ジャクソンホールプレビュー：パウエル演説でビットコインの強気相場は復活するのか？

世界金融の荒波を20年以上渡り歩いてきた経験豊富なアナリストとして、私は行間を読み、市場の反応を予測することを学びました。明日のジャクソンホールでのジェローム・パウエル氏の演説は、ほんのわずかなニュアンスが金融界に衝撃を与える可能性がある重大な瞬間の一つになりつつある。

今日の翌日、具体的には金曜日、ジェローム・パウエル氏はジャクソンホールで開催される中央銀行家による年次集会でスピーチを行う予定だ。この講演はビットコインと金融市場全体にとって重要な意味を持つ可能性がある。金融政策やより広範な金融シーンへの影響の可能性について多くの話題が飛び交っています。

私はアナリストとして、雇用統計に関して米国労働統計局が行った最近の調整の重大な影響を反映していると感じています。調整は驚くべき81万8,000人下方修正され、2009年以来最大の減少となりました。この大幅な修正はある傾向を浮き彫りにしています。これは、金融政策の決定を検討する際に留意すべき重要な側面です。

ビットコインは金曜日に戻り？

重要なのは、このシンポジウムが連邦公開市場委員会（FOMC）議事録の公表を受けて開催されたことである。議事録では、経済指標の変化を踏まえ、委員会が2024年の利下げ見通しを検討していることが分かった。雇用市場の軟化とインフレの鈍化を背景に、パウエル議長が利下げを示唆し、早ければ9月にも利下げが始まるのではないかとの期待が高まっている。

レッカー・キャピタルのクイン・トンプソン氏は、Xを通じて状況の徹底的な分析を提供し、現在の経済動向を連邦準備理事会によるより緩和的なスタンスへの移行の可能性と結び付け、これを「ハト派のピボット」と呼んだ。過去１年間で事実に大きな変化があったにもかかわらず、ハト派のパウエル氏に異議を唱える傾向は依然として存在すると主張した。同氏によると、今年上半期はそのようなスタンスに適していたかもしれないが、最近のデータはFRBにゴーサインを示しているという。具体的には、インフレ率が低下し、失業率が１２月の３．７％から現在４．３％に上昇していることを強調し、ＦＲＢが利下げを検討する可能性があることを示唆した。

トンプソン氏はさらに、パウエル氏によるより積極的な金融政策への突然の転換に対する市場の懸念を和らげた。要するに、「今週パウエル議長が市場を失望させるかもしれないという警告がたくさん出ているが、私にはそれが理解できない。FRBは9月に0.5％ポイントの利上げを計画しておらず、市場も期待していない」と述べた。それなら、なぜ心配する必要があるだろうか？彼はすでに前回の会合で0.25％ポイントの利上げを提案している。」

「Trade Like A Stock Market Wizard」と「Think & Trade Like a Champion」の著者マーク・ミネルヴィニ氏は、別の観点から、金曜日のジャクソンホールでパウエル議長が差し迫った利下げを肯定するとウォール街は信じていると指摘した。。焦点は、削減されるかどうかではありません。それはどれくらい下げるかです。多くの人はパウエル議長が厳格な金融政策はもはや適切ではないと示唆すると予想している。ミネルヴィニ氏は、この予測されたシナリオから逸脱すれば投資家が失望する可能性があると強調し、市場が金融政策に関する柔らかいニュースを望んでいることを示唆した。

ビットコイン市場は、米国の金融政策に調整があった場合に強く反応する傾向があります。通常、金利が低下すると債券などの収益を生み出す資産の魅力が減り、投資家は株式やビットコインなどの仮想通貨など、よりリスクの高いオプションを求めるようになります。したがって、パウエル議長がより緩和的な姿勢をとれば、これらの市場に資本が流入し、ビットコインのさらなる強気相場を引き起こす可能性がある。

一方で、パウエル議長が金融政策の維持や強化を示唆するスタンスをとれば、投資家の警戒感を招く可能性がある。これにより、彼らは資金をより安全で利息が得られる資産に移すことになり、資本の流れの変化によりビットコイン価格が下落する可能性があります。

その結果、投資家はパウエル氏の政策声明のシグナルだけでなく、演説中の言葉の選択や口調にも細心の注意を払うことになるだろう。ジャクソンホールでのパウエル氏の過去の講演事例からは、同氏の発表内容に応じて市場の反応が迅速かつ大幅になる可能性があることが明らかとなっている。