角を曲がったところでビットコインが反発、期待は高まる

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最も興味深いことに、ビットコインのネットワーク活動は、一部の賢明な観察者が想像するように、しばしば市場の謙虚さを示す兆候を示しています。実際、そのような兆候は、市場が運命のどん底に陥ったときに、わずかな希望とともに現れました。

まとめ

  • 最も奇妙なことに、ビットコインのハッシュレートは約4％下落し、2024年の主の年の開花月である4月以来の最大の下落を記録しました。
  • 上場商品保有の卓越性がいくぶん低下しているように見える中、企業財務省は最も素晴らしい蓄積傾向を示し、少なくとも42,000BTCを調達しているようだ。
  • 過去の潮流を観察すると、過去のハッシュレートの下落は頻繁に価格の上昇を伴い、その後 180 日間で平均 72% という驚くべき値上がりをしていることがわかります。

最新のデータでは、より忍耐強い性質の人々が信念を揺るがずに維持しているにもかかわらず、鉱山労働者、ディーラー、短期保有者に三重の圧力がかかっていることがわかります。

VanEckの報告によると、ビットコインのネットワークハッシュレートは過去30日間で約4％下落し、緑豊かな2024年4月以来の大幅な下落となった。この撤回の動きは、ビットコイン自体が9％下落し、ボラティリティが45％を超えて猛烈な勢いで急上昇し、今年4月以来最も活発な値動きとなるなど、同通貨にとってかなり粗い1カ月間となった。

ハッシュレートの低下によりマイナーのストレスが深まる

鉱業の経済状況は、最も憂慮すべき速度で逼迫しています。優れた 2022 年モデルのマイナーである S19 XP の損益分岐点電気代は、2024 年 12 月の 0.12 ドルというかなりの金額から、今月はわずか 0.077 ドルまで急落しました。料金もその輝きをいくらか失い、料金からの 1 日あたりの収益は月ごとに 14% 減少し、新しいアドレスの増加は丸 1% 減少しました。

VanEck 氏は、歴史的な前例を踏まえて、ハッシュレートのこのような低下はマイナーが撤退や縮小を強いられたときによく現れると述べています。歴史的に見て、このような時代は最初の絶望への急降下ではなく、むしろ疲労の兆候を示しています。

それにもかかわらず、VanEck氏が提示した長期的な視点のデータは、ビットコインがそのようなハッシュレートの衰退期の後に何度も繁栄の光を浴びてきたことを示唆している。 90 日間のハッシュレートの伸びがかなりのマイナスに転じた 2014 年の恵みの年以来、その後の 180 日間で見られたリターンは 77% の確率でプラスとなり、平均利益は 72% という素晴らしい数字になりました。こうした成長の鈍化期間を除けば、平均収益率は 48% に近づいています。

私たちが現在観察している熱心な計算の鈍化は、明らかに外部の問題と結びついています。中国の新疆ウイグル自治区の由緒ある土地では、約1.3ギガワットの採掘能力を占める領域が政策の精査によって停滞しており、世界の累積ハッシュパワーの10％も消去される可能性があると伝えられている。約 40 万台のマシンがその苦労を放棄した可能性があると言われています。

レバレッジが弱まる中、法人バイヤーが参入

スポットビットコインETPの保有額は月ごとに120ベーシスポイント減少し、130万8000BTCに落ち着いたにもかかわらず、尊敬される企業の財務省は全く逆の方向に進んでいる。 11月の中日から12月にかけて、これらの財宝保有団体はさらに4万2000BTCを取得し、その金庫は誇らしげに109万BTCとなったが、これは7月の暖かい日々以来見られなかった巨額だ。

この誇らしい買収は主にStrategyによって調整され、29,400BTCを追加し、その市場NAVは常に1を上回る水準を維持し続けている。他の企業は現在、普通株の発行を避け、将来の買収事業への資金調達手段として優先株を選択しているようだ。

オンチェーンデータは、情報が豊富な社会のささやきと同じように、保有者間の明らかな分裂を明らかにしています。 1年から5年の期間保有されたコインはかなり顕著な流出を経験しており、その中には2年から3年の間で保有されたコインの12.5%の減少も含まれます。まったく対照的に、5 年以上所有者の管理下にあったコインは、ほとんど動かず、わずかにバランスが急上昇しているとは言えません。

VanEck は、彼らの視点から得られるすべての視点を利用して、最もよく知られたパターンを認識します。短期的なプレッシャーは、それほど強い決意を持たない人々に分散するように働き、鉱山労働者は精神がいくらか衰えていることに気づきますが、長生きして持ち続ける人々は、蓄えたものを手放す兆候を示していません。過去のサイクルの歴史では、このような醸造は、その後数か月の価格均衡期への序曲となることが多かった。

2025-12-23 05:50