物理学の背景があり、暗号通貨に深い関心を持つ研究者として、私は伝統的な金融と分散型金融という 2 つの魅力的な世界の交差点にいることに気づきました。 MiCA などの最近の規制の更新により、これらの一見異なる領域の橋渡しにおいて、準拠したステーブルコインが果たせる役割についての私の好奇心が刺激されました。
暗号通貨の人気が高まるにつれて、規制上の懸念がますます重要になっています。ステーブルコインに焦点を当てた暗号資産市場規制の最近の改正は、顕著な市場の急騰を引き起こしました。これらの新しい規制は、世界的な取引活動を支配するドル裏付けのステーブルコインに厳しい制限を導入します。
MiCA は主に暗号資産と従来の銀行サービスの橋渡しに焦点を当てていますが、分散型金融 (DeFi) への影響はより複雑になる可能性があります。 DeFi は本質的に、従来の金融とは別に機能します。ただし、個人はこれらの異なる領域間で資金を送金する必要があることが多く、準拠したステーブルコインがこの目的に最適な橋渡しとなる可能性があると思います。
最近の規制変更は、ステーブルコインの発行で知られるCircleやTetherなど、仮想通貨界の主要人物に大きな影響を与えた。その結果、彼らはアプローチを再評価しています。さて、コンプライアンスの側面を考慮すると、コンプライアンスに準拠したステーブルコインは分散型金融 (DeFi) 市場内でどのように機能するのでしょうか?それについて詳しく見てみましょう。
準拠したステーブルコインの役割: TradFi と DeFi の橋渡し
かなり長い間、従来型金融 (TradFI) と分散型金融 (DeFi) が共存し、それぞれが独自の金融の可能性を提供してきました。これら 2 つの領域を調和させることで、未知の経済的機会を切り開くことができます。ただし、この 2 つを統合するのは複雑な作業です。この文脈において、準拠したステーブルコインは、それらの間の橋渡しとして機能する有望な候補として際立っています。
規制の強化に伴い、準拠したステーブルコインが主要な投資として重要性を増すことが予想されます。たとえば、欧州連合では、ステーブルコインのユーザーは、特に、準拠した資産の使用が頻繁に厳格に強制される集中型の金融プラットフォームで使用する場合は、規制されていないコインから準拠したコインに切り替えるようすでに指示されています。
テザー (USDT) や USD コイン (USDC) などの主要なステーブルコインは、規制情勢の変化の先頭に立っている。通常、従来の通貨で準備金を保有する企業によって発行され、安定性を提供し、仮想通貨市場と従来の金融を繋ぐ架け橋として機能します。彼らは本質的に金融サービスを提供していることを考えると、規制の監視下にあり、透明性と消費者保護のより高い基準を遵守する必要があります。
これらのステーブルコインがその有効性を維持し、国際金融システム内で受け入れられるためには、コンプライアンスの確保が不可欠です。前述したように、Circle は最新の規制を厳格に遵守する初の世界的なステーブルコイン発行会社となり、すでに大きな一歩を踏み出しています。今後数か月以内に他の企業もこのアプローチに従うと予想するのは当然です。
分散型ステーブルコインはどのような立場にあるのでしょうか?
集中型のステーブルコインには、集中型の金融サービスに直接影響を与えない分散型のステーブルコインが依然として存在することに注意する必要があります。これらのステーブルコインは通常、分散型プロトコルによって管理されており、中央発行者や法定通貨の準備には依存しません。
分散型ステーブルコインは従来の金融（TradFi）と結びついていないため、MiCAなどの規制には該当しません。ただし、この独立性により、従来の金融サービスでの使用が困難になり、TradFi と DeFi を接続する際の潜在的な役割が制限されます。現時点では、これらの分散型ステーブルコインは DeFi 世界の重要な側面であり、中央管理を必要とせずに流動性を提供します。
私の意見では、集中型ステーブルコインがブロックチェーン世界の主要な入口および出口戦略になる可能性が高いと考えています。正当性を維持し、世界金融との広範な統合を促進するために、これらのステーブルコインは規制を遵守する必要があります。時間が経つにつれて、ほとんどの償還可能なステーブルコインはその保管上の性質からこの道をたどる可能性があると私は予測しています。
ステーブルコインの集中化が進むリスク
一部の分散型ステーブルコインは、有名な分散型ステーブルコインである Dai (DAI) を新しい USDS に移行するという MakerDAO の最近の発表で示されているように、より集中型の構造に移行しています。この決定はDeFiコミュニティ内で議論を引き起こし、多くの人がこれをより集中化されたシステムへのステップとして解釈しています。
集中化が強化されると、多くの場合、監視が厳しくなり、コンプライアンス義務が強化されます。これにより、分散型の魅力が暗号通貨ユーザーの間で薄れる可能性があるため、DeFi分野でのステーブルコインの採用が抑制される可能性があります。しかし、彼らはテザー（USDT）とUSDコイン（USDC）が以前に保持していた市場の一部を奪う可能性があります。
準拠したステーブルコイン: 制御された金融システムの進化
準拠したステーブルコインは、銀行や他の金融機関と直接交換できることなど、多くの利点を提供するため、今後の金融システムの強固な基盤となります。この機能により、個人は自信を持って自分の資金を暗号通貨の領域から転送し、日常の取引に利用することができます。
これに加えて、ユーザーはさまざまな手段を通じて収益を得るチャンスがあります。多くの暗号通貨ユーザーは、利息収入、ステーキング報酬、市場の値上がりなどを通じて、収益性の高い事業を模索しています。準拠したステーブルコインにリンクされた利回り商品は規制によって管理されるため、合法的かつ安全な収益手段が提供されることは注目に値します。
これを超えて、ステーブルコインが従来の通貨によって完全に裏付けられているかどうかという問題はもはや問題ではなくなります。透明性とセキュリティの厳格な基準に従うことで、ユーザーはコインの安定性に対する信頼を高めることができます。対照的に、完全に分散化されたステーブルコインはすでにオンチェーンの透明性を提供しており、ユーザーがコインの裏付けを独立して検証できるようになります。最終的には、ユーザーがどの信頼メカニズムを好むか、つまり、準拠したステーブルコインをサポートする規制フレームワークか、分散型の対応物によって提供されるアルゴリズムの透明性かということになります。
結論
要約すると、進行中の規制の開発はステーブルコインの将来の状況に大きな影響を与え、ステーブルコインが従来型金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の間の重要なリンクとして機能することを可能にします。準拠した集中型ステーブルコインにより、TradFi ユーザーは、楽に、安心してデジタル資産を操作できるようになります。
本質的に、自律的な形式のデジタル通貨 (分散型ステーブルコイン) は通常、従来の銀行システムやルールとは独立して機能します。現時点では、分散型金融 (DeFi) コミュニティ内の独自の要件に対応しています。しかし、中央管理と自律性の境界が明確ではなくなってきているため、将来的には変化する可能性があります。
確かに、時間の経過とともに市場の方向性を予測するのは非常に困難です。それでも、私が確信している点が 1 つあります。それは、準拠したステーブルコインが従来型金融 (TradFi) と分散型金融 (DeFi) の統合を促進するということです。 DeFiは私たちの金融システムの未来を表しており、準拠したステーブルコインは、それを移行するためのより従来型で管理された方法を提供できると私は信じています。
物理学、起業家精神、仮想通貨の専門知識を持つマイケル・ エゴロフは、分散型金融（DeFi）開発の初期段階で中心的な役割を果たしました。彼は、ステーブルコインのスムーズで最小限のスリッページ取引を促進する専門の分散型取引所である Curve Finance の創設者です。 2020 年の立ち上げ以来、マイケルは Curve Finance のすべてのソリューションと製品を独自に作成してきました。物理学、ソフトウェア エンジニアリング、暗号化における彼の多様な背景は、開発プロセスに大きく貢献しています。現在、Curve Financeは、スマートコントラクトで確保された資金量に基づいて、DeFi取引所のトップ3にランクされています。
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2024-09-19 14:16