日本の1,350億ドルの刺激策：BTC急落、円下落、混乱！ 😱

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この動きは、高市早苗首相が世界第4位の経済大国を活性化させようとしている中で行われたが、この政策は世界市場、特にビットコインやその他のリスク資産に予期せぬ影響を引き起こした。 🤯💸

この景気刺激策の発表は金融市場に衝撃を与え、日本国債の利回りは過去最高値に上昇し、円安は数カ月ぶりの安値となった。一方、ビットコインは11月の痛みを伴う調整を続けており、12万6,000ドルを超えた10月の高値から8万6,000～9万2,000ドル付近まで下落しており、円安と仮想通貨の上昇との伝統的な関係が依然として維持されているのかという疑問が生じている。 🐍📉

景気刺激策の内訳

日本の内閣は、物価上昇との戦い、より強力な経済の構築、そして国防の向上という 3 つの主な目標を中心にこのパッケージを構成しました。総額21.3兆円の内訳は、一般会計支出が17.7兆円（1,120億ドル）、減税が2.7兆円（170億ドル）である。 🎯💰

高市首相は、この政策により日本のGDPが年間24兆円（1,550億ドル）、1.4％増加するだろうと約束した。政府はエネルギー補助金の支給、ガソリン税の引き下げ、地方自治体への補助金の拡大を計画している。 🚗🔋

しかし、タイミングとしてはこれ以上に悪いものはありません。日本経済は第３・四半期に０．４％縮小し、６カ月ぶりのマイナスとなった。インフレ率は10月に3％に達し、日銀の目標である2％を43カ月連続で上回った。同国は現在、インフレが消費者に打撃を与え、経済成長が失速するという危険な危機に直面している。 🧨📉

円安が市場混乱を引き起こす

景気刺激策の発表により、対ドルでの円の下落が加速した。 USD/JPY 為替レートは 11 月 20 日に 157.56 まで上昇し、この 1 か月間で円は 3.7% 下落しました。さらに懸念されるのは、日本国債の利回りが歴史的な水準にまで上昇したことだ。市場データによると、40年債利回りは景気刺激策発表直後に3.697%に達し、その後11月21日木曜日にはさらに上昇して3.774%となり、2007年の同証券導入以来最高となった。

これは日本にとって危険な罠を生み出すことになる。アナリストによると、債券利回りが100ベーシスポイント上昇するごとに、政府の年間資金調達コストが約2.8兆円（約180億ドル）増加するという。日本の国債はすでに経済規模の3倍となっており、こうした借入コストの上昇が財政の安定を脅かしている。 🏦💥

片山さつき財務相は「無秩序な（為替）動きに対しては適切な対応を取る」と述べ、介入の可能性を示唆した。しかしエコノミストらは、日本は不可能な選択に直面していると警告している。つまり、金利を引き上げて財政危機のリスクを冒すか、金利を低く維持して円の下落を監視するかである。 🌀💸

ビットコインの残忍な11月の訂正

日本市場が苦戦する中、ビットコインはここ数年で最悪の調整を経験した。仮想通貨は今週一時9万ドルを下回り、8万6000ドルから9万2000ドルの範囲で取引され、1カ月にわたる下落幅が拡大し、2025年の上昇分をすべて消し去った。ビットコインは10月の最高値126,000ドルから、わずか43日間で30％近く下落し、2017年以来最も急落したものの一つにランクされている。

１１月７─８日に発表された好調な米雇用統計やインフレ統計を受けて連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待が後退したことを受け、売りが強まった。市場が現在12月利下げの確率をみているのはわずか40％で、10月下旬の確率78％から低下した。金利が上昇すると借入コストが高くなり、仮想通貨などの投機的投資の魅力が減退します。 📉📈

ビットコインETFの流出も売り圧力に拍車をかけた。投資家は5回連続のセッションで米国上場スポットビットコインETFから23億ドルを引き出し、そのうちブラックロックのファンドによる引き出し額は5億3200万ドルとなった。調整が加速するにつれ、出来高は１日当たり１０００億ドルを超えた。 💸📉

円とビットコインの関係が崩壊

従来、円安はビットコインやその他のリスク資産を押し上げた。トレーダーらは低金利で円を借り、それをドルに交換して高利回りの投資を購入する――これは円キャリートレードと呼ばれる戦略だった。円安によりこの取引の収益性が高まり、ビットコインなどの資産に資金が流入した。 🤝💰

しかし、この関係は壊れつつあるようです。日本の財政問題の深刻化により、市場の円に対する見方が変化した。債券利回りと為替レートはもはや予想通りに推移しておらず、債務懸念が市場心理を支配していることを示している。 🧠📉

スイスフランは、キャリートレードにおいて円に代わるより魅力的な選択肢として台頭しつつある。スイスの基準金利は０％にとどまり、１０年国債利回りはわずか０．０９％で推移しており、先進国中最低となっている。この変化は、ビットコイントレーダーがリスク選好のシグナルを得るために円の動きではなくスイスフランの動きを監視する必要があるかもしれないことを意味する。 🇨🇭📊

20兆円キャリートレードは日本国債利回りの上昇による深刻な圧力に直面している。過去のデータによると、キャリートレードの巻き戻しとS&P 500の下落との間には0.55の相関関係があることが示されています。利回りが上昇し円高が進むと、投資家は円借款を返済するために海外資産を売却しなければならず、世界市場全体で売りの連鎖が生まれる。 📉🌀

ビットコインとリスク資産の次は何なのか

残忍な調整にもかかわらず、一部のアナリストは楽観的な理由があると見ている。ビットコインの価格モデルによれば、マクロ環境が改善しETFの流入が戻れば、18～22％の上昇により11月下旬までにBTCが11万2000ドル～11万8000ドルに上昇する可能性がある。機関投資家からの需要は依然として強く、多くの人が現在の下落をより広範な強気サイクルの中での健全な調整と見ている。 🚀📈

主要なテクニカル サポートは約 82,000 ～ 84,000 ドルで、オンチェーン データによると 825,000 BTC 以上が蓄積されています。ビットコインはここ数日、8万6000ドルから9万2000ドルの範囲で取引されている。もしサポートが維持されれば、ビットコインは年末までに10万ドルに向けて回復を試みる可能性がある。しかし、82,000ドルを下回るさらなる下落は、74,000～77,000ドルに向けてさらに深い下落を引き起こす可能性があります。 📈📉

FRBの12月会合が重要な触媒として迫っている。市場が利下げの確率を織り込んでいるのはわずか40％だが、経済指標が軟調であれば予想が急速に変わる可能性がある。通常、金利が低下すると流動性が高まり、借入コストが削減されるため、リスク資産が増加します。 📈📉

日本にとって、この景気刺激策は短期的な救済をもたらすかもしれないが、長期的な構造問題は深刻化するだろう。記録的な債務、高齢化、資金調達コストの上昇が組み合わさって、金融刺激策だけでは解決できない持続可能性の危機を生み出しています。 🏗️💸

結論

日本の1,350億ドルの景気刺激策の賭けは、世界の金融政策、通貨市場、仮想通貨の評価間の複雑な関係を浮き彫りにしている。伝統的な円とビットコインの関係は崩壊し、財政懸念が通貨の動きを支配する新たなパラダイムに取って代わられたようだ。 🧠📉

ビットコインの11月の調整は、価格が12万6,000ドルから8万6,000ドルから9万2,000ドルの範囲まで下落し、ここ数年で最悪の水準にランクされているが、歴史的なパターンは、こうしたドローダウンが大きな上昇に先立って起こることが多いことを示唆している。ここで問題となるのは、日本が財政の綱渡りをする間、ビットコインは主要なサポートレベルを維持できるのかということだ。その答えは、2025 年に向けて仮想通貨市場を形作ることになるでしょう。 🚀📉

2025-11-22 00:30