Crypto’s Great Divide：あなたは追いつくことができますか？

偉大で良い人たちが彼らの数十億を暗号通貨市場に注ぎ込むにつれて、ポートフォリオ管理理論の神聖な牛は虐殺に導かれています。現代のポートフォリオ理論とドルコストの平均化の古い確実性は、従来のリスクリターン関係を無視する資産クラスに直面してチョコレートのティーポットと同じくらい有用であることが証明されています。

暗号通貨の投資環境は道路のフォークに到達しており、古いマップはもはや信頼性がありません🗺️です。ファイナンシャルアドバイザーは、昨年の試練およびテストされたアプローチを推奨し続けていますが、デジタル資産のユニークな特性は、機関投資家と小売投資家の両方が戦略的仮定を根本的に再考することを強制しています。

従来のポートフォリオ理論の問題

ハリー・マルコウィッツのノーベル賞を受賞した仕事以来の投資管理の基盤である現代のポートフォリオ理論は、無相関資産全体の多様化がリターンを維持しながら全体的なポートフォリオリスクを減らすと想定しています。しかし、最近の研究は、暗号通貨市場がこれらのコア仮定を破る根本的に異なるボラティリティダイナミクスの下で動作していることを明らかにしています。

Fidelity Digital Assets Research📊によると、ビットコインは2020年から2024年までのさまざまな株式インデックスのほぼ4倍から4倍になりました。さらに問題になるのは、高周波レベルでのプラスの市場リターンが、古典的な金融文献📚から予想されることとは反対に、暗号通貨市場の価格の変動を増加させることです。
その意味は、単純な揮発性測定を超えて及びます。ポートフォリオ割り当てモデルの包括的な分析では、従来のポートフォリオに体重が制限されているビットコイン（5％未満）を追加することで、0.7050から0.8345📈に、投資家がより高いボラティリティリスクのためにどの程度のリターンを得ているかを理解するのに役立つ尺度）を増加させることがわかりました。 Bitcoin と Ethereumの両方を追加すると、0.9539°にプッシュできます。

Crypto市場では、従来の多様化戦略は、合理的な価格発見のメカニズムと、単に分散型金融に存在しない制度的保護措置を想定しているため、失敗します。この研究は、より高い期待リターンが暗号ポートフォリオのリスクをオフセットし、ポートフォリオ理論に沿って立っているが、濃度レベルとボラティリティクラスタリングは、標準的な多様化手法が対処しなければならない追加のリスクメトリックを作成することを示しています。

制度的シフト：ビッグマネーがどのように異なるか

暗号投資戦略における最も重要な開発は、技術的ではありません。それは制度的です。 7月18日の時点で、米国に上場しているすべてのスポットビットコインETFの価値は、2024年末までに合計1,550億ドルであり、機関は大規模な購入スペクトルを支配しています。

この制度的採用により、厳しい戦略的格差が生まれました。暗号投資家の59％は、2024 Krakenの調査によると、プライマリ投資戦略としてドルコストの平均を使用していますが、アンバーダタの調査は、機関のプレーヤーがはるかに洗練されたアプローチを実装していることを示しています。

制度的アプローチは、規模と方法論が基本的に異なります。彼らのリードをフォローできますか？機関トレーダーは通常、小売業者と比較してはるかに多くの量の取引に従事し、市場の流動性と価格安定性に大きな影響を与えます。より重要なことは、彼らは単に従来の投資モデルを暗号に適用するのではなく、資産クラスのユニークな特性を認める暗号化とネイティブの戦略を開発しています。

コアトレーディング戦略

OTC取引 – 市場の影響や滑りのない大量の取引
スマートオーダールーティング – 最適な実行のために70以上の会場にわたって流動性を総計
アルゴリズム/HFTトレーディング – 速度と精度実行のための自動モデル

アービトラージの機会

交差交差点 – CEXSとDEXSの価格差
スポットフーチュールアービトラージ – エクスプロイトスポットvs.永続的な先物価格ギャップ📊
統計裁定 – 大きな暗号ポートフォリオを横切る平均復帰

プライム証券会社＆amp;監護

統合プラットフォーム – 1つのソリューションでの取引、監護、資金調達
マルチベニューアクセス – 20以上のグローバル会場にわたる90％以上の市場範囲🌎
Asset-Backed Lending – 販売せずに保有物に対して借ります
資格のある監護権 – 施設グレードのコールドストレージとMPCセキュリティ🔒

リスク管理

ビットコインポートフォリオヘッジ – 従来の資産に対する低い相関の多様化📈
暗号オプション戦略 – ダウンサイド保護とアップサイドキャプチャ📊
CVARリスクモデル – 暗号ボラティリティの極端な損失の焦点📚

新しい戦略

etf Custody Services – 主要なビットコイン/イーサリアムETFの機関管理者
トークン化された資産（RWAS） – 不動産、株式、ブロックチェーン上の商品の170億ドル+市場
戦略的ビットコインリザーブ – 企業財務省の割り当てモデル📈
AI搭載の取引 – 自動化されたテクノロジーを採用している企業の70％以上
ステーキングサービス – 資格のある監護権を通じてネットワーク報酬🔒

戦略的変数としての規制の不確実性

おそらく、暗号投資戦略で最も過小評価されている要因は、規制の不確実性自体です。規制の枠組みが確立され、予測可能な従来の資産とは異なり、暗号投資は、市場構造を一晩で劇的に変える可能性のある基本的なルールの変更の可能性を説明する必要があります。

規制の風景は、従来の金融には存在しないユニークな戦略的考慮事項を作成します。規制当局の不確実性は、分散型金融（DEFI）にとって特に重要であり、米国の積極的な執行戦略により、イノベーションに冷えた影響が生じました。

トランプ政権のアプローチは、先の潜在的な変化を示しています。デジタル金融技術におけるアメリカのリーダーシップの強化に関するトランプ大統領の大統領命令は、規制の枠組みの開発を担当する特別な委員会を作成することにより、進歩を迅速に追跡することを目的としています。

複雑なコンプライアンス環境を数十年にわたってナビゲートした伝統的な金融機関の洗練された規制戦略は、ワシントンでゲームをプレイするための小規模な暗号化企業よりも優れた位置にあり、結果としてリターンを高めます。

結論：新しい投資パラダイム

暗号投資に関する一般的な知恵、特に「HODL」のメンタリティとシンプルなドルコストの平均化は、称賛に値しますが、現在の市場環境では根本的に見当違いです。 DCAは依然として人気がありますが、Crypto Marketsでのその有効性は独自の課題を提示しています。

証拠は、従来の投資戦略は暗号市場にとって単に不十分ではなく、積極的に逆効果的であることを圧倒的に示唆しています。制度上の養子縁組が加速し、規制の枠組みが進化するにつれて、投資業界は基本的な選択に直面しています。投資理論を適応させて、もはや従来の規則に従わない市場に残されている暗号のユニークな特性またはリスクに対応するために適応します。

投資家にとって、道の前進は、暗号市場が暗号とネイティブの戦略を要求することを認める必要があります。シンプルなDCAや最新のポートフォリオ理論の割り当てモデルなどの従来のアプローチは、親しみやすさを通じて快適さを提供する可能性がありますが、デジタル資産投資の現実とはますます無関係になっています。

2025-07-18 06:18