SEC は暗号鍵を要求します – さもなければ! 🚨

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2025 年 12 月 17 日、SEC の取引市場部門はスタッフ声明を発表し、ブローカーディーラーは顧客の暗号資産証券を保有する際に秘密鍵の排他的管理を維持する必要があることを明確にしました。 🧑‍⚖️💸 これは基本的に、幼児にキラキラしたものを食べるのをやめるよう言うのと同じ暗号です。 🤪

これは、多くの伝統的な金融機関が仮想通貨保管サービスを提供できなくなった長年にわたる規制の不確実性からの大きな変化を示しています。このガイダンスは、顧客に代わってトークン化された株式、債券、その他のデジタル証券を保有したい企業に明確なルールを提供します。 📜✨

新しいルールで求められるもの

SEC の声明は、ブローカーディーラーが顧客保護規則としても知られる規則 15c3-3 の要件をどのように満たすことができるかに焦点を当てています。この長年にわたる規制により、ブローカーディーラーは顧客の証券を「物理的に所有または管理」し続けることが義務付けられています。 🛡️ それは椅子取りゲームのようなものですが、あなたの人生の貯蓄が必要です。

SECは現在、暗号資産証券について、企業はブロックチェーンネットワーク上の取引を許可する秘密鍵を管理することで所有を証明できると述べている。主な要件は排他的管理です。ブローカーディーラーの明示的な承認がなければ、顧客、関連会社、または第三者はこれらの秘密鍵にアクセスしたり、資産を譲渡したりすることはできません。 🔐 それは、嘘発見器のテストに合格した場合に限り、家の鍵を誰かに渡すようなものです。

ブローカーディーラーは、秘密キーを盗難、紛失、または不正使用から保護するために、業界のベストプラクティスに従って書面によるポリシーを確立する必要があります。これらのポリシーは、会社の許可なしに他人が顧客資産を移動することを防止する必要があります。 🧠 それは、図書館司書でありヨガインストラクターでもある警備員を雇うようなものです。

ブロックチェーンの評価とセキュリティ基準

暗号資産セキュリティを保管する前に、ブローカーディーラーは基盤となるブロックチェーンネットワークの徹底的な評価を実施する必要があります。これらの評価では、パフォーマンス、トランザクション速度、セキュリティ機能、攻撃を処理するネットワークの能力など、複数の要素を調査する必要があります。 🧪 それはあなたのトースターが核爆発に耐えられるかどうかを確認するようなものです。

企業は、プロトコルの更新とガバナンスの変更が各ブロックチェーンネットワークにどのように実装されるかを評価する必要があります。新たなセキュリティ問題を検出するには、この評価プロセスを定期的に繰り返す必要があります。 ⏳ ワークアウトが常に変化することを除けば、ブロックチェーンにパーソナル トレーナーがいるようなものです。

ブローカーディーラーがブロックチェーンネットワークの重大なセキュリティ問題や運用上の弱点に気づいた場合、そのネットワーク上の資産の所有権を主張することはできません。 SECは企業に対し、事業運営に重大なリスクをもたらす暗号資産証券の保管を避けるよう求めている。 🚧 それは幼児にチェーンソーを扱わせるようなものです。

混乱と法的遵守への計画

新しいガイダンスでは、ブローカーディーラーに対し、さまざまな混乱シナリオに備えた詳細な計画を準備することが求められています。これらの計画は、ブロックチェーンの誤動作、51%攻撃として知られるネットワーク攻撃、ブロックチェーンネットワークが分裂するハードフォーク、新しいトークンが保有者に配布されるエアドロップに対処する必要がある。 🧨 これはゾンビの黙示録を計画するようなものですが、より多くのコードが必要になります。

企業はまた、法的な裁判所命令に従うための手順を維持する必要があります。これには、法執行機関または司法当局の要求に応じて、暗号資産証券を凍結、押収、または焼却する機能が含まれます。 🧩 法的緊急事態に備えてスイスアーミーナイフを持っているようなものです。

さらに、ブローカーディーラーは、ビジネスとして運営できなくなった場合に何が起こるかを計画する必要があります。このガイダンスでは、企業に対し、破産または清算手続き中に暗号資産証券がアクセス可能な状態を維持し、別のブローカーディーラー、受託者、または適切な当事者に譲渡できることを保証することが求められています。 🔄 それは、音楽が破産申請である椅子取りゲームのようなものです。

対象となる資産

SEC のガイダンスは、従来の株式や債券のトークン化されたバージョンを含む「暗号資産証券」に特に適用されます。これらは、紙の形式ではなくブロックチェーン ネットワーク上に存在する株式、債券、および同様の商品です。 📄 株式ポートフォリオをデジタル パズルに変えるようなものです。

この規則は、有価証券として分類されていない仮想通貨には適用されません。たとえば、商品として保有されているビットコインとイーサリアムは、このガイダンスの対象外です。 SEC の FAQ 文書によると、規則 15c3-3 のパラグラフ (b) は有価証券にのみ適用され、他の種類の暗号資産には適用されません。 🧩 それは、特定の種類のチーズのみをレシピに使用できると言っているようなものです。

業界への影響と従来の金融

このガイダンスは、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスなどのウォール街の大手企業や、その他の伝統的なブローカー・ディーラーが暗号資産保管サービスを提供する道を開くものである。これまで、多くの大手金融機関は、規制要件が不明確であるか、満たすのが不可能であると思われたため、暗号通貨の保管を避けていました。 🧠 何十年も隠されていた宝物への地図をついに手に入れたようなものです。

2022 年から 2025 年初頭にかけて、規制の壁により従来の企業が仮想通貨分野に参入することが妨げられました。 SECはこれまで、暗号資産カスト業務を従来の証券業務を運営できない特殊目的のブローカーディーラーに主に限定しており、運営の複雑さと規制の不確実性を生み出し、大手金融機関がこの分野から遠ざかっていた。 🧩 それは、棒と祈りで橋を架けようとするようなものです。

新しい声明は、特別目的のブローカーディーラーモデルから脱却します。これにより、従来のブローカーディーラーは、別個の事業体を作成することなく、仮想通貨カストディを既存の業務に統合することができます。しかし、企業は現在、冷蔵倉庫の手配、多要素の鍵管理、リアルタイムの調整、テスト済みの災害復旧計画など、より高度な運用基準を満たす必要があります。 🧩 自転車から宇宙船にアップグレードするようなものです。

規制対応と今後の変更について

SEC委員のヘスター・M・パース氏は別の声明でこの指針を歓迎した。同氏は、カストディサービスの提供を求めるブローカーディーラーに明確な説明を提供した取引市場局を称賛した。しかし、彼女は同局に対し、特に暗号資産に対処する規則 15c3-3 の正式な修正に関する勧告を作成するよう奨励した。 🧩 これは、親指を立てるだけでなく、いくつかの調整を提案するようなものです。

声明では、このガイダンスは委員会がブローカーディーラーによる暗号資産証券の保管に関するより広範な問題を引き続き検討する間の暫定的なステップであると指摘している。 SEC の暗号タスクフォースは、デジタル資産業界の複数の分野にわたって規制を明確にするために取り組んできました。 🧩 それは、探偵のグループが一度に 1 つの手がかりを使って謎を解くようなものです。

このガイダンスは、他の重要な規制の進展と並行して行われます。 2025年9月、SECの投資管理部門は、国営信託会社がデジタル資産の適格カストディアンとして機能することを許可するノーアクションレターを発行した。 2025年12月、通貨監督庁はデジタル資産会社5社に対し、全国信託銀行の認可を取得することを条件付きで承認した。 🧩 それは規制当局の承認のオンパレードのようなものです。

暗号通貨カストディの進むべき道

ブローカーディーラーは現在、コンプライアンスのための明確なロードマップを持っていますが、これらの要件を実装するには多額の運用投資が必要になります。企業は、秘密鍵を安全に管理し、定期的にブロックチェーン評価を実施し、さまざまな混乱シナリオに対応する包括的なポリシーを維持するためのインフラストラクチャを構築する必要があります。 🧩 デジタル砂漠に要塞を建設するようなものです。

投資家にとって、このガイダンスは暗号資産証券を従来の株式や債券を管理する保護に近づけるものです。登録ブローカーディーラーを通じてトークン化された証券を保有する顧客は、資産の保管と、ブローカーが財政難に直面した場合に何が起こるかについて、より明確な開示を受ける必要があります。 🧩 それはデジタル投資のためのセーフティネットを手に入れるようなものです。

規制の枠組みはまだ発展途上であり、SEC は正式な規則改正が間もなく行われる可能性があることを示唆しています。しかし、この声明は市場参加者が長年にわたって要求してきた明確な内容を即座に明らかにし、トークン化された証券市場への重要な機関の参加を可能にする可能性があります。 🧩 それは、暗号通貨の物語の新しい章の始まりのようなものです。

2025-12-19 01:28