金融市場の分析に 20 年以上の経験を持つ熟練の研究者として、私は、ジェイコブ・キング氏の MicroStrategy 批判がいくつかの正当な懸念を引き起こしていると言わざるを得ません。ビットコインの継続的な価格上昇への依存を考慮すると、同氏のビジネスモデルとポンジスキームの比較は突飛なものではない。
アナリストのジェイコブ・キング氏は、マイクロストラテジーのビットコイン中心の事業戦略を「大規模な計画」と呼び、それは持続可能ではなく、長期的には失敗する可能性が高いと主張した。
Whalewire のニュースレターの包括的な記事の中で、King 氏は MicroStrategy に対する批判的な見解を表明しました。同氏は、ビットコイン（BTC）を取得するために資金を借りるという同社のアプローチは「大規模なねずみ講」、あるいはより一般的には「巨大なネズミ講」に喩えることができると示唆した。
キング氏は、ビジネス戦略は継続的なサイクルに基づいていると概説しました。つまり、ビットコインを取得するためにお金を借りたり（負債）、株を売ったり（株式）することで、このアクションがデジタル通貨の価値を押し上げ、その後MicroStrategyの市場価値全体が向上します。
MicroStrategy のビジネス戦略は継続的なサイクルに基づいているようです。つまり、ビットコインを購入するための債券や株式の発行を通じて資金を調達し、ビットコインの価値をつり上げます。この価値の増加により、MicroStrategy の時価総額が上昇し、金融指標内での地位が向上し、安全な投資オプションと見なすより多くの投資家を惹きつけます。評価額が高ければ、資金の発行を続けることができます…
— Jacob King (@JacobKinge) 2024 年 12 月 17 日
この評価額の上昇により、企業はさらなるビットコイン投資のための追加資金を確保することができます。しかし、キング氏が警告したように、一連の出来事はビットコインの市場価値の持続的な上昇に依存していることに注意することが重要です。
キング氏の言葉によれば、ビットコインが低迷または低迷を経験すれば、それは砂上の楼閣が倒れるのを見るようなものだという。同氏は、MicroStrategyのビットコイン価値への依存を供給源にしがみついている中毒者に例え、この戦略は本質的に「絶望的」であると呼んだ。
ビットコインに対するマイケル・セイラーの二枚舌スタンス
キング氏の批判は、MicroStrategy の共同創設者兼執行会長である Michael Saylor にも及んだ。同氏はセイラー氏が会社の将来を持続不可能な戦略に結びつけていると非難し、セイラー氏の現在のビットコインに対する熱意と以前の懐疑論との明らかな対照を強調した。
キング氏によると、セイラー氏は2013年にビットコインには価値がないと述べた。しかし現在、キング氏は、MicroStrategyの将来は継続的な価格上昇に依存する自己強化サイクルに縛られており、持続不可能だと考える人もいると主張している。
同アナリストは追加の指摘をし、MicroStrategyの潜在的な没落はFTXやエンロンが経験したような金融危機の規模を上回る可能性すらあることを示唆した。批判に直面しているにもかかわらず、MicroStrategy はビットコインに焦点を当てたアプローチを粘り強く主張し、株主に永続的な利益を提供すると主張してきました。
キング氏の批判は、ビットコインがその価値の高騰を反映して10万4,300ドルで取引されている中で行われた。
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2024-12-18 21:43