これを想像してみてください。今は 2025 年 12 月 27 日、宇宙で最も熱心な会計士である Uniswap が、協定世界時午後 8 時 33 分に 1 億枚の UNI トークンを燃焼します。デフレループほど「愛しています」と言えるものはないからです。 🕒💸
統治投票？決定的な地滑りは、幼児がアイスクリームに投票するようなものだ。賛成125,342,017 UNIトークン、反対742、99.9%の承認。この投票よりも全会一致の唯一のことは、「なぜこんなに長く待ったのか」という集団のため息です。 🙃
統一提案によって何が変わるのか
以前は、すべての取引手数料は流動性プロバイダーに直接支払われていました。これはビュッフェのようなものですが、最後のスライスを取り出すのがプロトコルです。 🍕 新しい計画は？一部の料金を UNI トークンを燃やすためにリダイレクトします。なぜなら、自分の価値が消えるのを見たくない人がいるでしょうか? 💸
Uniswap v2 プールの場合、流動性プロバイダーは 0.3% ではなく 0.25% を取得し、プロトコルはトークンバーンに対して 0.05% を取得します。これは割り勘のようなものですが、ウェイターがチップを保持します。 🍷
料金切り替えは当初、Uniswap v2 および一部の v3 プールで有効になり、イーサリアム メインネットの流動性プロバイダー料金の 80 ～ 95% をカバーしました。また、Unichain からの正味シーケンサー料金は、運用コストをカバーした後、同じ書き込みメカニズムに流れ込みます。レイヤ 2 ネットワークですら税金を支払う必要があるからです。 🧾
なぜ1億枚のトークンが燃やされたのか
1 億 UNI のバーンは遡及的です。過去に戻って、持っていなかったトークンをバーンしたくない人がいるでしょうか? 🕰️ この議定書は 2018 年から料金を徴収していた可能性がありますが、ゲイリー・ゲンスラー政権下の規制上の不確実性によりパーティーの開催が遅れました。 🎈
Uniswap創設者のヘイデン・アダムス氏は12月25日の投票結果を認め、このプロトコルが「トークンが取引される主要な場所」になる可能性があると述べた。なぜなら、トークンバーンほど「プライマリ」と言えるものはないからです。 🚀
書き込みメカニズムは、TokenJar と Firepit と呼ばれる 2 つのスマート コントラクトを通じて機能します。取引手数料は TokenJar に蓄積され、Firepit コントラクトで UNI トークンが焼き付けられた場合にのみ引き出すことができます。それはデフレのループであると同時に、実存的な恐怖のループでもあります。 🌀
市場の反応と価格への影響
UNIの価格は、ガバナンスの承認とバーン執行の両方に前向きに反応しました。トークンは火傷後の24時間で5％以上上昇した。 5％の増加ほど「私は金持ちだ」と言えるものはないからです。 🎉
1億UNIは議定書財務省から焼き払われた。現在の循環供給量は、総供給量 10 億 UNI のうち約 7 億 3,000 万 UNI です。希少性よ、ベイビー！ 🧸
Uniswap は毎日約 20 億ドルの取引量を処理します。現在の取引量に基づいて、アナリストは、進行中の料金切り替えにより、追加のトークンバーンが年間約 1 億 3,000 万ドル発生する可能性があると推定しています。だって、何度も火傷をする可能性があるのに、なぜ一度だけ火傷をするのでしょうか？ 🔥
運用変更と今後の展開
バーンと手数料のアクティベーションを超えて、UNIfication は Uniswap Foundation チームを Uniswap Labs に移行することで運営を統合します。インターフェイス手数料、ウォレット手数料、API手数料はゼロに設定されています。なぜなら、「成長資金」があれば誰がお金を必要とするでしょうか？ 💸
この提案では、MEV を内部化することで流動性プロバイダーの収益を向上させるように設計されたシステムであるプロトコル手数料割引オークション (PFDA) も導入されています。トレーダーは一時的な手数料免除を求めて入札することができ、落札価格は UNI バーンメカニズムに直接送信されます。手数料を運任せのゲームに変えてみませんか? 🎲
DeFiへの影響
UNIficationの通過は、主要なDeFiプロトコルがトケノミクスにどのようにアプローチするかにおける大きな変化を表しています。継続的な書き込みを通じてトークンの供給をプロトコルの使用に直接リンクすることで、Uniswap は UNI を純粋なガバナンス トークンから価値を生み出す資産に変換します。ゆっくりと消えていくトークンを所有したくない人がいるでしょうか? 🧨
一部の流動性プロバイダーは、プロトコル手数料によってすでに薄い利益が圧縮される可能性があると懸念を表明している。 「ああ、もうコーヒーを買うお金がないかもしれない！」みたいな。 ☕
しかし、ほぼ満場一致の投票は、利益がこれらのリスクを上回るという地域社会の強い信頼を示唆しています。 Variant の Jesse Walden 氏、Synthetix の Kain Warwick 氏、Uniswap Labs の元エンジニア Ian Lapham 氏などの業界関係者が、この取り組みを公に支持しました。なぜなら、プロがそれが良いアイデアだと言うなら、それはそうに違いないからです。 🤷♂️
前進する道
必須の 2 日間のガバナンス タイムロックの後、承認されたすべての変更がオンチェーンでアクティブになります。市場参加者は流動性の流れを注意深く観察しています…大量のトークンが消えていくのを見ることほど「興奮」を表すものはないからです。 🕵️♂️
料金スイッチが有効になり、遡及書き込みが完了すると、Uniswap はプロトコルのパフォーマンスとトークンの経済性が直接一致する新しい段階に入ります。この大胆な再編が長期的な目標を達成できるかどうかは、ますます混雑するDeFi環境において、プロトコルの価値獲得と競争力のある流動性の提供との間の微妙なバランスを維持できるかどうかにかかっています。あるいは、私はそれを「偉大なトークンバーン実験」と呼びたいと思います。 🧪
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2025-12-28 22:45