財政責任の代表である米国連邦預金保険公社（FDIC）は、米国ステーブルコインのための国家イノベーションの指導および確立（GENIUS）法に基づく最初の規則案を12月末までに発表する準備を進めている。 🧵 官僚的な創意工夫の驚異であることは疑いありません。
FDIC が規制スケジュールを概説
FDIC議長代理のトラビス・ヒル氏は常に明快さの灯火であり、下院金融サービス委員会での証言に先立って提出された準備済みの発言の中で規制当局の計画を詳述した。委員会はこれから膨大な量の事務手続きを行う準備ができているのだろうかと疑問に思う人もいるかもしれない。 🧾
ヒル氏は書面証言の中で次のように述べた。
「FDIC は、GENIUS 法を実施するための規則を公布する作業を開始しました。私たちは今月後半に適用枠組みを確立するための規則案を発行し、来年初めには FDIC の監督下にある決済ステーブルコイン発行者に対する GENIUS 法の健全性要件を実装するための規則案を発行する予定です。」
ヒル氏のコメントは、当局が正式にステーブルコイン監視のための規制段階に移行しており、発行者の運営方法を管理する健全性基準から申請プロセスを分離する構造化されたスケジュールを設定していることを示している。まさに、複雑さのマスタークラスです。 🧩
アプリケーションフレームワークに焦点を当てる
最初の提案では、ステーブルコイン発行者がGENIUS法に基づいて連邦監督を申請する方法を概説します。このフレームワークは、発行者が監督を受ける資格を得るために満たさなければならない要件、レビューメカニズム、期待を定義します。 FDICは、決済ステーブルコインの規制環境確立に向けた最初の一歩として、年末までにこの草案を発表することを目指している。本質的に不条理であることを無視すれば、それは崇高な努力である。 🚧
CoinDeskからの報道を含む報道によると、規制当局はすでにこの枠組みの草案を作成し始めています。今後の提案では、発行者がどのように連邦制度に参入するのか、また認可を得るためにどのような情報を提供しなければならないのかが明確になることが期待されている。官僚的な魔術の妙技であることは疑いない。 🧙♂️
2025 年に登場するプルデンシャル基準
規則策定プロセスの第2段階では健全性要件が導入され、FDICは来年初めにこれを提案する予定だ。これらの基準は、自己資本の充実、流動性バッファー、およびオペレーショナルリスク管理に対処します。これらは、FDIC の監督下にあるステーブルコイン発行者が十分な準備金とリスク管理を維持することを保証する中核的な保護手段として機能すると期待されています。まさに財政上の慎重さの要塞です。 🏰
提案期間とパブリックコンサルテーションを経て、最終規則が施行されるのは2025年後半になる可能性が低い。なぜなら、5年後のスケジュールほど「緊急性」を示すものはないからだ。 ⏳
GENIUS法が重要な理由
GENIUS法は、規制の明確性が限られているものの急速に成長している分野である決済ステーブルコインに連邦政府の枠組みを提供する取り組みを表している。 FDIC の関与は、安全性、消費者保護、市場の健全性を重視していることを示しています。賞賛に値する目標ではあるが、真の受益者はこの迷路のような規制から利益を得ている弁護士やコンサルタントではないかと疑われる人もいる。 🤝
明確な規制構造は、消費者の信頼を強化し、機関の参加を促進し、システムの脆弱性を軽減する可能性があります。 FDICは、発行体に十分な準備金を保有し、厳格な運用ガイドラインに従うことを義務付けることで、流動性危機や市場の不安定化を防ぐことを目指している。崇高な目標ではあるが、ルール自体が次の危機の原因となるのではないかと疑問に思う人もいるだろう。 🧨
業界への影響
USDC や USDT などのステーブルコイン発行者が、米国の法律に基づいて支払いステーブルコインとしての承認を求める場合、影響を受ける可能性があります。 FDIC 基準への準拠は、この規制上の地位を追求する発行体にとって必須となります。コンプライアンス疲れを乗り越える人々にとっては、素晴らしい見通しだ。 📜
この規則は仮想通貨取引所にも影響を及ぼし、仮想通貨取引所は新たな枠組みで承認されたステーブルコインの上場を優先する必要があるかもしれない。この変化はステーブルコインセクター内の競争力学を変え、取引プラットフォーム全体の流動性プロファイルを再形成する可能性があります。椅子取りゲームですが、スプレッドシートが増えています。 🎶
GENIUS 法はステーブルコインの保有に対して FDIC 保険を自動的に付与するものではありませんが、規制当局の監督の役割により、発行者はより厳格な監督体制下に置かれます。ステーブルコインユーザー向けの預金保険については別途決定が必要であり、現在のルール策定プロセスには含まれていない。システム全体が砂の上に構築されているという事実を無視すれば、安心できるメモです。 🏖️
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2025-12-02 18:42