FRBの大規模利下げはカマラ・ハリスに米国大統領職を与えることを目的としたものだったのか?

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30年以上の市場経験を持つベテラン投資家として、私はこの問題に関してポール・クルーグマンの視点に傾いていることに気づきました。特に選挙が近くなった場合には、個人が連邦準備理事会のような機関による決定に疑問を抱くのは自然なことですが、利下げは確かに政治的動機ではなく経済指標によって行われたと私は信じています。

FRBが金利を0.5％ポイント引き下げたことを受け、共和党の一部の声は、この措置がカマラ・ハリス副大統領の大統領選への出馬を後押しするために政治的に影響を受けたのではないかと議論し始めた。利下げのタイミングは、経済をより堅調に見せ、その結果現政権に有利になるように戦略的に設定されたのではないかという疑念がある。

パウエル議長の決定に対して断固として反対したミキ・ボウマン知事に感銘を受けました。

— トミー・チューバービルコーチ (@SenTuberville) 2024 年 9 月 18 日

連邦準備制度による 0.5% の金利引き下げは、一見反対に見えるにもかかわらず、政治的動機によるものではないとお考えですか?しかしパウエルFRB議長は、これは非政治的な動きであると主張している。しかし、正直に言うと、彼は私たちの目を覆い隠そうとしているのだろうかと疑問に思う必要があります。

— Lynne B (@Lynnebf_2846) 2024 年 9 月 19 日

ポール・クルーグマン氏が木曜日のニューヨーク・タイムズの記事で提示した視点とは対照的に、このアプローチは間違っているようだ。

研究者仲間として、私は尊敬されるアメリカの経済学者、ポール・クルーグマンの研究から常にインスピレーションを受けていることに気づきました。彼の洞察力は私の分野に深い影響を残しました。 1953年生まれの彼は、その輝かしいキャリアの大部分を、経済の謎を解明し、尊敬される知識人として公の議論を形成することに費やしてきた。 2008 年には、国際貿易理論と経済地理学に関する彼の画期的な業績を称えるノーベル経済学賞がこの功績を認められました。彼の研究は、世界的な取引パターンの複雑さに関する貴重な洞察を提供し、規模の経済と消費者の好みがより広範な市場をどのように形成するかを明らかにしました。

ポール・クルーグマンはイェール大学で経済学の学士号を取得し、博士号を取得してさらに研究を進めました。マサチューセッツ工科大学（MIT）出身。学業を通じてイェール大学、マサチューセッツ工科大学、プリンストン大学で教職に就き、プリンストン大学では 15 年以上教授を務めました。現在、彼はプリンストン大学の名誉教授ですが、現在もニューヨーク市立大学で教鞭を執っています。

私はアナリストとして、最近の 5.5% から 5% への金利引き下げは、現実的には控えめに見えるかもしれないが、強力な象徴的な意味を持っていることを認識しています。 FRBによるこの措置は、以前は大きな懸念であったインフレが現在では効果的に管理されていることを示唆している。 FRBからのこのメッセージは、米国経済の強化について国民と投資家の両方を安心させるものであることを理解することが重要です。憶測に反して、私はこの動きは政治的動機によるものではないと確信しています。

ポール・クルーグマンは、ジェローム・パウエルと連邦準備制度理事会は、他の人が入手できない独占的な経済的洞察を持っていないと主張します。むしろ同氏は、彼らの決定は雇用率やインフレなど、さまざまな分野の経済学者がアクセスできる共通データに基づいていると強調した。ムーディーズのマーク・ザンディ氏やゴールドマン・サックスのヤン・ハッジウス氏などの専門家が数カ月前から報告しているように、インフレは依然として抑制されている。したがって、クルーグマン氏によれば、パウエル氏の利下げという選択は、隠された政治的動機ではなく、経済指標の真実を反映しているだけだという。

クルーグマン氏は、FRBの金利引き下げという選択は政治的圧力の影響を受けなかったと強調する。それどころか、金利を引き下げないことは、より政治的な動機に基づいた決定だった可能性があると同氏は示唆している。同氏は、今回の利下げはインフレの抑制と経済バランスの維持というFRBの全体的な目標に沿ったものであり、そのタイミングは選挙関連の要因ではなく経済的要請に基づいているようだと説明した。

クルーグマン氏によれば、金利をゆっくりと変更するFRBの戦略は、慎重さと長期的な金融安定への重点に根ざしているという。最近の0.5ポイントの金利引き下げは通常の4分の1ポイントの調整を上回ったが、インフレの鈍化と労働市場の堅調さのやや鈍化が特徴的な現在の経済情勢を考慮すると必要だったと同氏は主張する。クルーグマン氏は、インフレ率はFRBの目標である2％にほぼ達しており、雇用市場はパンデミック前ほど強くないため、利下げの必要性は大きいと強調した。

さらに、クルーグマンは金利引き下げの潜在的な政治的影響についても論じている。同氏は、この決定が消費者信頼感を高め、パウエル氏が堅調だと特徴づける経済を実証することで、意図せずカマラ・ハリスの地位を高める可能性があることを認めている。しかし、クルーグマン氏は、これはFRBの目的ではないと強く主張し、FRBの行動は次の選挙に影響を与える意図ではなく、確実な経済指標に基づいていると主張している。

ポール・クルーグマン氏は、連邦準備理事会の金利引き下げ決定は政治主導によるものだと主張するドナルド・トランプ氏のような評論家らの主張に反論する。クルーグマン氏は、経済的必要性の観点から見た場合、トランプ氏の主張は信頼性に欠けると主張する。クルーグマン氏の意見では、FRBが利下げという政治に関与しているとレッテルを貼るのは、状況に影響を与える実際の経済力から目を逸らしているだけだという。

結局のところ、利下げがバイデン・ハリス政権に何らかの政治的メリットをもたらす可能性はあるが、クルーグマン氏の見解によれば、そのようなメリットは単なる偶然に過ぎないと個人的には考えている。

2024-09-22 00:22