進化し続けるブロックチェーン業界で 20 年以上の経験を持つベテランのアナリストとして、私は数え切れないほどのプロジェクト、トレンド、流行の盛衰を目撃してきました。最近の分散型金融 (DeFi) の隆盛は間違いなく最も興味深い発展の 1 つであり、pump.fun のようなプロジェクトが先導するミーム トークンの流行も例外ではありません。
分散型金融 (DeFi) の急成長傾向により、トークンに基づく経済を原動力とする新たな取り組みが次々と生まれています。 DeFiの拡大が続く中、急速に成長する市場に参入するために独自のトークンを発行するプロジェクトがますます増えています。
現在、特にpump.funが開拓した独自の結合曲線モデルのおかげで、ミームトークンのローンチについて多くの話題が飛び交っています。この革新的なアプローチは、ミームトークン市場の現在の評価額5億ドルに大きく貢献しました。 Pump.fun の最初の勝利に続き、base の Pump.best や berachain の Kodiak Finance など、さまざまなブロックチェーンにさまざまな適応が生まれました。
ブロックチェーン テクノロジーの世界を探求する研究者として、Proof-of-Liquidity と呼ばれる独自のコンセンサス メカニズムに基づいて動作する高性能の EVM 互換チェーンである Berachain についての洞察を共有させていただきます。この革新的なコンセンサス モデルは、バリデーター、エコシステム プロジェクト、日常ユーザーの間で調和のとれたパートナーシップを促進し、堅牢なネットワーク ダイナミクスを生み出します。
Pump.fun では結合曲線はどのように機能しますか?
結合曲線は、pump.fun によってもたらされた起動メカニズムであり、最近 Solana エコシステムで非常に話題になりました。発売以来、200万以上のトークンが発売され、1億500万以上の収益を生み出しました。なぜこんなに暑くなるのか。
チャートを使用して、利用可能性が拡大するにつれてトークンの価値が増加する様子を説明してみましょう。興味深いことに、この数学的関係は、供給が制限されている、または事前に決められているトークンにのみ当てはまります。
このモデルでは、初期の投資家がそのようなローンチメカニズムから最も恩恵を受けます。
以下は、pump.fun モデルの詳細です。
トークンが販売用に Pump.fun に掲載された後の主な目的は、それらのトークンを配布することです。トランザクション後の手順は次のようになります。
- 8 億トークンすべてを販売するという目標が達成されると、ボンディング カーブは最大容量に達し、自動的に Radium に移行します。
- Radium への移行には約 86 個の SOL が必要ですが、その数は 84 ～ 86 の間で変動します。
- 「キング・オブ・ザ・ヒル」という用語は、目標の半分に相当する4億トークンの販売を指すのに使用されます。 「King of the Hill」ステータスには約 45 個の SOL が必要です。
- 時価総額にも限界があります。ソラナが6万9000ドル、ブラストが42万ドルです。
トークンの時価総額が特定のレベル（Solanaが69,000ドル、Blastが420,000ドル）を超えると、Pump.funはRaydiumやThruster DEXなどの分散型取引プラットフォームに流動性（Solanaは12,000ドル、Blastは30,000ドル）を追加します。
基本的に、Pump.fun の結合曲線モデルは、公正なローンチの保証と FOMO (逃亡の恐怖) に関連する興奮の生成との間でバランスをとります。一部の早期導入者は初期投資の最大 100 倍という大きな利益を得ていますが、多くの正規ユーザーはこの過程で損失に直面しています。
TO: ベラチェーン内のアンチラグプル起動メカニズム
Fair Token Offering (FTO) は、新しいプロジェクトのために独自のトークンを配布するために Honeypot Finance によって開発されたツールです。 Honeypot Finance からの更新後、このシステムは、BeraChain でもミーム トークンを正常にリリースできるように調整できるようになりました。こちらがチームから紹介されたオリジナルのデザインです。
- FTO には、即時取引のための 100% の深い流動性プールの作成が含まれます。これにより初日から取引が可能になりますが、市場には事前に鋳造されたトークンはありません。トークンへの早期アクセスに勝るものはないため、初期の投資家によるポンプやダンプの可能性は排除されます。
- プロジェクトの背後にあるチームは、さらなる開発のために LP トークンを販売することができますが、これはトークンの価格の暴落にはつながりません。ユーザーによる最大損失はわずか 50% ですが、多くの発売モデル (結合曲線でも) は 90% 以上の損失につながる可能性があります。
- ユーザーとプロジェクトの両方がローンチ後流動性プロバイダーとなり、貢献に応じて取引手数料の一部を受け取る資格があります。さらに、ベラチェーンの流動性証明からも BGT ドルの排出量を獲得し、フライホイール モデルを通じてさらなる収益化の機会へのアクセスを解放します。
Honeypot Finance の FTO と Pump.fun の結合曲線
FTO (Fair Token Offering) モデルと結合曲線モデルの主な違いは、流動性調達にあります。どちらの方法も長期的なエンゲージメントと効率的な価格設定を促進することを目的としていますが、ボンディング カーブ モデルでは、潜在的な資金損失や持続的なユーザーの関心の欠如などのリスクを軽減できません。一方、FTO は、コミュニティメンバーが流動性プロバイダーになれるようにすることで、流動性の優先順位付けに優れています。対照的に、Bonding Curve モデルは流動性をトークン デプロイヤーのみに依存しているため、不均衡が生じ、ポンプ アンド ダンプ スキームやラグ プルなどの操作行為につながる可能性があります。
Berachain では、FTO モデルが Proof of Liquidity (POL) システムとシームレスに統合されているため、ユーザーはローンチ後でも流動性プロバイダーとして機能し、プールの拠出に対して BGT ドルのインセンティブを受け取ることができます。これにより、Berachain のオプションがより強力でユーザーフレンドリーになります。
Pump.fun システムの重大な欠点の 1 つは、人気のあるミーム トークンの鋳造に成功した作成者が、その努力に対する報酬を受け取らないことです。ただし、Honeypot Finance のミーム ランチパッドはまだ開発中であり、トークン作成者に公正な報酬を提供することが期待されています。このモデルがどのようにベラチェーンの流動性証明を促進し、ミームトークン分野のさらなる進歩に拍車をかけることができるかを見るのは興味深いでしょう。
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2024-09-06 16:28