20年以上市場の観察と分析に携わってきた経験豊かな仮想通貨投資家として、私はバークシャー・ハサウェイがApple株を大幅に減らすという最近の決定に興味をそそられる。それぞれの投資決定は独自であり、状況に応じて異なることを覚えておくことが重要ですが、この動きは、ビジネスの基本、資本配分、税金の考慮事項を理解するという、私が長年大切にしてきたいくつかの原則を反映しています。
CNBCのユン・リー氏が報告した私の調査結果では、創業185年の由緒あるアメリカの複合企業バークシャー・ハサウェイが、2024年第2四半期にアップルへの実質的な持ち分を大幅に減らすという驚くべき行動をとったことが明らかになった。具体的には、テクノロジー大手の保有株の約49％を売却した。バフェット氏の長期投資戦略に対する評判を考えると、この行動は注目に値する。ただし、この削減にもかかわらず、アップルが依然としてバークシャーの最大の株式保有者であることに注意することが重要です。
今年初め、バフェット氏は第1四半期にバークシャー・ハサウェイのアップル株の約13％を売却した。 5月4日、バークシャー・ハサウェイの2024年の年次株主総会が開催され、会長兼最高経営責任者（CEO）としてのウォーレン・バフェット氏が、アップルへの多額の投資を削減する決定の背景にある理由について語った。
アナリストとして、私はそれを次のように表現します。 私たちの議論の中心で、私はバークシャー・ハサウェイの中核となる投資哲学、つまり株式を単なる取引のための金融商品ではなく、企業の株式として見ることを繰り返しました。 「賢い投資家」のベンジャミン・グレアムの知恵が染み込んだこの視点は、市場の推測に従事するよりもビジネスを理解し、評価することの重要性を強調しています。
バフェット氏は、アップルへの投資を減らすという自身の決定は、アップルの事業力に対する認識の変化から生じたものではないと明言した。それどころか、コカ・コーラやアメリカン・エキスプレスなどの他の長期投資先と同様に、アップルが極めて堅調で価値のある企業であり続けることを強調した。
仮想通貨投資家として、私は最近、ウォーレン・バフェット氏の賢明な指導に従って、アップルの保有株を減らすことにしました。この決定は、資本配分に対するバークシャー・ハサウェイの戦略的アプローチに基づいています。私たちは株式を維持したい企業として Apple を高く評価していますが、特に税制条件が有利な場合には、機会を捉えて投資利益を実現することが不可欠です。言い換えれば、私たちが信じていることを堅持することと、利益を最大化することとの間の適切なバランスをとることが重要です。
アナリストとして、私はこれを次のように言い換えます。私は観察者として、ウォーレン・バフェット氏が戦略的動きにおける税金への影響の重要性を強調したことに注目しました。連邦政府の長期キャピタルゲイン税が21％（過去最高の52％に比べて歴史的に低い税率）となっていた時期に、バークシャー・ハサウェイは株式を清算することを選択した。現在の財政状況と将来の増税の可能性を考慮すると、バフェット氏は、将来的により高い税負担に直面するよりも、今のうちにある程度の利益を実現することが賢明であるとアドバイスしました。
売上高に影響を与えた要素の 1 つは、多額の流動性資金を維持できるという魅力でした。バフェット氏は、アップルの強固な事業基盤にもかかわらず、不安定な市況や世界経済情勢を考慮して多額の現金準備金を維持することが戦術的に賢明であると指摘した。この現金は、将来の投資や機会が現れる可能性のためのリソースとして機能します。
バフェット氏はさらにバークシャー・ハサウェイの納税に対するスタンスについても言及した。同氏は、バークシャーは納税を逃れているわけではなく、国が同社とその投資家に与えた利点と機会を考慮すると、納税は不可欠かつ適切であると考えていると強調した。昨年だけでバークシャーは50億ドル以上の連邦税を納付しており、バフェット氏は今後数年にわたって多額の納税を続けることに懸念を示しなかった。
減少に関係なく、バフェット氏はアップルがバークシャー・ハサウェイの投資ポートフォリオの重要な要素であり続けると株主を安心させた。同組織は、予期せぬ出来事が投資戦略の変更を促さない限り、アップル、コカ・コーラ、アメリカン・エキスプレスの多額の保有株を維持する計画だ。
しかし、この最近の株価下落の大きさには、税金への影響だけではない要因が関係しているようだ。これは、AI技術革新への懸念から第1四半期の株価が下落した後、第2四半期に23％上昇したアップル株の目覚ましい上昇と一致している。この急増は、Apple が AI ロードマップの詳細を明らかにしたと同時に発生しました。
この決定を説明するには、次のような考えられる理由が考えられます。
- 高評価に関する懸念: Apple の株価は大幅に上昇しており、市場評価が高くなっています。バークシャーを含む投資家は、これが利益を実現する好機だと考えるかもしれない。
- 多角化とリスク管理: Apple は収益の半分以上を iPhone に大きく依存しており、市場の変動や消費者の嗜好の変化にさらされています。これらのリスクを軽減するためにエクスポージャーを減らすことは、賢明な戦略となり得ます。
- 市場および地政学的リスク: Apple は、特に米国と中国の間で激しい競争と地政学的な緊張に直面しており、同社の事業と市場シェアに影響を与える可能性があります。
- 規制上および法的課題: Apple は、不当な商行為の告発やユーザーのプライバシーに関する懸念など、規制上および法的問題について厳しい調査を受けています。これらの課題は投資家心理に影響を与える可能性があります。
- 利益確定戦略: 現金準備金の増加は、将来の投資や経済的不確実性に備えて、流動性を強化する戦略的な動きを示唆しています。
- 進化するビジネス環境: Apple はビデオ コンテンツ ストリーミングや金融サービスなどの新しい分野に拡大しており、激しい競争に直面しています。これらの事業には実行リスクと不確実性が伴います。
Apple は一貫して好調な財務実績と強力なエコシステムを示していますが、潜在的な脆弱性や外部の課題にも直面しています。これらの要因がバークシャー・ハサウェイの所有権を減らすという選択に影響を与えた可能性がある。相当額を売却した後でも、アップルはバークシャーの投資ポートフォリオの重要な構成要素であり、同社の将来の成長見通しに対する変わらぬ信頼を示している。
ウォーレン・バフェット氏の投資戦略を長年にわたって注意深く見てきた者として、私は、バンク・オブ・アメリカのような一流企業の保有株を減らすという同氏の最近の決定は、彼の広範な市場知識と経験に基づいた戦略的措置であると信じている。この規模縮小のパターンは、2008 年の金融危機時の彼のアプローチを思い出させます。彼は有名な言葉を残しました。「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲になれ」。
バークシャー・ハサウェイ株（クラスA株）は金曜日、この日0.86％安の641,435.00ドルで取引を終えた。
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2024-08-03 20:59