ストラテジーズ・クリプト・エンパイアの危機!

重要なポイント:

デジタル資産へのエクスポージャーが高いためストラテジー社はMSCI USAやナスダック100などの主要指数から除外される可能性があります。 🚪💸
指数除外は最大28億ドルの受動的資金流出を引き起こす可能性がある。暗号通貨の黙示録へようこそ! 🌍🔥
その会社の評価額が大幅に下がった。今は単なる高級なビットコインウォレットです。 🧾💀

JPモルガンが今週発表したリサーチノートでは、デジタル資産保有額が総資産の半分以上を占める企業が引き続き組み入れ対象となるべきか否かを指数プロバイダーが検討していることが強調されている。この提案が実施されれば、ストラテジーはMSCI USAやナスダック100などの指数での地位を失う可能性がある。MSCIからの決定は1月15日までに下される予定だ。 🕵️‍♂️⏳

賭け金は重大です。ＪＰモルガンは、ＭＳＣＩが売却を進めれば約２８億ドルが株式から流出する可能性があり、他の指数提供会社も同様の方針を採用すればさらに流出する可能性があると試算している。パッシブ車両は現在、戦略関連の市場エクスポージャの中で 90 億ドル近くを占めています。 🤯💸

プレミアムの消滅により市場での地位が低下

ストラテジーの評価額はここ数カ月で急落し、11月の最高値から60％以上下落した。同社は以前、資本戦略に対する投資家の信頼を反映して、ビットコイン保有価値に大幅なプレミアムを付けて取引していた。そのプレミアムは現在ほぼ完全に崩壊しており、同社の価値は仮想通貨準備金の価値をわずかに上回るだけとなっている。 🤡📉

株価下落は同社の資金調達手段にも影響を与えた。永久優先株の価格は下落し、同社が3月に発行した10.5％の証券の利回りは11.5％に上昇し、資金調達状況の逼迫を示唆している。最近のユーロ建て優先株はすでに発行価格を下回っている。 💸📉

仮想通貨市場の下落でモデルはプレッシャーに直面

背景にはデジタル資産市場の大幅な縮小がある。 ビットコインは 2025 年の高値から 30% 以上下落し、暗号通貨セクター全体の価値は 1 兆ドル以上減少しました。ストラテジのmNAV比率（企業価値とビットコイン保有額を比較する指標）は約1.1まで低下しており、市場がもはや仮想通貨在庫を超えて同社に有意なプレミアムを割り当てていないことを示している。 🤷‍♂️💸

同社は、ビットコインの準備金を増やすために株式市場と債券市場への継続的なアクセスに基づいて拡大戦略を構築しました。資金調達コストの上昇と証券に対する需要の低迷により、このアプローチを維持するのはますます困難になっています。 🧠💸

大きな転換点と見られる指数の決定

指数案はまだ協議中だが、アナリストらは、削除が短期流動性を超えた影響を与える可能性があると指摘している。インデックス会員のおかげで、同社は広範な機関投資家ベースと安定したパッシブ流入を維持することができた。除外されると所有権の多様化が減少し、長期的な資本コストが上昇する可能性があります。 🤯📉

ストラテジー社は協議に関して公式声明を発表していない。

MSCIの見直しは、「デジタル資産トレジャリー」に分類される企業にとって重要な時期に行われる。いくつかの同業他社は、現在の不況下でも事業を継続するために準備金を調整したり、流動性のためにトークンを販売したり、レバレッジを追加したりしている。指数の扱いは、そのモデルがセクター全体でどれだけ持続可能であるかに影響を与える可能性があります。 🧠💥

2025-11-21 14:01