12月1日、連邦準備制度理事会は、誰にも衝撃を与えなかった（なぜなら、彼らはずっとそのことをほのめかし続けていたからだ）ことにより、量的引き締め（QT）の3年間にわたる実験を正式に終了し、バランスシートを6兆5700億ドルという冷たい水準に固定した。はい、兆です。借金のような「小さな」ことをもう気にしているふりをしようとしているのかと疑問に思うような数字です。これは米国の金融政策における大きな変化であり、なんと、ビットコインと仮想通貨の世界に波紋を広げています。
- FRBは3年の長い年月を経て、財布の紐の引き締めをやめることを決定し、バランスシートを6兆5700億ドルに凍結した。はい、兆です。
- ビットコインは 12 月 2 日に少し下落して 90,000 ドル台に戻りました。古典的ですね。
- アナリストらは口から泡を立て、この動きは2019年のQT停止後の輝かしい集会と同じように、仮想通貨に必要な追い風かもしれないと主張している。
そしてここに来ました。 FRBが金融システムから2兆3900億ドルを引き出し、安いウォッカの最後の一滴のように金融システムを使い果たした3年間の物語が、ついに終わりを迎えた。それは正しい。史上最大の流動性引き出し。そして彼らは今何をしているのでしょうか？財務省の資金流出を凍結し、住宅ローン担保証券を毎月350億ドルのペースで流出させ続けている。だって、物事を面白くしてみませんか？銀行準備金は約2兆8900億ドルに達しており、当局者らは神経質になっていた。彼らがこのまま続いていたら大混乱になることを想像してみてください。ああ、待ってください、それはまさに私たちの一部が見たかったものです。
一方、ビットコイン（BTC）は12月2日に9万2000ドルの水準に戻り、先月比16％という魅力的な下落となった。しかしまあ、ここには何も新しいことはありません。月曜日の下落中に、レバレッジをかけた仮想通貨のポジション約10億ドルが清算された。流動性は平均的な午前 3 時のピザよりも薄く、リスク資産は常に何らかのドラマで誇示するのが大好きであることを忘れないでください。
過去に指針を求める投資家
タイムマシンをお持ちなら、FRB が QT を一時停止した 2019 年を振り返ってください。市場は数週間以内に 17% 回復しましたが、ビットコインは少し不機嫌で、デジタル金鉱であることを思い出し、2020 年初めに急騰するまでに 35% 下落しました。古典的なビットコイン。
今度は？さまざまな雰囲気。金利はすでに 3.75% ～ 4.00% というかなりの水準にあります。オーバーナイト・リバースレポ機能?基本的には空っぽです。機関投資家の参加は桁違いです。そして、500 億ドル以上を保有するスポット ビットコイン ETF を忘れないでください。はい、B 付きで 10 億ドルです。BlackRock や Fidelity のような企業は、まるでブラック フライデー セールのように流入しています。
歴史が繰り返すのであれば、FRBの決定はビットコインの反発にとって絶好の嵐となる可能性がある。おそらく水晶玉の持ち主であるファンドストラットのトム・リー氏はCNBCに対し、魔法のような2026年を迎えるにあたり、今回のQT一時停止はビットコインと株式の両方にとって「追い風」であると語った。彼が正しいかどうかはいずれ分かるだろう…それともただのフォーチュンクッキーの読みが早すぎるだけだ。
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2025-12-02 23:01