金融および規制研究の背景を持つ研究者として、私は証券取引委員会（SEC）に対するこの訴訟におけるコインベースの最終準備書面に興味深く、また憂慮すべき内容を感じています。デジタル資産業界は、コンプライアンスを確保し、イノベーションを促進するために明確な規制が必要となる重要な岐路に立っています。しかし、現在の規制状況は、明確なルールの確立よりも執行措置に重点を置いているようです。
著名な仮想通貨取引プラットフォームであるコインベースは、証券取引委員会（SEC）との法的紛争において最終弁論を提出した。問題の核心は、デジタル資産セクターの進歩に不可欠であると同社が信じているルール制定を求めるコインベースの請願をSECが拒否したことを中心に展開している。さらに、最終概要では、暗号通貨に対する SEC の進化する姿勢に注目を集めています。
Coinbaseのクロージングブリーフの内容
CoinbaseとSECとの論争の核心は、SECの拒否における物議を醸す声明にかかっています。 SECの判決では、現在のSEC規制がデジタル資産企業に適用されるかどうかについてのCoinbaseの懸念に対して反対の見解を表明しただけだ。しかし、Coinbase によれば、この相違には健全な正当化が欠けています。 Coinbaseの法務責任者であるPaul Grewal氏は、「SECの決定は、この基本的な点のみに基づいて覆される必要がある」と主張した。
Coinbaseの声明は、SECの行動における懸念すべき傾向を指摘している。 SECはデジタル資産ビジネスに対し、その規制を順守するよう求めているが、デジタル資産ビジネスが従うべき最終的なガイドラインは定めていない。その代わりにSECは、あいまいな規則に違反したとして企業を告訴することにした。
準備書面では、規制当局のこの執拗な行為は、非現実的な基準を設定し、それを満たせない企業を標的にすることで業界全体を崩壊させようとする意図的な試みであると主張している。さらに、Grewal は、SEC がとったこの厳格な姿勢がもたらす潜在的な結果についても議論しています。さらに、SEC は、業界内でコンプライアンスが達成可能であることを保証する責任はないと主張しています。
最終弁論によれば、SECはその規制を連邦法の順守を促進する手段としてではなく、むしろSECが不利な立場にある業界を解体する手段として考えているようだ。さらに、同庁は、現行の規則が有効であることの証拠として数多くの執行措置を引用し、この立場を支持している。
さらに、Coinbaseは、SECによるこれらの規制措置は、デジタル資産セクターを抑制するためのより大規模なキャンペーンの一部にすぎないと主張しています。 Coinbaseの主張によれば、それらはこの目的のためのツールとして機能します。概要では、デジタル資産に対するSECの長年にわたる相反する姿勢にも触れている。
SEC委員長ゲイリー・ゲンスラーのスタンスの変化
2021年、SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は、仮想通貨取引所には明確な規制枠組みが存在しないことを認めた。しかし、1 年後、彼の立場は変わり、現在は業界に対する広範な規制管理を主張しています。さらに2020年、SECはコインベースに対し、そのビジネスモデルが証券法に違反する可能性があるという懸念を引き起こすことなく新規株式公開（IPO）を行うことを許可した。対照的に、SECは最近、同様の商行為が現在では違法であると主張して、Coinbaseに対して訴訟を起こした。
さらに、仮想通貨取引所は、証券取引委員会（SEC）の態度の変動と規制の不規則な適用が業界内に困惑と不安を招いていると指摘している。たとえば、ビットコインとイーサは有価証券として分類されません。ただし、SEC は、他のさまざまなデジタル資産が区別される理由をまだ明確にしていません。この曖昧さは、SEC が執行活動において特定のトークンに重点を置いていることからも明らかです。
デジタル資産を有価証券として分類する SEC のアプローチを研究している研究者として、私は SEC が使用する「事実と状況」の基準が多くの議論の対象であることに気づきました。著名なデジタル資産取引所である Coinbase は、この規格の明確性と具体性の欠如について懸念を表明しています。彼らは主張の中で、ビットコインやイーサなどの特定のデジタル資産が、同じ「事実と状況」に基づいて有価証券とみなされているトークンとは異なる扱いを受ける理由をSECが一貫して説明していないと主張している。
さらに、Coinbaseは、ルール策定による規制がこれらの懸念に対処する最も効果的な方法であると主張しています。このアプローチを採用することにより、SEC は何らかの措置を施行する前に、最終的な規制スタンスを概説し、それを国民の監視に提出し、司法審査を受けることが求められることになります。この手順により、デジタル資産セクター内の透明性と公平性の両方が保証されます。
Coinbaseが提示した最後の主張は、この問題に対する司法介入の重要性を強調している。さらに彼らは裁判所に対し、SECの判決を覆すだけでなく、SECに新たな規制の制定を強制することも求めている。準備書面に記載されているように、「SECに規則制定の開始を強制する裁判所命令のみが、その恣意的な意思決定に終止符を打つことができる」。
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2024-05-31 17:52