2025 年のビットコインのジェットコースター: 機関の隠れた税金 💸😱 |意見

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2025 年の寒い夜明け、デジタルのツンドラに霜が忍び寄る中、ビットコインの保有者たち、つまりビットコインのストイックな管理者たちは、保有資産がスペクトルの太陽のように 126,200 ドルまで上昇するのを目の当たりにしたものの、年末までに 85,000 ドルにまで下落するのをただ眺めていました。思い上がりと絶望のダンスで、仮想通貨の夏の雪のように紙の利益が溶けた。 「戦略的」中立をかぶった金融機関は今や、ただの傍観者ではなく、沈黙の氷の税金の犠牲者であることに気がつく。つまり、保管料が羊の皮を被った狼のように帳簿をかじる🐺🧾。

価格は横ばいになったが、保管手数料が有罪判決をマイナスの収益に変えた、これが現代のシーシュポスの罠だ。 😬

  • アイドル状態のBTC? 2025 年の大罪。利回りインフラストラクチャは成熟し、ラッピング、販売、集中ギャンブルなしで 2 ～ 7% の APY を提供します。機関は沈黙を選択しました。 🤐
  • 次の行為は、バランスシートの魔術です。価格の気まぐれに関係なく、BTC エクスポージャーと利回りを組み合わせて、カストディの負担を相殺します。未来は受け身ではありません。 🪄

    • その年の交響曲は不協和音で終わった。その気まぐれなミューズであるビットコインは、ほぼ元の水準に戻り、金融機関は損失の調べを口ずさむようなポートフォリオを残しました。それにしても真の悪役は？市場の気まぐれではなく、10～50ベーシスポイントの容赦ない、譲歩しない保管料の行進、つまり破滅への道の料金所だ。最大の保有者にとって、これは単なる出費ではありませんでした。それは出血であり、1億ドルから10億ドルのゆっくりとした出血でした。もし彼らがあえてビットコインネイティブの利回りツールを活用していたら、その血を金に変えていたかもしれない。しかし、信念のないことは戦略と同じではないようです。 🤷‍♂️

    60万BTCの巨人たちの窮状を考えてみましょう。保管庫で腐るまま放置されていた彼らの財宝は、千隻のヨットや小規模な火星植民地に資金を提供できたかもしれない。代わりに、それは惰性の記念碑になりました。規制の神聖な遺物である適格監護権は、1億ドルの隠し場所に対して年間10万ドルから50万ドルの貢物を要求した。代償はコインではなく、機会として支払われます。そして、市場の振り子が戻ったとき、それらの手数料は愚かさの記念碑、つまり純粋な損失、生きていることへの税金として立ちはだかりました。 🏛️💸

    実際にかかる監護料はいくらか

    官僚の遺物である限定監護権は、貢物を要求する中世の王のように手数料を要求する。年間 10 ～ 50 ベーシス ポイントは、保護のためではなく、監査人や規制当局の目に存在することを許可するために支払われる代償です。 1億ドルのBTC保有者にとって、これは年間10万ドルから50万ドルに相当し、小さな島、あるいはあえて言えばほんの少しの利回りが買える金額だ。しかし、金融機関は、電卓を持つハムレットのように躊躇した。何もしないことの代償？幸運だ。何かをするのにかかる費用は？頭が痛い。それで、彼らは何もしませんでした。 🤯

    ビットコインネイティブの収益インフラは 2025 年に成熟

    集中融資の灰から蘇る不死鳥、BTCFi の登場です。イーサリアムから借用したトークンではなく、ビットコイン独自のブロックチェーンに基づいて構築された DeFi は、2025 年に組織的に成熟期を迎えました。86 億ドルがプロトコルにロックされ、GAAP および IFRS 準拠が達成され、ビットコインの Proof-of-Work と同じくらい堅牢なセキュリティ モデルが実現しました。しかし、デジタル時代のラッダイトのような組織は、料金を支払う墓にしがみついている。なぜ？おそらく恐怖。あるいは、たとえそれが間違っていたとしても、「正しくやっている」という魅惑的な心地よさかもしれません。 🧠💡

    2025年の往復料金

    2 つの戦略の物語: 1 つは、9,400 万ドルの BTC ポジションで 28 万 2,000 ドルの手数料を支払い、利回りは 0% です。もう 1 つは、同じポジションを 9,850 万ドルに変える 6% APY 利回り戦略です。違い？ 550万ドル。規模的に見ると、これは数字ではなく、悲劇です。飛ぶための道具が手の届くところにあるにもかかわらず、レミングのような機関が保管料の虚空に飛び込むというコモンズの悲劇だ。 🕊️

    なぜマイナーが最初に動くのか

    ビットコイン採掘者、つまり現代の錬金術師は、残酷なパラドックスに直面しています。運営資金としてBTCを売れば、将来の栄光を失うことになります。何もしないままにしておくと、料金の支払いに溺れてしまいます。半減期後の経済状況により、その選択は急務となったが、多くの人は救命いかだのように伝統にしがみついていた。 2026 年が迫る今、彼らの帳簿には機会損失が叫ばれています。1 年分の手数料が何も示されていないのです。待つことの代償についての教訓。 ⏳

    2025 年が実際に示したこと

    この年は 2 つのことを証明しました。ビットコインのボラティリティは両方向を切り裂く刃であり、各機関はそのボラティリティの使い方をまだ学んでいるということです。価格エクスポージャーを収入に変えるインフラが存在します。問題は、彼らがそれを受け入れるか、それともBTCの夢遊病を放置して陳腐化させるかです。結局のところ、信念は戦略ではありません。それはスタートラインです。 🏁

    Richard Green

    リチャード グリーン は制度および組織のディレクターです。 RootstockLabs のエコシステム。ビットコインで最も長く運営されているサイドチェーンである Rootstock への主要な貢献者です。彼は以前、Circle と Bloomberg で上級職を務め、フィンテック、ステーブルコイン、金融市場にわたる経歴を持っています。

    2026-01-02 01:16