FRBの派手な新しいおもちゃ: 仮想通貨会社は利益を得る (しかし興味はありません!) 🏦💸

2025年10月21日に開催された決済イノベーション会議での尊敬される連邦準備理事会のクリストファー・J・ウォーラー総裁の発言によると、FRBスタッフは、特定のノンバンク企業が中央銀行の決済システムに利用できるようにする新しい口座という斬新なコンセプトに向けてつま先立ちで取り組んでいるという。それを「支払いアカウント」と呼ぶ人もいるかもしれないが、私たちの中でより気まぐれな人は、それを「痩せた」マスターアカウント、つまりスコーンを減らすように言われたばかりの男性のウエストラインのように、特権が細いと呼んでいます。

FRBが提案しているもの

しかし、この壮大な計画にはケチな制限がないわけではありません。完全な銀行特権?思考を滅ぼせ！これらの口座には利子がまったくつかない可能性が高く、FRBの割引窓口はまるで応接室のドアが顔面でバタンと閉められるかのように、固く閉ざされたままになるだろう。バランスの上限やリスク制限はたくさんあります。それは、ガーデンパーティーで、シャンパンを飲み続けようと決意するホステスのように、ただし指ぬき一杯だけです。いつも慎重な司会者であるウォーラー氏は、あたかもゲストがパンチボウルを誤ってこぼすかどうかをFRBがテストしているかのように、この計画はまだ模索段階にあると指摘した。

制限と安全対策

秩序の守護者である規制当局は、執事が野良犬を追い払うような勢いでガードレールを維持しようとしている。手段が何であれ、「法的に資格のある」事業体のみが資格を得ることができます。クリップボードを手にした事務員が「企業を信頼しますか？もしかしたら、国から認可を受けた企業ですか？うーん…ルールブックを確認しなければなりません…いいえ、プードルは絶対にだめです。」とつぶやいているところを想像する人もいるでしょう。

FRB がフィンテックと暗号通貨へのアクセスの門を開く

連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォーラー総裁は本日、FRBが「決済口座」の新しいモデルを研究していることを明らかにした。フィンテック企業や仮想通貨企業が FRB の決済インフラストラクチャにアクセスできるようにする合理化されたアカウント…

– StrongSHx (@StrongSHX) 2025 年 10 月 21 日

これらの記述は、王室舞踏会での牧師の帽子と同じくらい控えめなものだろうと、ある人は疑う。通常のマスターアカウントよりも範囲が狭いため、決済システムへの影響を最小限に抑えるための明示的な制限が設けられています。監督、AML/KYC チェック (本当の身元に関する退屈な調査)、および運用上のリスク管理が、デビュタントのダンスカードのようなあらゆる申請プロセスの基盤を形成しますが、より多くの事務手続きが必要になります。

なぜこれが今重要なのか

FRBのレールへのアクセスは長い間銀行の独占的領域であり、フィンテック企業や仮想通貨企業はシェリー酒を取りに来る召使に頼る客のように仲介銀行に頼らざるを得なくなっていた。たとえ限られた能力であっても、直接接続することで決済を合理化し、シェリーを決してこぼさないタイミングの良い従者と同じように、取引相手のリスクを軽減することができます。

もちろん、これには背景があります。FRBは今年、2025年4月24日に銀行の暗号通貨活動に関する以前のガイダンスを撤回し、新たなプレーヤーを決済に統合する方向への方針転換を示しました。彼らは杖をクリケットのバットと交換したと言う人もいるかもしれません。

誰が得をするのか、それとも損をするのか

仮想通貨企業やステーブルコイン発行者は、よく訓練されたカドリールの簡単な操作で資金を移動できるようになるかもしれない。強力な仲介業者である銀行は、自動車時代の馬車会社のように、そのサービスの需要が減っていると感じるかもしれない。競争が街にやって来ているようで、それはブロックチェーンと結びついています。

一方、規制当局と銀行監督当局は、パンチボウルがこぼれないようにするホストのように、詐欺、違法金融、業務破綻を阻止するという面倒な任務を続けるだろう。市場参加者は間違いなく、チャーターや預金保険をめぐってFRBがOCCやFDICと争う様子を、ビクトリア朝のワルツのように複雑なタンゴを固唾を飲んで見守ることになるだろう。

2025-10-23 02:56