包括的なレポートは、新規注文、生産レベル、雇用率、在庫管理、価格、未処理の作業指示など、製造業のさまざまな側面を掘り下げ、業界の傾向の複雑な全体像を提供します。 ISM 製造業指数は、新規注文、生産、雇用、サプライヤー納品、在庫に同等の重要性を割り当てる概要指数であり、これらはすべて計算前に季節調整されます。
購買担当者指数 (PMI) に注目すると、投資家もビジネス専門家も、経済動向について早期に警告を発することができるため、PMI が貴重であると考えています。 PMI スコアの上昇は経済の拡大を示すことが多く、これにより企業収益が増加し、株式市場がより楽観的になる可能性があります。ただし、PMIが上昇すると、この上昇は潜在的なインフレの問題を示唆する可能性があるため、債券市場は不安の兆候を示す可能性があります。
毎月の PMI (購買担当者指数) は、企業の日常業務に深く関わっている購買担当者やサプライ チェーン リーダーの意見を把握しているため、重要です。メーカーは製品需要の変動に基づいて原材料の購入を調整する必要があるため、ビジネスの中心に位置するため、市場の状況を効果的に測定できます。
簡単に言うと、PMI (購買担当者指数) スコアが 50 を超えている場合、製造業セクターが前月と比較して成長していることを意味します。スコアが 50 にちょうど等しい場合は変化がないことを示し、スコアが 50 未満の場合は製造業の縮小または衰退を意味します。
8月1日にISMが発表した声明に基づいて、製造業ISMビジネス報告書が7月の米国の製造業活動の縮小を4か月連続で示し、これは過去21か月で20回目となったことが明らかになった。
7月の製造業PMIは46.8％に低下し、6月の48.5％から1.7ポイント低下した。製造業の苦戦にも関わらず、経済全体は2020年4月の一時的な縮小の後、51カ月連続で拡大している。通常、PMIが42.5％を超える場合は、全体的な経済拡大を示している。しかし、主要な指数は依然として縮小領域にあり、新規受注指数は47.4%、生産指数は45.9%、雇用指数は43.4%と大幅に低下した。
先月のレポートでは、価格設定とサプライチェーン指標に関してプラスの傾向とマイナスの傾向が混在していることが示されました。具体的には、価格指数は 52.9% までわずかに上昇し、価格が緩やかに上昇したことを示しています。一方、サプライヤー納品指数は 52.6% に上昇し、納品が遅くなっていることがわかりました。さらに、在庫水準は引き続き低下し、在庫指数は44.5%を記録しました。逆に、新規輸出受注指数と輸入指数はいずれも縮小局面に留まり、それぞれ 49% と 48.6% という数字を報告しました。
より簡単に言うと、ISM製造業調査委員会のメンバーであるティモシー・R・フィオーレ氏は、主に需要の弱さ、生産量の減少、投入条件の緩和により、米国の製造業の活動はさらに深刻に低下していると述べた。これにより、需要の持続的な低迷と資本と在庫への投資を妨げる連邦金融政策のため、多くの企業が生産と雇用の水準を削減することになった。 7月には製造業の86％が縮小し、6月の62％から増加した。特に製造業の主要6業種はすべて減少しており、機械、輸送用機器、金属製品、食品・飲料、化学、コンピューター・電子製品などの減少が目立った。
仮想通貨投資家として、私は興味深い裏返しに気づきました。5 つの製造業セクターが最近成長を遂げているということです。これらには、印刷および関連サポート活動、石油および石炭製品、さまざまな製造業、家具製造、非金属鉱物製品が含まれます。ただし、回答者からのフィードバックは多少分かれました。彼らは、需要の鈍化、在庫管理の問題、地政学的な不確実性、売上予測に影響を与えている消費者の習慣の進化など、いくつかの課題を強調しました。一部の企業は受注量が大幅に減少し、収益がマイナスになることさえあるなど、より広範な景気減速を指摘する人も多かった。
歴史的傾向を調査している研究者として、私は ISM 指数がピークに達したときにビットコインが大幅な調整を受ける傾向があることに気づきました。現在の経済情勢は、新型コロナウイルス感染症刺激策と政府による強力な支援の影響が長引いているため、特に複雑であり、一部の報告では、株式市場の評価額が人為的につり上がった可能性があると指摘されている。これらの要因は、近い将来のビットコインの軌道に影響を与える可能性があります。
FRBはより寛大なアプローチをとっており、今年後半に利下げの可能性を示唆しているが、調査会社はこうした措置では景気低迷を防ぐのに十分ではない可能性があると警告している。この暗い見通しは、2025 年に景気後退に陥る可能性が高まっていることによってさらに強まり、この時期には株式市場の大幅な下落がしばしば見られます。
この経済予測が現実となった場合、ビットコインの価値が大幅に下落する可能性があると報告書は示唆している。研究者らは、2001年と2007年の景気後退前の状況との類似点に注目しており、現在の経済シナリオにおいても同様の市場原理が活発化する可能性があることを示唆している。
この研究は、株式市場がISM製造業景況指数の下落を反映または予測しており、景気後退の可能性を示唆しているという悲観的な見通しを示唆している。このような状況では、今後数カ月間に株価が大幅に下落する可能性があると報告書は予測している。研究者らによると、この予測された経済低迷はビットコインの価値も大幅に下落する可能性があるという。
非常に暗い見通しのもと、報告書はビットコインの価値が約5万ドルに戻るか、あるいはさらに下落する可能性があると予測している。この予測は、最近仮想通貨市場で広まっている楽観的な見方とはまったく異なります。
私がこれを入力している時点（協定世界時8月3日午後3時10分）では、ビットコインは約62,010ドルで交換されており、この日の価値は1.1％下落している。
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