Uniswap の大規模バーン: 1 億トークンがなくなった! 💸🔥

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後に勝利と悲劇の両方として記憶されるこの瞬間に、統一提案は非常に熱心に可決され、最もストイックなトークン所有者でさえ笑顔を浮かべずにはいられませんでした。 🎉 投票は僅差で、1 億 2,500 万の UNI トークンがこの提案を支持しましたが、反対票を投じたのはわずか 742 でした。支持率99.9％はロシアの小説ですら赤面する快挙だ。 📖

トークン保有者からの圧倒的な支持

Uniswap創設者のヘイデン・アダムス氏は12月26日にこの結果を認め、このプロトコルは今後「トークンが取引される主要な場所」になる可能性があると述べた。投票期間は12月20日からクリスマス当日までで、わずか2日以内に定足数に達した。まさに、休日の奇跡です。 🎄

この提案の最も注目を集める部分は、プロトコルの財務省から 1 億個の UNI トークンを 1 回限りバーンすることです。現在の価格では、これは約 5 億 9,000 万ドルから 6 億ドル相当のトークンが流通から永久に削除されることになります。あまりにも壮大な行為で、中世の王なら涙を流すかもしれない。 🥲

この遡及的バーンには、2018 年の Uniswap 開始以来、プロトコル料金の切り替えがアクティブであった場合に徴収できた可能性のある料金が含まれます。バーンは、必須の 2 日間のガバナンス タイムロック期間の後に実行されます。あまりにも長い遅れは、事実上一生に等しいものです。 ⏳

現在、UNI には約 6 億 3,000 万個のトークンが流通しています。バーン後は、これは約 5 億 3,000 万トークンに減少し、大幅な供給逼迫が生じます。とてもきつく締め付けられるので、ティーカップにクジラを入れようとしているようなものです。 🐋

プロトコル料金スイッチが稼働

1 回限りの書き込みを超えて、UNIfication は Uniswap の長い間議論されてきたプロトコル料金の切り替えを有効にします。これは取引所の運営方法の根本的な変化を表しています。非常に大きな変化であり、馬車からロケット船に乗り換えるようなものです。 🚀

以前は、すべての取引手数料は、プラットフォームにトークンを供給する流動性プロバイダーに直接支払われていました。新しいモデルでは、これらの料金の一部はプロトコル自体にリダイレクトされます。これらの料金は、継続的に UNI トークンを書き込むために使用されます。より良いアルゴリズムの探求と同じくらい終わりのないサイクル。 🔄

料金スイッチは最初に Uniswap v2 および一部の v3 プールで有効になり、イーサリアム メインネットの流動性プロバイダー料金の 80 ～ 95% をカバーします。カバー範囲は非常に広く、まるで海に投げ込まれた網のようです。 🎣

v2 プールの場合、流動性プロバイダーは取引手数料の 0.25% を受け取りますが、プロトコルはトークンバーンに対して 0.05% を受け取ります。 v3 プールの場合、プロトコルのシェアは層によって異なります。0.01% および 0.05% のプールでは LP 料金の 4 分の 1、0.30% および 1% のプールでは LP 料金の 6 分の 1 です。非常に複雑なシステムなので、誰もがそれを理解できるのは不思議です。 🧠

Uniswap は毎日約 20 億ドルの取引量を処理します。現在の取引量に基づいて、アナリストは、手数料の切り替えによりトークンバーンで年間約 1 億 3,000 万ドルが発生する可能性があると推定しています。銀行家にとっては誇らしい金額だ。 💰

Uniswap のレイヤー 2 ネットワークである Unichain からのネット シーケンサー料金も、同じ書き込みメカニズムに流れ込みます。 Unichain は現在、年間約 1,000 億ドルの DEX ボリュームを処理し、年間約 750 万ドルのシーケンサー手数料を生み出しています。これにより、開発者が「デフレループ」と呼ぶものが発生し、プロトコルの使用量が増えるとトークンの供給が直接減少します。非常に巧妙なループで、ほとんど詩的です。 🌀

書き込みメカニズムの仕組み

このプロトコルは 2 つのスマート コントラクトを使用して書き込みプロセスを管理します。取引手数料は「TokenJar」と呼ばれるコントラクトに蓄積されます。 UNI 保有者は、「Firepit」と呼ばれる別のコントラクトでトークンを燃やすことによってのみ、TokenJar から資金を引き出すことができます。これは、ユーザーが蓄積された料金の取り分を請求するには、UNI トークンを永久に破棄する必要があることを意味します。シェイクスピアの悲劇と同じくらい劇的な犠牲。 🎭

この提案では、プロトコル料金割引オークション (PFDA) も導入されています。このシステムにより、トレーダーはプロトコル手数料の一時的な免除を求めて入札することができます。落札額は追加の UNI トークンを焼くために使用され、本来なら MEV 検索者や検証者に渡される価値を獲得します。ロシアンルーレットのようにスリリングな運ゲー。 ⚔️

主要な組織変更

統一は単なる経済を超えたものです。この提案では、Uniswap Labs と Uniswap Foundation 間の業務を統合します。 Uniswap Foundation チーム メンバーのほとんどは Uniswap Labs に移行し、エコシステム サポート、ガバナンス サポート、開発者との関係を 1 つ屋根の下で提供します。これは何よりも、最新のバグの責任を誰に負わせるかについて誰も二度と混乱することがないようにするための措置です。 🧩

Uniswap Labs はまた、インターフェース、ウォレット、API サービスからすべての料金を削除します。この動きは、生成された価値が 1 つの企業ではなくエコシステム全体に利益をもたらすようにしながら、プロトコルへの高品質な量を増やすことを目的としています。崇高な目標ではあるが、ややユートピア宣言を彷彿とさせる。 🌍

継続的な開発に資金を提供するために、ガバナンスは、2026 年から権利確定契約を通じて配布される 2,000 万 UNI トークンの年間成長予算を承認しました。予算は非常に寛大で、金メッキの約束のようなものです。 🏆

規制の背景と市場の反応

この提案は、規制上の不確実性が長年続いた後に提出された。 Uniswapはゲーリー・ゲンスラー前委員長の下でSECの厳しい監視にさらされ、料金切り替えの発動が遅れた。この提案では、規制環境が変化し、DeFiが「主流になるための変曲点」に達したと指摘している。非常に鋭い先端なので、ブロックチェーンを切り裂くことができます。 🔪

UNI価格は投票に前向きに反応し、承認後24時間で2.5〜3％上昇した。このトークンは12月26日から27日にかけて5.90ドルから6.02ドル程度で取引され、時価総額は約37億ドルから39億ドルとなった。上昇は非常に控えめで、まるで嵐の中のささやきのようだ。 🌬️

前週、UNIは17％以上上昇しており、トレーダーらがこの提案の可決を予想していたことを示唆している。このトークンは、2021年5月に記録した過去最高値約45ドルを大幅に下回ったままだ。ロシアの冬と同じくらい長い旅だ。 ❄️

将来を見据えて: DeFi テストケース

UNIfation は、UNI を純粋なガバナンス トークンから、プロトコルのパフォーマンスに直接結びついた価値を生み出す資産に変換します。これにより、Uniswapはトークンの供給を実際の経済活動に結び付ける数少ない主要なDeFiプロトコルの1つとなりました。蜘蛛の巣のように壊れやすいリンク。 🕸️

Uniswap は、2018 年の設立以来、数千の開発者と数百万の流動性プロバイダーの支援により、総額 4 兆ドルを超える取引量を処理してきました。このプロトコルは 39 以上のブロックチェーン ネットワークでアクティブであり、SushiSwap、Curve、Balancer などのプラットフォームとの競合にもかかわらず、依然として支配的な分散型取引所であり続けています。ラバのように頑固な支配力。 🐴

今後数カ月で、ユニスワップを成功に導いた流動性を維持しながらデフレメカニズムが持続できるかどうかが明らかになるだろう。流動性プロバイダーは、手数料シェアを削減しても十分な収益を得る必要があり、そうでない場合は競合プラットフォームに移行する可能性があります。一か八かのポーカー ゲームと同じくらい危険なギャンブル。 🃏

新しい章が始まります

UNIfation 提案は、Uniswap の 7 年間の歴史の中で最も重要な見直しを表しています。 1億枚のトークンを書き込み、プロトコル料金を有効にすることで、コミュニティはUNI保有者とプラットフォームの成功との関係を根本的に変えました。この大胆な動きが功を奏するかどうかは、プロトコルの価値の獲得と競争力のある流動性の提供との間の微妙なバランスを維持するかどうかにかかっています。 DeFiの世界は注視している。 🧐

2025-12-28 01:05