IRS および財務省: 仮想通貨のステーキングは合法? 😱 #ブロックチェーン官僚制

by

主なハイライト

  • 米国財務省と IRS は、疲れ果てた旅行者がようやく宿を見つけたかのように、仮想通貨 ETP がイーサリアム、ソラナ、その他のトークンをステーキングすることを許可するガイダンスをついに発行しました。
  • 税法の地雷に引っかからないように、歳入手続き2025-31の範囲内で慎重に行動することを条件に、ステーキング報酬を投資家に分配できるようになりました。
  • スコット・ベッセント財務長官は、あたかもアメリカのブロックチェーンのリーダーシップが401(k)とホットドッグのおかげでまだ安全ではないかのように、この動きは「イノベーションを促進する」と宣言した。

まさに歴史的としか言いようのない瞬間（「歴史的」というのが政府機関がついに2018年に追いついたことを意味するのであれば）、米国財務省とIRSは、イーサリアムやソラナなどのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）資産をステーキングする仮想通貨取引所取引商品（ETP）を認可した。官僚たちが「ブロックチェーン：脅威か課税の機会か？」というタイトルのスプレッドシートを見つめながら、ぬるいコーヒーを飲みながらこの政策を起草している姿を想像する人もいるだろう。

月曜日に「歳入手続き2025-31」という名称で発表されたこのガイダンスは、 厳格な規則に従う場合に、ステーカブルなデジタル資産を保有する信託に安全な避難場所を提供するものである。これは規制上の綱渡りに相当し、利回り創出のスリルとコンプライアンスのめまいのバランスをとります。

ステーキング (または迷路) への明確な道

常に楽観主義者であるスコット・ベッセント財務長官は、Xに関する政策を宣伝し、それが「投資家の利益を増大させ」、「アメリカをブロックチェーン技術における世界的リーダーであり続ける」と主張した。 「リーダーって、具体的には何のこと？ マイニングのメタファー？」と疑問に思う人もいるかもしれません。でもまあ、進歩してるよ！

新しいフレームワークにより、規制対象のファンドは税法や証券法に違反することなく、ステーキング（トークンを安全なブロックチェーンにロックアップして報酬を獲得するプロセス）を通じて収益を生み出すことが可能になります。 20層もの耐火物を身に着けているという条件で、子供に火のついたマッチを持たせるようなものです。

新しいルールに求められるもの（勇者のためのチェックリスト）

セーフハーバーの対象となるためには、適格な ETP および信託は以下を行う必要があります。

  • 単一資産への集中: 多様化が罪であるかのように、デジタル資産と現金を 1 つだけ保有します。
  • 資格のある管理者: 認可された管理者を使用して鍵とステーキングを管理します。秘密鍵をアウトソーシングすることほど「信頼」を意味するものはないからです。
  • 流動性要件: 15% がステーキングに固定されている場合でも、85% の流動性を維持します。サーカスにふさわしいバランスの取れた行為。
  • 独立したステーキング プロバイダー: 公正な契約に基づいて外部ステーキングと協力します。法的なドラマを楽しむ場合を除き、利益相反は許可されません。
  • 裁量取引なし: ファンドは単純に保有、賭け、償還する必要があります。派手なフットワークはしないでください。

これらの条件により、ステーキングは「受動的な活動」のままであり、ファンドの税務上のステータスが維持されます。 「消極的」というのは、「あまり革新しないでください、さもなければ税金を課して消滅させます」という暗号なのではないか、と疑問に思う人もいるだろう。

業界応援（安堵の気持ちを込めて）

仮想通貨業界と資産管理業界は、まるで誰かがついに VHS プレーヤーの使い方を説明したかのように、このニュースを大喜びで迎えました。コンセンシスのビル・ヒューズ氏は、これを「待望されていた規制と税の明確化」と呼んだが、これは「このために全員が刑務所に行くわけではない」という気取った言い方にすぎない。

Under the safe harbor announced by @SecScottBessent, trusts may stake digital assets if they:

1) Hold only one digital asset type and cash;

2) Use a qualified custodian to manage keys and execute staking;

3) Maintain…

– Bill Hughes 🦊 (@BillHughesDC) November 10, 2025

Hughes praised the safe harbor for removing a “major legal barrier,” which is code for, “We can now charge fees for doing the same thing as before, but with a side of yield.” Analysts predict this will accelerate staking-enabled ETFs, letting Wall Street investors earn rewards through traditional brokers. Imagine that: the future, delivered via a spreadsheet.

What Staking Means for Investors (Or, “Why You Should Care”)

Proof-of-stake blockchains like Ethereum and Solana reward validators who lock up tokens. Staking yields typically range from 1.8% to 7% annually-if you survive the paperwork. Before this guidance, U.S. funds couldn’t stake without risking regulatory wrath. Now, investors can earn rewards through ETFs, sans wallets, keys, or the need to understand what a “validator” does.

From Gray Zone to Green Light (With a Side of Drama)

This shift follows the SEC’s September approval of crypto ETF listing standards. Now, with IRS and Treasury’s blessing, the green light is fully on. Agencies even referenced the SEC’s rules, proving that inter-agency cooperation exists-when it suits them.

Policy Amidst Government Shutdown Shenanigans

The timing raised eyebrows, arriving as lawmakers ended a 40-day government shutdown. Yet, even as furloughed employees sipped stale coffee, the Treasury pushed forward. Patrick Witt of Trump’s crypto advisory council praised the move, linking it to a White House report. One suspects the real heroes here are the interns who kept the internet running during the chaos.

A Turning Point (For Now)

Analysts call this a turning point for institutional crypto. With clear rules, big players can stake via ETFs, bolstering blockchain security and market flow. As Hughes noted, “Staking is now a legitimate, conservative yield strategy.” Conservative? Yes. Legitimate? Well, as long as the IRS says so.

How Far We’ve Come (From Chaos to Compliance)

Crypto advocates marveled at the contrast between today’s clarity and past regulatory confusion. Two years ago, SEC Chair Gary Gensler labeled proof-of-stake tokens as securities. Now, Treasury Secretary Bessent blesses staking in ETFs. Progress, it seems, is a pendulum swing-sometimes backward, sometimes forward, but always punctuated by bureaucratic theater.

The Bottom Line (In Case You’ve Forgotten)

Revenue Procedure 2025-31 is a milestone for crypto integration. By allowing ETFs and trusts to stake assets, the Treasury and IRS have transformed staking from a niche risk into a tax-compliant investment strategy. What was once a crypto-native quirk is now Wall Street’s latest obsession-complete with spreadsheets, compliance officers, and a side of existential dread.

2025-11-11 11:20