従来の市場に強い関心を持つ経験豊富な仮想通貨投資家として、私は市場サイクルとバブルをそれなりに見てきました。 S&P 500 の現在の状況は、利益が狭い範囲に集中しており、バリュエーションが歴史的に高いため、私には不安を感じさせます。
株式市場を研究している研究者として、私は S&P 500 指数が過去数か月間着実に上昇していることに気づきました。年初来では16.7％もの大幅な上昇を見せ、過去30日間だけでさらに4.5％上昇し、過去最高値を更新した。しかし、このベンチマーク指数の特定の構成要素が投資家の間で懸念を引き起こしていることも観察しました。
ゼロヘッジの観察によると、標準的なS&P 500指数に対するS&P 500均等加重指数の比率は、過去数カ月間大幅な上昇は見られず、むしろ2008年の金融危機時に最後に観察された水準に達している。この時期は、リーマン・ブラザーズが破産を申請し、危機の極めて重要な瞬間を迎えた時期であることで知られています。
アナリストとして、私はこのことを次のように表現します。時価総額ではなく均等な加重で S&P 500 企業の業績を測定するイコール ウェイト S&P 500 指数は、1.2 のレベルに近づきつつあります。この数字に最後に到達したのは 2008 年後半で、金融不安が深刻な時期にあり、ダウ平均株価は大幅な損失を被り、その価値の約半分が消失しました。
市場がこれほど偏ったのは前回、リーマンが破産を申請したときです。
— zerohedge (@zerohedge) 2024 年 7 月 2 日
データによれば、2014 ～ 2015 年および 2018 ～ 2019 年頃にこの比率のいくつかの急上昇が発生し、市場の大幅な下落につながっていることが明らかになりました。注目すべきは、これらの期間に先立って、2020年に新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックが発生したことである。
過去数年間、この比率は継続的に低下傾向にあり、2023年と2024年の両方で過去最低を記録しました。これは、市場の成長のほとんどが指数全体に均等に分散しているのではなく、限られた数の銘柄内で発生していることを示しています。 。
S&P 500 構成銘柄のいくつかは全体の成長に大きな影響を与えますが、他の銘柄はパフォーマンスを下回っています。この不均衡な傾向は、これらの主要な業績のいずれかが失敗すると、大幅な景気低迷を引き起こす可能性があるため、市場が脆弱になる可能性があります。
一部のアナリストが指摘するように、人工知能 (AI) 分野の特定の企業は、AI を巡る現在の誇大広告のせいで株価が高すぎると考えられています。特に、NVIDIA は過去 6 か月以内に 160% という大幅な高騰を経験し、現在、株価売上高比率は 38.2 倍となっています。
B・ライリー・ウェルス・マネジメントの首席投資ストラテジスト、ポール・ディートリッヒ氏は、2000年代初頭と2008年に経験した下落を上回る大幅な下落が起こり、ウォール街がこれまでで最も厳しい市場になる可能性があると警告し、株式市場に警鐘を鳴らしている。前世紀以来遭遇しています。
ディートリッヒ氏は最近の分析で、現在の市場の急騰は堅調な利益成長など堅調な財務指標に基づくものではなく、エヌビディアやマイクロソフトなど一部のハイテク企業に対する誇大広告や投資熱狂によってもたらされているとの見解を示した。
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2024-07-06 05:17