Netflix共同CEO、パラマウント・ワーナー・ブラザーズの入札を「嗅ぎ分けテストに合格していない」と非難

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ワーナー・ブラザースのディスカバリーを巡る争いは激化しており、Netflixとパラマウントの対立は今や公になっている。私的な話し合いや法的駆け引きとして始まったものが、公然の紛争にまでエスカレートした。

Netflixの共同最高経営責任者（CEO）グレッグ・ピーターズ氏は、パラマウントによるワーナー・ブラザース買収の試みに公に疑問を呈し、財務詳細は現実的ではないようで、取引の構造は論理的に意味がないと述べた。

幹部らがフィナンシャル・タイムズ紙に発表し、その後ハリウッド・レポーターが報じた発言により、ハリウッド内の大きな権力闘争が激化した。

Netflix パラマウント・クラッシュが公開される

Netflixは、スカイダンスのCEOであるデビッド・エリソンが主導したパラマウントの提案には、主に負債額の多さから深刻な問題があると考えている。

ピーターズ氏によると、デビッド・エリソン氏のパラマウント・スカイダンス社はすでに多額の負債を抱えているという。

同社の共同最高経営責任者（CEO）は、パラマウントの1株当たり30ドル（全額現金で支払われる）という提案は、既存の負債を考慮するとリスクがあり、成功するには外部からの支援が必要になる可能性が高いと考えている。

この支援は、テイラー・エリソン氏の父親でオラクルの創設者であるラリー・エリソン氏によるもので、彼はこの取引の成功を個人的に保証すると約束している。

ピーターズ氏は、パラマウント社が外部からの援助なしでは買収資金を調達するのに苦労するかもしれないと率直に述べた。

彼は、ラリー・エリソンの個人的な資金提供がなければ、パラマウントがこのプロジェクトを成功させる方法はなかったであろうと述べた。

借金、レバレッジ、そして紛争の核心

Netflixとパラマウントの対立における主な問題は財務力、つまり潜在的な入札でNetflixと競争するためにパラマウントがどれだけの借入を必要とするかである。

ウォール街の専門家らはパラマウントが入札額を引き上げる可能性があると考えていたが、ピーターズ氏はすぐにその可能性を否定した。

彼は、昇進した場合に成功するにはどのような利点が必要になるだろうかと考えました。彼はそれがうまくいくだろうかと疑っていた。

競合他社とは異なり、Netflixは、HBOを含むワーナー・ブラザーズのスタジオおよびストリーミング・サービスに対して、830億ドル相当のシンプルな全額現金契約を提示している。

パラマウントは1,080億ドルで入札しており、これにはディスカバリーのテレビチャンネルとストリーミングサービスDiscovery+が含まれる。これは他のオファーよりも大規模かつ複雑です。

パラマウントがレッドバード・キャピタルに反撃

パラマウントはこうした批判にすぐに応えた。 RedBird Capitalの大口投資家であり、潜在的なSkydance取引の大株主でもあるGerry Cardinale氏は、パラマウントがこの入札で過大な負債を負っているという考えに強く反対した。同氏は基本的に、レバレッジに関する懸念には根拠がないと述べた。

同氏は、彼らの財務状況は示唆されているよりもはるかに強いと述べた。カルディナーレ氏はその後、Netflixの提案を批判し、見た目よりも複雑で単純ではないと示唆し、これを魔法のショーのような幻想または消える行為だと呼んだ。

このコメントは、Netflixの現金オファーには何らかの隠れた金融取引が含まれている可能性があることをほのめかしており、Netflixはピーターズ氏のコメント以外でこの主張について正式に言及していない。

Netflixがパラマウント入札が失敗したと主張する理由

ピーターズは、この問題を信頼と信頼性の問題として提示しました。これは、会社の経営陣内だけでなく、ワーナー ブラザース ディスカバリーの最上層部とその投資家の間でも同様でした。

「パラマウントの入札は私の心の中では嗅ぎ分けテストに合格していません」と彼は認めた。

ピーターズ氏はまた、Netflixの見解はワーナー・ブラザース・ディスカバリーの主要な意思決定者によって共有されていると示唆した。

それがワーナー ブラザーズの取締役会が下した決定であり、株主も同意していると思います。

この情報は入手可能なデータによって裏付けられているようです。 1月21日の時点で、委任状争奪戦を通じて経営権を獲得しようとするパラマウントの試みに応じて、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー株の約24億5000万株のうち、売り出しが行われたのはわずか約1億6,850万株だった。

勢いを増さない敵対的な圧力

デビッド・エリソン氏は、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの次回総会までに自社株を売却するよう株主を説得しようとした。しかし、この試みは今のところあまり注目されていません。

ピーターズ氏は、入札額が低かったことは市場がパラマウントの提案をあまり信頼していないことの証拠であると強調し、これは自社の入札が依然としてより良い選択肢であるというネットフリックスの自信を裏付けていると強調した。

Netflix パラマウントバトルがハリウッドに示唆するもの

Netflix とパラマウントの間の意見の相違は、この 2 社だけの問題ではありません。それはハリウッドにおける権力の働きに大きな変化が起きていることを示している。 Netflixは、古いメディア企業の従来の広大な構造よりも、広いリーチ、強固な財務、慎重な支出の方が重要であると考えていることを示している。

パラマウントは、ストリーミングと映画館という困難な世界で競争力を維持するには、たとえ多少のリスクを伴うとしても、他の企業と提携することが不可欠であると考えています。

さて、事態は本当にヒートアップしてきました！株主投票が近づいており、オファーが正式に提出されているため、これはもはや単なる話ではなく、実際のお金に関するものであり、誰もが注目しています。私の理解によると、Netflixはパラマウントのオファーは詳細に検討するのに耐えられないと考えており、将来のために戦う準備ができています。

2026-01-24 19:58