暗号通貨の背景とブロックチェーン業界での経験を持つアナリストとして、スポットイーサETFを承認するというSECの決定は、機能する資産クラスとしてのイーサリアムの大量採用と認知に向けた重要な一歩であると私は信じています。ただし、有価証券または商品としての分類については明確な答えはありません。
1月にビットコインETFがデビューして以来、仮想通貨セクター内ではイーサリアムに対する米国証券取引委員会（SEC）のスタンスについて大きな期待が寄せられていた。 5月、あらゆる期待が後退する中、委員会は予想外にスポットイーサリアムETFの創設を可能にする19b-4フォームを承認した。
Ferrum Labs の CTO である Taha Abbasi 氏の意見では、この決定は非常に重要であり、広く受け入れられるまでの新たなマイルストーンとなる可能性があります。
「アッバシ氏はcrypto.newsに対し、L1と関連資産が計画通りに効果的に運用されていることが国際社会に実証され、現在は規制当局からも認められていると伝えた。」
研究者としてこの興味深い開発を詳しく調べていると、私は、2 番目に大きい仮想通貨をめぐる規制環境の予期せぬ変化から生じるいくつかの疑問について熟考していることに気づきました。この動きは分類の変更を意味するのでしょうか?もう有価証券とはみなされないのでしょうか？それとも、商品として認識されるようになったのでしょうか？
イーサ上場投資信託（ETF）は、米国証券法においてより厳格な 1940 年投資会社法ではなく、1933 年証券法に分類されています。後者の法律は、主に投資の管理、継続的な有価証券の売買に関与する事業体に適用されます。この法律により、内部の仕組みや組織に関してより厳しい監視と要件が課されます。
アナリストとして、私はこれを次のように解釈します。ETH がこの特定の規制枠組みに該当する場合、それは有価証券として分類されます。その結果、この分類によりETHに対する規制の監視が強化され、関連する上場投資信託（ETF）に対してより厳格な運用要件が課される可能性があります。
仮想通貨投資家として、私は次のように言います。1933 年証券法は、イーサリアム (ETH) ベースの証券を含むあらゆる証券を一般公開する前に登録することを義務付けるという、対照的な方法で機能しています。この規制により、ETH ベースの上場投資信託 (ETF) やその運用など、問題の証券とその運用に関する十分な詳細が投資家に提供されるようになります。
アッバシ氏の調査結果を検討している研究者として、私は彼の結論を、決定的な答えを与えるのではなく、デジタル資産に対するより微妙な規制アプローチを示唆し、その明確な特性を認識していると解釈します。
アッバシ氏は性急な判断に警告し、今回の承認は特にETP商品の証券募集に関する規制基準の遵守に関するものであり、必ずしもイーサリアム（ETH）自体の最終的な分類を示すものではないと強調した。
仮想通貨投資家として、私はイーサリアムの有価証券としての分類をめぐる現在進行中の論争は、将来の規制上の決定とその解釈に大きく依存すると信じています。しかし、この最新の措置は、デジタル資産と従来の金融システムの融合に向けた慎重かつ重要な前進を示しています。
さらに、同氏は市場関係者に対し、SECの慎重な姿勢は永続する規制の曖昧さの表れとみなすよう奨励した。
SEC委員長のゲーリー・ゲンスラー氏がイーサリアムの地位の定義を繰り返し拒否していることは、仮想通貨業界に対する影響力と影響力を維持するためのSECの意図的な動きとみられている。
「アッバシ氏は、出席者に常に注意を払い、現在のルールに従い、ルールの変更について常に情報を提供し続けるよう推奨した。」
最近の承認の重要な側面の 1 つは、投資家がこれらの ETF 内でイーサリアム (ETH) をステーキングできないことです。証券取引委員会 (SEC) は、ステーキングを仮想通貨プラットフォームによる違法な有価証券の提供であるとみなしています。注目すべきことに、SECはこれまでに、CoinbaseやKrakenのような著名なプレーヤーに対して、ステーキングサービスに関して法執行措置を講じています。
これを受けて、いくつかのETF発行会社が届出を修正した。
アバシ氏は、イーサETFへの出資がないことで魅力が薄れる可能性があるとの見方を持っている。同氏はステーキングに伴う明確な利点を認識しており、ステーキングを除外すると機会を逃し、他の投資オプションと比べてこれらのETFが潜在的に不利になる可能性があることを示唆している。
金融市場を研究している研究者として言えることは、利回りと市場行動への影響は、発行体がこれらのハードルにいかに効果的に取り組み、投資家に自社の商品を提示するかに大きくかかっているということです。
その代わりに、ETP発行会社は特定の投資家グループに焦点を当て、自社の投資商品の独自の利点を明確にすることで、かなりの数の投資家をうまく引き付けることができると同氏は指摘した。
現時点では、委員会はETF申請のためのS-1登録をまだ承認していない。
この手続きに伴う複雑さと慎重な検査は、特に投資家の安全の確保、市場の準備状況の評価、規制の枠組みの明確化においてよく知られています。
ブルームバーグのエリック・バルチュナス氏によると、このETF商品は6月頃に発売される予定だという。一方、アッバシ氏はより保守的なスケジュールを提案し、イーサETFが取引所で取引可能になるまで「現実的な」待機期間は「6～18か月」になる可能性があると示唆した。
精通した仮想通貨投資家として、私は最新の規制ニュースを常に最新の状態に保つことを強くお勧めします。私たちの声が確実に届き、最終結果にプラスの影響を与えるためには、パブリックコメントのプロセスに積極的に参加することが不可欠です。
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2024-06-06 14:30