欧州連合は何年もの間、子どもが無計画に建てたブロックタワーとは似ても似つかない資本市場を夢見てきた。彼らは何かを望んでいます…実質的なものです。アメリカの巨大企業に匹敵するもの。今、ささやき声が大きくなってきています。統合の話。彼らは王国、というか証券取引所とデジタルコインカジノの鍵を単一の全能の組織に渡すことを検討している。それは…必然だと思いますね?ポケットに十分なユーロを入れてスローモーションで列車事故を見るようなものです。
コーヒーと責任の重さに駆り立てられてブリュッセルの廊下に出没する役人たち、 関係者によると、欧州証券市場監督局（ESMA）は間もなく変革されるかもしれないという。丁寧に調整する機関から、証券取引所や予測不可能な仮想通貨取引プラットフォームに影響力を行使する本格的な規制当局まで。想像する。たったひとつの視線がすべてを見守る。 ESMA がかなり洞察力のある目を向けていると想像する人もいるでしょう。
12月に発表される予定のこの提案は、EUの10年にわたる壮大な物語である資本市場同盟の最新の行為にすぎない。国内の財政の壁を取り除き、欧州の取り組みへのさらなる投資を導くという崇高な探求。ちょっと理想主義的かも？では、ブリュッセルにないものは何でしょうか？それはすべてかなり…壮大に感じられます。
断片化から凝集へ
現在、EU 加盟国はそれぞれ独自の財政の裏庭を管理しています。趣のある魅力的なシステムですが、非常に非効率です。それは、27 の独立したオーケストラが同じ交響曲、つまり善意の不協和音を演奏しようとしているようなものです。この断片化により、当然のことながら、拡大を目指す企業の生活はより高価になります。証券取引委員会（SEC）が整然とした秩序ある市場で最高位に君臨する米国とは異なり、資金調達は頭の痛い問題だ。少しぞっとするほど最高だ、と言う人もいるかもしれない。
当然のことながら、支持者たちはESMAの直接監督がすべてを解決すると主張する。拘束力のある決定！一貫した監視！金融規制の理想郷！人間的な要素が考慮されているのかどうか疑問に思う人もいるでしょう。本質的な混乱。 🤷
尊敬される欧州中央銀行総裁のラガルド夫人もこの合唱に声を貸しています。 「ヨーロッパのSECだ！」彼女は宣言した。金融主権の必需品！ ESMAの権限拡大は単なる「官僚的措置」にすぎないと、彼女はまったく真顔で私たちに断言した。ああ、官僚的な必然性が生んだ詩だ。
注目の暗号通貨
そして、投機的熱狂のデジタルフロンティアである暗号通貨はどうなるのでしょうか？ EUの新しい暗号ルールブックMiCAは、1つの国でライセンスを取得した企業が27カ国すべてで事業を行うことを認めている。確かに大胆な行動だ。しかし、フランス人のように不安を感じている人もいる。彼らは、企業が最も…融和的な管轄区域に群がることを恐れています。規制上はタックスヘイブンに相当します。フランス人全体の憤りを感じることができる。
当然のことながら、パリは中央管理の厳格化の先頭に立っている。オーストリアとイタリアもこの争いに加わり、ESMAが大規模な暗号通貨プラットフォームを担当し、MiCAの基準を鉄拳で強化するよう要求している。実は、少し恐ろしい考えです。
改革は抵抗に応える
しかし、この権力掌握がシームレスに行われると考えるのは、無邪気だと言えますか。一部の加盟国は、画一的なアプローチを恐れ、統制を手放すことに消極的だ。彼らの地元の市場、地元の特色…大陸の均一性という壮大な計画の中で失われています。国家の誇りと超国家的な野心の間にある固有の緊張。ヨーロッパの古典的なドラマです。
しかし、勢いは増している。 ESMA の議長である Verena Ross 氏は、「市場の細分化」の減少とより公正な競争について語ります。資本市場が統一されるほど、ヨーロッパは強くなります。レトリックは強力です。ビジョン、野心的。ほとんどそれを信じてしまいます。ほとんど。
アメリカとの競争
アナリストたちは、分かったようなため息をつきながら、これは偶然ではないと観察しています。ワシントンが世界資本を引きつけ続けている一方で、ヨーロッパは信頼できる代替案を提供するよう明白な圧力を感じている。正当な指摘です。アメリカには確かに…磁力があります。 🤌
この計画が採択されれば、ESMAに米国SECと同様の権限が付与されることになる。真の大陸市場への歴史的な移行。重大な機会。あるいは、もしかしたら、欧州統合という終わりのない物語の一章にすぎないのかもしれない。時間が解決してくれるだろう。
欧州には国益と壮大な野望のバランスをとるという課題が残っている。ブリュッセルは明確なメッセージを送っている。米国と競争するには、27の異なる組織ではなく、1つの市場として考えなければならない。それは高い目標です。厄介な作業になる可能性があります。しかし、では、ヨーロッパは美しく、少し混沌とした実験ではないとしたら何でしょうか? 🤔
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2025-11-03 09:16