Aave の 1 億 4,000 万ドルの収益は、ブランド管理投票の失敗、1,000 万ドルの AAVE 買収、そしてトークンに打撃を与えた残忍なガバナンスの亀裂によって影が薄くなりました。 🥊💥
「DAOは今年、過去3年間の総収益を上回る1億4,000万ドルの収益を生み出しており、$AAVEトークン所有者はこれらの資金を管理できます。」 🤝✨
最近の DAO 投票が終了し、Aave Labs と $AAVE トークン所有者の関係について重要な疑問が生じました。これは、Aave の長期的な健全性にとって不可欠な生産的な議論です。
少し忙しい一方で、議論や意見の相違もあります…
– Stani.eth (@StaniKulechov) 2025 年 12 月 26 日
この思い出は、ガバナンスリスクを織り込むのに忙しい市場に降り立った。過去1週間で、AAVEは約20％下落し、180ドル台後半から140ドル台半ばまで下落し、155ドルを超えると流動性が薄まり、積極的な売り手が反発に寄り続ける中、日中のレンジは5ドルから7ドルの急激な上昇を示した。 1 頭のクジラはすでに 1 回の売りプログラムで 230,000 AAVE (当時で約 3,700 万ドル) 以上を動かし、価格を 162 ドル近くまで押し下げ、トレーダーが現在事実上のレジスタンスとして扱っている非常に明らかな供給オーバーハングを日足チャートに残しました。 📉📉
論争の中心は、クレチョフ氏が最近約1,000万～1,500万ドル相当のAAVEトークンを購入したことであるが、その注文書はすでに不安定で、スポットではなく永久トークンに大きく偏っていた。批評家らはこれを「ガバナンス攻撃」と呼び、ブランド管理や収益ルートに関する一連の賛否両論の投票がスナップショットに移る直前に、創設者が事実上投票権を拡大できたタイミングだったと主張した。クレチョフ氏はこの枠組みに強く反発し、「これらのトークンは最近の提案に投票するために使用されたわけではない。それは私の意図ではなかった」と率直に述べ、「これは私の生涯にわたるキャリアであり、私は自分の信念を私自身の資金で支持している」と付け加えた。つまり、彼は基本的に、「私はシステムを不正に操作しようとしているわけではありません。ただ善人であろうとしているだけです。😇」と言っているのです。
ブランド資産譲渡に関する ARFC は、Aave のドメイン、商標、ソーシャル チャネルを DAO が管理する法的ラッパーに移動するはずでしたが、避雷針となりました。ガバナンススチュワードと大規模な参加者らは、多くの機関トークン保有者やプロトコルに準拠したマーケットメーカーが実質的にオフラインである中で、投票が参加者の少ない枠で強行されたと指摘し、休日のタイミングを「敵対的な」動きだと非難した。最終的な集計結果（反対99万4,800票、賛成わずか6万3,000票、大規模な棄権ブロック）では、このプロトコルがオフチェーン資産の分散化をどれだけ早く、どこまで推進すべきかについて、Aave LabsとDAOの間で深い意見の対立が明らかになった。 🕵️♂️⚔️
表面的には、これはロゴや Twitter ハンドルだけでなく、キャッシュ フローやインターフェースの経済学にも関係しています。コミュニティのメンバーは、最近のフロントエンドの変更がスワップ関連の収益をDAOから流用していると非難し、現実世界の資産量と手数料収入が拡大し始めると同時に、コア開発が密かにその支配力を強めているという物語を煽っている。このような背景を背景に、DAOの年間収益1億4,000万ドルをクレチョフ氏が強調したことは、抽象的な会計というよりも、ブランドのラッパーではなくオンチェーンの財務省が現在実際の権力を握っていることを思い出させているように感じられる。 🧠💰
市場は大ハンマーのような繊細さでそれを取引している。月曜の安値が吹き飛ばされて維持できなかったことを受けて、いくつかのAAVEPERPペアの資金調達がマイナスに転じ、中型株のDeFi名が入札に乗り出す一方、AAVE自体は事前の現地支持を下回ったままとなっており、パリとツークのデスクがガバナンスの爆発で何百回も目にしてきた古典的な「問題児」の構図だ。ノイズを無視しても、率直なイメージが得られる。このラリーは消滅し、2番目のAAVEは最後にスポット需要が現れた140ドルから142ドルのポケットにきれいに滑り込んだ。それを下回ると、ガバナンスが落ち着くか、あるいはより大きな企業が割引によって介入することが正当化されると判断するまでは、純粋な出口流動性となります。 🧰💥
クレチョフ氏は現在、より明確なロードマップを約束している。 「将来的には、Aave Labsが開発した製品がDAOと$AAVEトークン所有者にどのように価値を生み出すのかをより明確に説明していきます」と同氏は述べ、コミュニケーションの次の段階では、休日の取引小康状態での急いで投票するのではなく、コア開発とトークン所有者の経済学との緊密な連携に焦点を当てることを示唆した。しかしそれでも、一週間にわたる告発、失敗した提案、二桁の損失を経て、立証責任は変化した。 Aave のガバナンス実験は現在、まさに実戦的であり、市場は鷹のように次のスナップショットに注目しています。 🦅
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2025-12-26 14:20