Q4 オルトシーズンは？それとも単なるクリプトミラージュでしょうか? 🚨

新たなマクロ追い風、流動性の流れの変化、デジタル資産に対する機関投資家の関心の高まりにより、アルトコインセクターの魅力的な経営に向けた条件がついに整いつつあるのではないかと多くの人が信じている。

現在の市場の状況と状況感情

ここ数カ月間、ビットコインはサイクル初期の好調な推移の後、重要なサポートレベル付近で堅調に推移している。一方、イーサリアムと多くの中型コインは暫定的に強さの兆しを示している。市場はこの保ち合いを次の上昇に向けたリセット段階と広く見ている。より広範なセンチメント指標において仮想通貨が上昇の勢いを取り戻したという事実は、リスク資産への意欲が再び高まっていることを示唆している。

愛好家が使用する重要な指標の 1 つは、アルトコインがビットコインをどれだけアウトパフォームしているかを定量化するアルトコインシーズンインデックス (ASI) です。 CoinDCX によると、ASI は中立の領域に到達しました。まだ確認された「オルトシーズン」ではありませんが、着実に改善しており、イーサリアムが最近の上昇をリードしています。一方、BTCの優位性（残りの部分に対するビットコインの時価総額のシェア）は侵食の兆候を示しており、これは歴史的にアルトコインへの資本回転を示唆しています。

もう 1 つの重要なデータポイント: 最近の研究では、Binance に上場されているアルトコインの約 90% が長期トレンドラインを下回って取引されていることが示されています。これは広範な弱さを示しているが、一部のアナリストはこれを潜在的なエントリーセットアップと解釈している。広範な下落が新たな買いに取って代わられると、市場はしばしば急反発する。

マクロ面では、多くのウォッチャーが触媒の一つとして挙げているのが、最近の米連邦準備制度理事会の姿勢だ。 FRBのパウエル議長は最近の講演で、予期せぬ利上げは予想されていないと示唆し、バランスシートの縮小（量的引き締め）が緩和する可能性があることを示唆した。このトーンの変化は、最初にビットコイン、次にイーサリアム、そして最後にアルトコインへと、リスク資産に新たな流動性が流入する可能性がある前兆とみられている。

全体として、市場参加者は「2025 年第 4 四半期についに持続的なオルタナティブシーズンが到来するのか？」という疑問を抱くようになりました。

アナリストの意見

ベンジャミン・コーウェン＆amp; 5,000 ドルの ETH しきい値

暗号通貨アナリストのベンジャミン・コーウェンは、時期尚早のオルトシーズンの呼びかけに関しては、依然として声高に懐疑的な一人である。同氏の見解では、アルトコインが有意義に上昇するには、まずイーサリアムが5,000ドルのレベルを突破し、そのレベルを維持する必要がある。 ETHがそれをサポートとして維持できない場合、アルトコインの広範な上昇はよく言っても脆弱なものになるでしょう。

コーウェン氏はまた、ビットコインのサイクルのピークは13万ドルから15万5千ドルの間になる可能性があると予想している。それが実現すれば、イーサリアムとアルトコインには加速する余地があるかもしれない、と同氏は主張する。しかし、BTCが納得のいく高値を突破できなかったり、主要なサポートを失ったりした場合、どんなオルトシーズンも立ち消えになる可能性がある。

ビットごとおよび組織の流れ

制度上の有利な点から、ビットワイズのアナリストは、イーサリアム、ソラナ、アバランチ、チェーンリンク、XRPといったいくつかのアルトコインに、第4四半期に大きな流入が見込まれる態勢が整っていると警告している。彼らの主張は、規制の明確性の向上（特に米国のスポットETPの説明）、トークン化/DeFiテーマへの機関投資家の配分の増加、そしてビットコインのみのポートフォリオを超えた広範な推進に基づいています。

ビットワイズの主張は、すでに仮想通貨に移行している機関投資家が永遠にビットコインにサイロ化されることはなく、遅かれ早かれ、ポートフォリオ・マネージャーは好位置にあるアルトコインのより高い値上がりを追い求めるだろうという考えにかかっている。

「ブレイクアウト」キャンプ＆キャンプは、 BTCの優位性の低下

他のアナリストは、ビットコインを除くアルトコインを追跡する指数のテクニカルブレイクアウトに注目している。最近のある記事では、「TOTAL2」指数（ビットコインを除く仮想通貨の時価総額）が過去の高値に近づきつつあり、これを決定的に割り込めば、アルトコインの力強い上昇を引き起こす可能性があると述べた。

そこで引用されているCrypto Roverは、ビットコインの優位性が弱まり、レジスタンスレベルを強く拒否していないとも指摘しており、これは資本がシフトする可能性があるという典型的な警告だ。

さらに、CCNは最近、ビットコインに対するイーサリアムの利益がすでにBTCの優位性を侵食し始めていると発表しました。テクニカルモメンタム指標の強気クロスオーバーと組み合わせると、私たちがすでにオルトシーズンの初期段階に入っている可能性があることが示唆されます。

とはいえ、一部の対戦相手は誤ったスタートを警告している。あるMedium著者が述べているように、市場ではアルトコインの強さが一時的に急上昇する可能性がありますが、その勢いは消えて元に戻るだけです。多くのアルトコインは依然として過去最高値をはるかに下回っており、小売業はまだ完全に関与していません。

マクロ流動性サイクルとグローバルフロー

「流動性の物語」は、こうした期待を裏付けるもう一つの糸口です。暗号通貨に焦点を当てた分析では、世界の流動性は通常、約13週間の遅れで暗号市場をリードしており、世界の流動性は2025年第4四半期頃にピークに達すると予想されていると主張されています。それが当てはまる場合、それはアルトコインにとって有利な背景となる可能性があります。

しかし、世界の流動性は改善する可能性があるものの、米国中央銀行は依然として比較的制約されていることは注目に値します。 QTの減速は、再び積極的な緩和策に入るのと同じではない。したがって、リスクスタンスへの波及のタイミングと規模は依然として不確実である。

何が間違っているのか (リスクと反論)

BTC ドミナンススナップバック。ビットコインが再び優位性を取り戻した場合、資本が再びBTCに戻り、アルトコインの上昇が遅れたり、抑制されたりする可能性があります。
ETH ブレイクアウトに失敗しました。イーサリアムが 5,000 ドルを維持できなかったり、5,000 ドルに達した後に反落した場合、多くのアルトコインには利益を維持するための構造的な勢いが欠けている可能性があります。
金利ショック/マクロサプライズ。 FRBのタカ派的なサプライズや地政学的ショックは、リスク選好を枯渇させ、投機の流れを完全に狂わせる可能性がある。
小売業者の不在。真のオルタナティブシーズンでは、勢いを増幅させるために小売業のFOMOが必要になることがよくあります。小売業が参入しなければ、上値は限られたままになる可能性があります。
過密な物語。多くのアルトコインの物語 (AI トークン、ミームコイン、レイヤー 2) はすでに混雑しています。評価額が泡立ったり、急激な下落に弱い可能性があります。

ロードマップ: 第 4 四半期に注目すべき内容

監視すべき主な信号とイベントは次のとおりです:

シグナル/イベント	なぜそれが重要なのか
イーサリアムがブレイクして5,000ドルを保持	多くの人がアルトコインの幅広い上昇に必要なきっかけとみなしている（コーウェン）
BTCが史上最高値を更新	BTC の有力なリードは、アルトコインへの大規模なローテーションに先立つことが多い
BTCの優位性の低下	市場資本の流れに対するビットコインの支配力が弱まっていることを示す
TOTAL2 / TOTAL3 インデックスのブレイクアウト	アルトコインが拡大期に入っていることの技術的確認
継続的な機関投資家の流入	資本をビットコインを超えて選択的なアルトコインに押し込みます。
マクロ流動性 / FRBの姿勢	外部条件がリスク資産フローをサポートするかどうかを判断する
小売業との関わりと勢い	特に中小型株の持続的な動きの原動力となる

結論: 確実性ではなく、慎重な楽観主義

要約すると、2025 年第 4 四半期の市場の物語は、今年のどの時点よりもオルトシーズンに関してより楽観的な見通しを持っています。 BTCの優位性の弱まり、アルトコインの勢いの中立から改善、機関投資家のローテーション、そしてマクロシグナルの変化の組み合わせにより、多くのアナリストやトレーダーは、ようやく部分が揃ってきたのかもしれないと確信している。

しかし、コンセンサスは決して均一ではありません。ベンジャミン・コーウェンのようなアナリストは、（特にイーサリアムの）主要なしきい値を超えて維持する必要があることを思い出させてくれます。広範な支持が欠けている場合、初期のブレイクアウトは誤ったスタートにつながる可能性があると警告する人もいます。マクロサプライズや金利政策ショックは依然としてテールリスクである。

読者と市場参加者にとって、2025 年後半は非常に重要な時期となります。代替季節が到来する場合、10 月から 12 月にかけて基礎工事の多くを築く必要があります。たとえ本格的な実行が実現しなかったとしても、マイクロサイクル、セクター別のブレイクアウト、または AI、インフラストラクチャー、DeFi などの選択的な物語の中で機会が現れる可能性があります。

BraveNewCoin の視聴者は、上向きの可能性と状況の脆弱性の両方を認識して身を乗り出す必要があります。第 4 四半期が次のアルトコイン急騰の出発点となることが判明した場合、慎重で調査に基づいたアプローチが最良の結果をもたらす可能性があります。

2025-10-18 06:25