カナダのステーブルコイン対決: 予算がかかっています!

これらの協議の結果は、フランソワ＝フィリップ・シャンパーニュ財務大臣が2025年11月4日に提出する連邦予算案に反映される予定だ。 🎉

この動きは、特に米国が今年初めに包括的なステーブルコイン法案を可決した後、カナダが世界的なステーブルコイン規制に歩調を合わせるという高まる圧力に直面している中で行われた。明確なルールがなければ、投資家はますます米国ベースのステーブルコインに注目し、資金や財務データを国境以南に送金するようになるのではないかとカナダ当局は懸念している。なんと… アメリカ人にとっては都合がいいのです。 😏

なぜカナダが今動き始めているのか

ステーブルコイン市場はここ数年で爆発的に成長しました。米ドルにペッグされたステーブルコインは現在、総額 3,000 億ドルを超えており、市場は今後数年で 1 兆ドルに達する可能性があると予測されています。これらのデジタル通貨は、現金や国債などの伝統的な資産に裏付けられて安定した価値を維持するように設計されています。ありきたりな表現を許していただければ、まさにゴールドラッシュです。 🚀

カナダの緊急性は、ドナルド・トランプ大統領が2025年7月18日に署名して成立させた米国GENIUS法に一部起因している。この画期的な法律は、米国初のステーブルコインに対する連邦規制制度を創設し、米ドルや短期国債などの流動資産による100％の準備金裏付けを義務付けた。この法律は 2027 年初めに発効する予定です。間違いなく官僚主義の勝利です。 🧾

カナダ革新者評議会の副会長であるジョン・ラフォロ氏は、経済主権への懸念を強調した。同氏は、米国のステーブルコインで取引を行うすべてのカナダ人が米国の国債に資金を提供し、米国の機関を富ませ、金融データを南に輸出していると警告した。魅力的な考えですね。 😇

フレームワークがカバーする内容

カナダ政府の議論は、いくつかの重要な分野に焦点を当ててきました。当局は、ステーブルコインを有価証券として扱うべきかデリバティブとして扱うべきかという分類パズルの解決に取り組んでいる。この区別は、どの規制当局が監督し、どのような規則が適用されるかを決定するため、重要です。猫でも解けるほど複雑なパズル。 🐱

この枠組みは、何が規制されたステーブルコインとして適格なのか、どの主体が発行できるのか、準備金をどのように管理する必要があるのかについて明確な定義を提供することが期待されている。消費者保護、準備金の透明性、償還権などに対処する可能性が高く、これらの問題は2022年のTerraUSDの崩壊で数十億ドルの価値が消失した後に重要になった。デジタルマネーであっても砂上の楼閣のように安定する可能性があることを思い出させます。 🏗️

カナダの規制当局は、USDTやUSDCのような法定通貨に裏付けされたステーブルコインを優先すると予想されている。これらのタイプのステーブルコインは、現金および現金同等物の物理的準備を維持し、アルゴリズムによる代替コインよりも安定しているため、一般に世界中で好まれています。ついに安定！ 🛡️

カナダ銀行の決済・監督・監督担当エグゼクティブディレクターであるロン・モロー氏は9月、カナダも他国と同様に連邦ステーブルコイン規制のメリットを検討する必要があると述べた。同氏は、ステーブルコインが本物のお金として機能するには、銀行口座の残高と同じくらい安全で安定していなければならないと強調した。やや凡庸ではあるが、崇高な目標だ。 🏦

カナダのステーブルコインプロジェクトが立ち上げ準備完了

カナダのいくつかの企業は、この規制の瞬間に備えて準備を進めています。ステーブルコープは、カナダの完全予約制で監査対応のステーブルコインである QCAD の展開を加速するため、2025 年 9 月に約 500 万カナダドルを調達しました。同社は2025年6月にカナダドル建てステーブルコインであるQCADの発行に向けた予備目論見書をオンタリオ州証券委員会に提出した。 2025年5月初め、StablecorpはCoinbase VenturesとSide Door Venturesが主導する戦略的成長資金として250万ドルを調達した。フィニッシュラインまでのレース、フィニッシュラインは規制当局の承認です。 🏁

もう 1 つの主要な取り組みは Tetra Digital Group によるもので、2025 年 9 月に Wealthsimple、Purpose Unlimited、Shakepay、ATB Financial、National Bank of Canada、Shopify などの著名な投資家から 1,000 万ドルを調達しました。テトラトラストは、規制当局の承認を条件として、2026 年初頭にカナダの法定通貨に裏付けられたステーブルコインを発行する最初の金融機関になることを目指しています。ステーブルコインは、機関級の保管インフラを使用してカナダドル準備金によって1対1で裏付けられます。少し着すぎても大胆な行動です。 👔

これらの企業は、明確な規制上の指針を傍観している。連邦政府の枠組みが確立されると、合法的に製品を発売するための明確な道筋が得られます。善意によって舗装された道であり、おそらくいくつかの法的ハードルもあります。 🧩

最近の施行により規制の緊急性が浮き彫りに

カナダにおける明確なステーブルコイン規則の必要性は、最近の執行措置によって強調されました。先週、カナダの金融情報機関FINTRACは、2,593件のマネーロンダリング対策違反に対し、クリプトムス（ゼルトックス・エンタープライズ社）に過去最高額の1億2,600万ドルの罰金を科した。これはカナダの暗号通貨セクターでこれまでに課された罰金としては最大額となる。この記録は、規制を無視して速くプレイすることは高くつくゲームであるという教訓となります。 💸

捜査当局は、同社が児童虐待、ランサムウェア、イラン関連送金に関連した不審な取引を報告していなかったことが判明した。この事件は、規制上のグレーゾーンで事業を行うことのリスクと、違反を厳しく取り締まる政府の姿勢を示している。少し芝居がかっていたとしても、厳しい警告です。 🎭

カナダは近年、仮想通貨規制に対して厳格なアプローチをとっています。 2024 年 2 月、カナダ証券管理者は、仮想通貨取引所に法的拘束力のある事前登録手続きを行うことを義務付けるガイドラインを発行しました。これらの制限により、カナダの顧客はCSAからの事前の許可なしにステーブルコインを購入および保管することが禁じられ、これによりジェミニは2024年9月にカナダ市場から撤退することになった。「目に見えず、心の外に」の典型的なケースである。 🚪

実装のタイムラインと次のステップ

財務当局者らは１１月４日の連邦予算に新たな枠組みの概要を盛り込む見通しだが、完全実施には数カ月かかる可能性がある。カナダ当局は、規制されたトークンの国境を越えた受け入れを緩和する可能性のある調整の機会を求めて、米国GENIUS法の2027年初頭の施行日に注目している。予算が遠い思い出のように感じられるほどの遅れ。 🕒

この枠組みでは、消費者の保護、金融犯罪の防止、カナダの経済主権の維持、イノベーションを抑制しないという、いくつかの競合する優先事項のバランスを取る必要がある。このバランスを正しくとることが、カナダがステーブルコイン規制のリーダーになるか、それとも資本やイノベーションが他の国に流れて遅れをとるかを決定します。たとえが許されるなら、綱渡りです。 🎭

前進する道

カナダのステーブルコインの枠組みは、この国のデジタル金融の将来にとって重要な瞬間を表しています。 11月4日の予算発表を数日後に控えており、金融業界は政府がこうした新たなルールをどのように構築するのか注視している。この枠組みは、カナダが支援するステーブルコインが世界的に競争できるかどうか、そしてデジタル化が進む世界でカナダが通貨システムの管理を維持できるかどうかを形作ることになる。まさに一か八かのゲームだ。 🎲

賭け金は高い。明確な規制が適切に実施されれば、カナダはデジタル金融の世界的リーダーとしての地位を確立できる可能性がある。下手をすれば、より歓迎的な管轄区域にイノベーションと資本が流入する可能性がある。来週の予算案でカナダがどの道を選んだのかが明らかになるだろう。言ってみれば、クリフハンガーです。 🎬

2025-10-28 03:05