USXステーブルコインは0.80ドルに下落！ 🚨

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主なハイライト

  • Solstice Finance の過剰担保 USX ステーブルコインは、Orca や Raydium などの Solana DEX の流動性枯渇により、2025 年 12 月 26 日の初めに一時的に 0.80 ドルまでペッグ解除されました。 🤯
  • このイベントにより、一部のプロトコルで一時的な軽微な不均衡が発生しましたが、広範囲にわたる清算やエクスプロイトは発生しませんでした。 (でも、本当のことを言うと、誰が数えているの? 🤷‍♀️)
  • このような流動性主導の下落は回復可能ですが、SVB危機の最中の2023年のUSDCの0.87ドルへのデペグや、2022年の壊滅的なTerra UST/LUNAの崩壊といった過去の出来事を反映しています。センチメントによれば、ドージコインの構造はそのままで、0.16 ドルを超える可能性があります。 (ミームコインほど「安定性」を示すものはないからです。🐕💸)

2025年9月に発売されたSolstice FinanceのUSXは、Solanaネイティブの過担保型ステーブルコインで、今朝早く流通市場で大幅なデペグを経験した。トークンは一時0.80ドルまで下落したが、緊急流動性注入を受けて約0.99ドルまで回復した。 🩸

DexTool データによると、USX ステーブルコインは UTC 午前 4 時 30 分に 0.7998 ドルまで下落し、UTC 午前 5 時 30 分までに 0.9977 ドルまで回復しました。事件後、トークンの取引高は440％増の1550万ドルに急増した。 (440% のスパイクほど「自信」を示すものはないからです。📈)

Solstice Finance チームは X に関する投稿を共有し、USX を裏付ける保管資産にはまったく影響がないことを確認しながら、この問題は承知していると述べた。 「私たちは第三者による追加の認証レポートを即時提出するよう要求しており、入手可能になり次第チームが掲載する予定です」と彼らは述べた。 (翻訳: 「私たちはパニックに陥っているわけではありません。ただ… とても忙しいだけです。」 🤡)

今夜の USX の流通市場では大きな変動があることを認識しています。

Solstice チームは、Solstice 側の原資産 NAV と USX を裏付ける保管資産がまったく影響を受けておらず、>100% 担保されていることを確認しました。私たちは即時対応を要求しました…

– Solstice (@solsticefi) 2025 年 12 月 26 日

このデペグは、Orca や Raydium などの分散型取引所 (DEX) の流動性枯渇によって発生し、USX 流通市場価格の急激な変動を引き起こしたと伝えられています。 USX は現在、Solana 上で 5 番目に大きいステーブルコインであり、時価総額は約 3 億 1,000 万ドルです。 （5番人気ほど「安全」はないですからね🚀）

同チームは「これは純粋に流通市場の流動性の問題であり、ソルスティスのチームとマーケットメーカーの両者が直ちに対処している」と強調し、「安定を確保するために流通市場に流動性を注入し続ける」と付け加えた。 (なぜなら「流動性注入」ほど「信頼」を意味するものはないからです💸)

より広範な市場への影響

この事件は、Solana のような高スループットチェーン上の過剰担保のステーブルコインであっても、DEX 流動性の脆弱性を浮き彫りにしました。 USXは迅速に回復しましたが、このイベントはソラナのDeFiエコシステムに一時的な波紋を引き起こし、一部のプロトコルで一時的な不均衡が発生しました。これは、ペッグ回復ツールを強化する責任ある市場形成アプローチの重要性を強調しています。 (ドラマがあるのに安定なんて誰にも必要ないから🎭)

32am UTC (TX:… – CryptoParsel (@derparsel) December 26, 2025

発生の規模を考えると、大規模な清算やプロトコルの悪用は報告されておらず、150億ドルを超えるソラナのステーブルコイン市場全体は依然として回復力を保っています。アナリストらは、これによりDeFiの流動性管理に対する規制上の監視が強化される可能性があるが、同時に過剰担保モデルの基本的な安定性も検証されると指摘している。 (20% の低下ほど「回復力」を表すものはないからです。🤷‍♂️)

ステーブルコインのこのようなペッグ解除イベントは前例のないものではありません。 1%未満の小さな変動は一般的であり、多くの場合裁定取引によってすぐに解決されますが、10%を超えるか数日続く大規模なペグ解除は、より広範な市場パニック、DeFiプロトコルの強制清算、および暗号エコシステム全体への伝染を引き起こす可能性があります。これらのイベントは分散型設計やアルゴリズム設計でより頻繁に発生しますが、外部危機時には法定通貨担保のステーブルコインにも影響を与える可能性があります。 (だって、混乱が起きる可能性があるのに、安定を必要とする人がいるでしょうか? 🌪️)

ステーブルコインのペッグ解除事故

USDC や USDT などの法定通貨に裏付けられたステーブルコインは、現実世界のリスクからの一時的なペグを経験しています。 2023年3月、発行会社サークルが破綻したシリコンバレー銀行に33億ドルの準備金が滞留していることを明らかにした後、USDCは0.87ドルまで下落し、短期間の償還騒ぎを引き起こした。米国の規制当局がすべての預金を保証すると、ペッグは急速に回復した。 (政府保証ほど「安全」と言えるものはないからです。🇺🇸)

同様に、USDTは、準備金懸念の中で2018年10月に0.85ドルに引き下げられたことや、Curveのようなプラットフォームでの流動性不均衡のため2022年から2023年に一時的に引き下げられるなど、何度もペッグ解除を行っている。 (だって、驚きをもたらすことができるのに、一貫性なんて誰にも必要ないでしょう? 🎁)

最も壊滅的な例は、Terra のアルゴリズム ステーブルコイン UST とその姉妹トークン LUNA の 2022 年 5 月の崩壊です。 USTは、完全な担保なしでペッグを維持するために裁定取引メカニズムとLUNAバーニング/ミントに依存しており、アンカープロトコルの高利回りによって増幅されました。当時、協調的な撤退と売却がデススパイラルを引き起こし、USTが1ドルを下回り、大規模なLUNA鋳造を余儀なくされ、その価値は100ドル以上からゼロ近くまで希薄化した。この連鎖により時価総額450億〜600億ドルが消失し、広範囲にわたる仮想通貨の伝染を引き起こした。 (600 億ドルを失うことほど「楽しい」ことはないからです。 💸)

2025-12-26 13:45