JPモルガン、景気後退リスクを35％に引き上げ、米経済減速の中FRBが大幅利下げを予測

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複雑な経済動向を理解することに長けている経験豊富な仮想通貨投資家として、私はJPモルガンの最新レポートが興味深いと同時に少し不安になると感じています。複数の市場サイクルを乗り越えてきた私は、経済レポートが仮想通貨市場の紆余曲折を経て私たちを導くロードマップとして機能することが多いことを学びました。

2024 年 8 月 15 日、JP モルガン リサーチは、米国経済が異例に堅調な成長を遂げた 1 年間の後に減速している可能性があることを示すレポートを発表しました。この報告書は、失業率が４カ月連続で上昇した予想よりも弱い７月の雇用統計に注目を集めた。このデータは市場の下落につながり、景気後退の可能性についての懸念が高まった。

こうした最近の傾向を踏まえ、JPモルガン・リサーチは予測を修正し、2024年末までに米国および世界的な景気後退が起こる可能性を35％に引き上げた。これは、同社の中間報告書で示された確率の 25% からの引き上げです。 JPモルガンのチーフグローバルエコノミスト、ブルース・カスマン氏は、成長予測の主要な要素が困難に直面していると強調した。同氏は、米国の労働需要のより顕著な減少の兆候と雇用削減の初期の兆候を強調した。さらに、最近の景気調査では、当初は今年の成長を押し上げると予想されていた世界の製造業とユーロ圏の減速が示されている。

研究者として、私はカスマン氏の指摘を認めますが、持続的な利益率の圧縮、信用市場の苦境、エネルギーや金融セクターの混乱など、従来の景気後退の兆候が現時点では顕著に見られないことは注目に値すると思います。しかし、これらの緩和要因は短期的な景気後退リスクを 35% まで適度に上昇させただけのようです。

将来に目を向けると、この報告書は、2025年末までに景気後退が起こる可能性が45%であることを示唆している。カスマン氏は、特に政治分野における追加のリスクは認識しているものの、JPモルガン・リサーチは景気後退の可能性についての推計を修正していないと強調した。 2025年の景気後退。

報告書はさらに、インフレと金利に関する予測の修正についても議論した。インフレ率が低下する中、JPモルガン・リサーチは連邦準備理事会が長期金利上昇を続ける確率を2カ月前の50％から30％に下方修正した。カスマン総裁は、景気後退リスクのわずかな高まりは、中央銀行のガイダンスが示唆するスロー戦略を損なう成長とインフレのリスクの変化に起因する、金利予測の見方の大幅な調整と相容れないものであると明言した。

カスマン氏は、米国のインフレリスク状況の好ましい変化を指摘し、その原因として供給側の堅調な成長と労働市場の需要の減少を挙げた。同氏は、米国の賃金インフレは他の先進経済地域よりも速いペースで減速しており、米国の単位労働コストは連邦準備理事会のインフレ目標に向かって進んでいると強調した。これらの傾向は、連邦準備制度の現在の金融政策が引き締められていることを示唆しています。

カスマン氏の分析によれば、JPモルガン・リサーチは年末までに金利を100ベーシスポイント引き下げる可能性があると予測していることから、同氏はFRBの段階的なアプローチを放棄するのが合理的であると示唆しているようだ。しかし、インフレリスクの変化は主に米国に関係しているため、これらの利下げは世界的に反映されない可能性があると同氏は警告した。カスマン氏は、主要な経済要因と世界の金融市場状況が同時に調整されない限り、FR​​Bの政策変更が他国経済に与える影響は大きくないと明言した。おそらく最小限にとどまるだろう。その結果、FRBの政策における漸進主義からの逸脱の可能性は、さまざまな地域でそれほど広く観察されない可能性がある。

IGマーケッツのアナリスト、トニー・シカモア氏はコインテレグラフに対し、ゴールドマン・サックスが景気後退の可能性の評価を若干修正したことによって、仮想通貨などさまざまな資産グループにわたるリスクテイク行動が大幅に増加することは予想されていないと語った。

10x Researchの調査責任者であるMarkus Thielen氏はコインテレグラフに対し、ビットコイントレーダーは金利引き下げの可能性に勇気づけられる可能性がある一方で、今後の景気後退を示唆する可能性もあると語った。これが本当であれば、ビットコインは2019年と同様に下落傾向をたどる可能性がある。シーレン氏は、連邦準備制度が2019年7月に金利を引き下げたとき、ビットコインは当初20％上昇したが、この上昇は短命であったと指摘している。今年後半にさらに2回の利下げが行われたにもかかわらず、ビットコインは最初の利下げ後のピークから35％下落して2019年を終えた。

2024-08-19 11:43