金融市場で 20 年以上の経験を持つアナリストとして、私は数え切れないほどの規制変更と、それが業界内のさまざまな企業に与える影響を目撃してきました。 USDTの発行者であるテザーが現在直面している厳しい監視は、ステーブルコイン分野におけるテザーの市場支配力を考慮すると興味深い展開である。
CoinDeskのWill Canny氏のレポートが示すように、世界最大のステーブルコインUSDTの発行を担当するテザー社は、その事業活動と市場管理を大幅に変える可能性のある規制上の監視が強化されている。 CoinDeskで取り上げられたJPモルガンが発表した調査では、欧州のMiCA（暗号資産市場規制）が同社にとって大きなハードルとなっていることが強調され、規制強化が主要課題であることが強調されている。
欧州連合は、仮想通貨市場を監督するために、MiCA (Markets in Crypto-Assets) と呼ばれる広範な規制の枠組みを確立しました。その目標は、投資家と業界全体の両方にとって、より明確で安全な投資環境を促進することです。この傘のもとで、投資家保護、市場の健全性の維持、ステーブルコインの規制など、さまざまな側面が取り上げられています。これには、暗号通貨企業に自社の提供内容を明確に開示し、運用前に安全な認可を与えることを義務付けることが含まれる。さらに、公正な商慣行を促進することで、市場操作やインサイダー取引などの懸念に対処します。さらに、ステーブルコイン発行者が十分な準備金を維持し、ユーザー資金を保護するためのルールを定めています。
MiCA は 2023 年 5 月に最初に承認され、段階的に展開されています。具体的には、ステーブルコインに関する規制は2024年6月30日に発効し、残りの法律は2024年12月までに施行される予定です。
米ドルに裏付けされたUSDTなど、USDTに似たデジタル通貨は、米ドルだけでなく金などの他の資産にもリンクできます。現在、USDT の市場価値は約 1,170 億ドルで、このカテゴリーでは最も近いライバルである USD Coin (USDC) を大幅に上回っています。しかし、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏が率いるJPモルガンのアナリストらは、潜在的な新たな規制措置が市場におけるテザーの優位性を脅かす可能性があると懸念を表明した。
テザーはこれまで、その準備金管理方法、特に明確性の観点から規制当局の審査を受けてきた。 MiCARに基づく今後の規制により、テザーに対する監視が強化されると予測されており、テザーは広範な情報開示を行い、より厳格な監査に耐えることが求められる。テザーがこれらの規則を遵守できない場合、市場でのリーダーシップが損なわれる可能性があり、規制を遵守する競合他社が進歩する道が開かれる可能性があります。
欧州の規則が施行される中、米国はまだステーブルコイン法案を可決しておらず、本格的な導入は2025年に予定されている。CoinDeskによると、JPモルガンは、これらの規制が施行されれば、準拠したステーブルコインの使用量が増加し、仮想通貨がより主流に浸透する可能性があると予測している。逆に、CoinDeskは、準拠していないステーブルコインは厳しいハードルに遭遇し、業界の統合につながる可能性があると警告している。
BDOの監査を受けたテザー・ホールディングス・リミテッドは、2024年7月31日に公表された2024年第2四半期検証報告書の中で、財務報告書と準備金報告書の信頼性を確認した。この文書はテザーの継続的な財務健全性を強調し、2024年第2四半期の純営業利益が前例のない13億ドルであることを明らかにし、これにより上半期の52億ドルという驚異的な利益が押し上げられた。この好調なパフォーマンスは、主に米国国債などの伝統的な資産クラスへの投資から得られるテザーの収入源の安定性を強調しています。
報告書で強調されている重要なマイルストーンの1つは、テザー社の米国債保有額が目覚ましく、2024年6月30日までに976億ドルを超えたことである。これにより、テザー社は米国債を保有する世界トップ18社にランクされ、3カ月物米国債の購入者としては第3位となった。英国とケイマン諸島のみに続く。テザーのUSDtトークンの利用が拡大していることは、テザーが近い将来に米国債の主要保有者になる可能性を示唆している。
第 2 四半期には、ビットコイン価格の下落による 6 億 5,300 万ドルの含み損に直面したにもかかわらず、テザーの純資産は 5 億 2,000 万ドル相当増加しました。これは、金投資からの 1 億 6,500 万ドルの利益によってある程度バランスが保たれていました。 2024 年 6 月 30 日までに、テザーの合計純資産は驚くべき 119 億ドルに達しました。
テザーは、トークンの安定性を維持するために約53億ドルの相当な準備金を確保し、オープン性と一貫性への取り組みを改めて表明した。監査の結果、テザー社の資産が債務を53億ドル以上上回っていることが明らかになり、テザー社の財務状況が堅調であることが証明された。この組織は当四半期中に83億ドル相当のUSDtを放出し、余剰資金をエコシステムの強化を目的とした戦略的取り組みを支援するために使用し、それによってステーブルコイン市場における優位性を強化しています。
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2024-08-15 21:50