CEOが刑事告訴される中、テレグラムの財政難は続く、TON価格も反応

テクノロジー業界と金融業界で20年以上の経験を持つアナリストとして、私は浮き沈みをそれなりに経験してきましたが、テレグラムの現在の状況は他に類を見ないジェットコースターです。 CEOのPavel Durov氏に対する刑事告発は、同社の財政難と相まって、潜在的な投資家にとって深刻な危険信号を引き起こしている。

テレグラムによる今後2年以内の収益性の高い新規株式公開（IPO）の計画は、同社CEOのパベル・ドゥロフに対する刑事告発により大きなハードルに直面している。

過去 1 年間、私は将来を見据えた仮想通貨投資家として、現在フランスで拘留されているテレグラムの CEO だったら訪れていたかもしれない機会について熟考していることに気づきました。この尊敬すべき人物は、ドバイに本拠を置く当社のメッセージング会社に300億ドルを超えるという途方もない評価を付けた潜在的な投資家からのオファーを断り続けているようだ。

テレグラムの2023年の財務データはFTの監査を受けているが未公表だが、同社が前年に約3億4200万ドルの収益を上げていたことが示されている。しかし、1億800万ドルの営業損失が発生し、税引後の合計損失は約1億7300万ドルとなった。

フランスの捜査当局は、メッセージングサービスに関連した犯罪行為の疑いに関して、テレグラムの創設者兼最高経営責任者（CEO）のパベル・デュロフ氏を正式に捜査している。現時点では司法当局の監督下にあるが、逮捕されていない。この手続きの一環として、彼は500万ユーロ（約420万ポンドまたは560万ドル）の保釈金を支払わなければならない。

ドゥロフ氏の拘束を受けて、従来の金融ツールとデジタル金融ツールを組み合わせて投資家を呼び込もうとするテレグラムの取り組みは、特に成功していない。フィナンシャル・タイムズ紙の報道によると、同社は2026年に満期を迎える負債調達を通じて約24億ドルを確保することに成功した。これには、アブダビ政府基金が投資家に加わった2021年の社債発行10億ドルと、3億3,000万ドルが含まれる。ドゥロフ氏は今年初めに申し込みが多すぎると主張した募集で資金を調達した。

2023年の財務諸表で明らかになったように、テレグラムの創設者ドゥロフ氏は社債に約6400万ドルを個人的に投資している。この投資は、Telegram の拡大をサポートする取り組みの一環でした。残念ながら、これらの債券の価値は大幅に下落しており、現在は1ドルあたり約87セントで取引されており、利回りは16％を超えています。 8月24日にパリの空港でドゥロフ氏が逮捕されるまで、債券価格は96セント近くだった。

ドゥロフ氏の逮捕後のテレグラム社債価格の下落により、一流社債保有者が新規株式公開（IPO）前に減額価格で無担保債務を株式に交換することがより困難になっている。ただし、2026 年 3 月より前に IPO が行われた場合、これらの上級社債保有者は、より低コストで負債を株式に交換する機会がまだあります。

「潜在的な投資家がテレグラムのIPOが物議を醸していると認識したら参加するだろうか？それは不確実だ。この不確実性は債券投資家にも影響を及ぼし、彼らはこれを割引価格で同社を買収するチャンスとみなすかもしれない。状況に関わらず、私はそうは思わない」債券の急速な反発が予想される。」

CEOが仮想通貨、特に数十億ドルに達するトンコイン（TON）で多額の富を持っているため、状況はさらに複雑になる。ドゥロフ氏の拘束を受けて、トンコインの価値は過去１週間で２０％以上下落した。

フィナンシャル・タイムズ紙が最近公開した文書の分析で、テレグラムがデジタル資産（約4億ドル相当）を通じて多額の財務損失の一部を軽減したことが明らかになった。興味深いことに、同社は2024年に、主にロシアの個人および機関投資家向けに、約2億4400万ドルの冷たい現金でTONを清算した。

: Telegram’s financial woes continue as CEO faces criminal charges, TON price reacts

2024-08-30 12:55