Biglariの委任状争奪戦が迫る中、ロゴの反発を受け、クラッカーバレル取締役会が株主に支持を懇願

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クラッカー・バレルの経営陣は、15年以上続く意見の相違を引き継ぎ、物言う投資家サルダール・ビグラリ氏からの新たな挑戦に直面している。 CEOのJulie Felss-Masino氏が率いる同社は、2025年11月20日の年次総会までに、白い委任状カードに記載された指名取締役10人全員に投票するよう株主に呼びかけている。この要請は、投資家に送付され、CrackerBarrelShareholders.comでオンラインで閲覧できる新しいキャンペーンに詳しく記載されている。

クラッカー バレルは、困難な一年を経て、ビグラリ ホールディングスからの新たな挑戦に応えています。同社は、ロゴの再設計の失敗、世論の大幅な低下、多額の財務的損失に苦しんでいました。クラッカー・バレルの経営陣はビグラリの取り組みを破壊的だと主張しているが、一部の観察者は取締役会が自ら招いたブランド危機に対する責任を回避しようとしているのではないかと考えている。

火をつけたロゴ

クラッカーバレルは2025年10月7日付の株主への書簡の中で、今年初めにテストした新しいロゴと店舗デザインの更新に対する否定的な反応について言及した。同社はこれらの変更を大規模なテスト段階の一環と説明しているが、多くの長年の顧客から即座に強い不支持を引き起こした。

このレストランは、よりシンプルな新しいブランドと店舗デザインで若い客層にアピールすることを目指しました。しかし、この変更は裏目に出て、忠実な顧客を動揺させ、オンラインで否定的なフィードバックを生み出し、売上の急速な減少を引き起こしました。専門家らは、これにより企業価値が9,400万ドル以上失われ、さらにレストランの評判も著しく損なわれたと推定している。

クラッカー バレルが最近のロゴ変更を完全に撤回し、レストランのすべての改装も一時停止しなければならなかったと聞いて、本当に驚きました。どうやら、オンライン上の多くの誤った情報によって反発が煽られたと言っているようだが、正直なところ、多くの投資家はその説明を受け入れていないようだ。かなり厄介な状況で、彼らは人々がどのように反応するかを本当に誤って判断しているようです。

ビグラリが帰ってくる – 再び

ビグラリ・ホールディングスを率い、レストランチェーンのステーキンシェイクとウェスタンシズリンを所有するサルダール・ビグラリ氏は、一貫してクラッカーバレルに対する批判を表明してきた。クラッカーバレルの報道によると、同氏は現在、過去5年間で会社の方向性に影響を与える4回目の試みを開始しており、2010年以来8回目となる。

サルダール・ビグラリ氏は株主に対し、現CEOのジュリー・マシノ氏と取締役のジルベール・ダビラ氏に反対票を投じるよう求めている。彼は、会社の指導が不十分で、お金を無駄にしていると信じている。取締役会はこれに同意せず、ビグラリは現在の株主に公正な価格を提示せず、安価に会社の経営権を掌握しようとしているだけだと主張した。

長期投資家の多くはビグラリ氏の見解に同意している。彼らは、パンデミックによるロックダウン後の旅行急増の恩恵を受けているにもかかわらず、クラッカー・バレルが苦戦しているのを見てきた。同氏は、同社のリーダーたちがクラッカーバレルの何が特別なのかを見失い、問題の責任を取らずに外部要因のせいにしていると考えている。

マシノ氏の「複数年計画」と取締役会の擁護

2023年、以前はタコベルとスターバックスで指導的地位を務めていたマシノ氏が、低成長時代を経て同社を再活性化するという目標を掲げてCEOに就任した。同社の取締役会は彼女の長期戦略を強調し、前向きな変化の証拠として、2024年を通じて5四半期連続の売上高増加と純利益の13%増加を指摘した。

しかし、最近のブランド変更の問題により、前向きな進歩がすぐに覆されてしまうため、これらの取り組みのタイミングには疑問があります。これにより会社の評判が傷つき、広報上の問題が長引くことになったが、それは会社自身も認めている。クラッカー・バレルの経営者らは、こうした困難は短期的なものであり、価格の更新、オンラインでの存在感の向上、1億ドルの自社株買いなどの新計画が会社の黒字化に役立つと信じている。

よくある非難のパターン

理事会の声明は批判に対する防御として明確に書かれている。文書全体を通じて、彼らはマシノ氏のチームのパフォーマンスを、いわゆる個人攻撃や虚偽の発言など、ビグラリによる不適切な行為と描写しているものと繰り返し比較している。クラッカー・バレルはビグラリがステーキ・アンド・シェイクのソーシャルメディアを利用して同社を批判したことと、マシノを批判するナッシュビルの看板を購入したことを特に非難している。

この状況全体について私が本当に衝撃を受けたのは、手紙に*書かれていること*だけではなく、なぜこれほど多くの人々（顧客と株主の両方）が批判に耳を傾けていたのかということだと思います。クラッカーバレルがこれほど劇的に変化したのを見て、多くの失望があったことは明らかです。現指導部がこうした「分断政策」の撤回について語るとき、そもそもクラッカーバレルを特別なものにしたもの、つまり温かく歓迎的な「田舎のもてなし」から逸脱したことを認めているような気がする。それは彼らが少し道に迷ったことを認めているようなものだ。

10 人の候補者、1 つのメッセージ

同社は投資家に対し、取締役候補者10人全員に賛成票を投じるよう強く勧めている。このグループには、Masino、Carl Berquist、Jody Bilney、Stephen Bramlage、Gilbert Dávila、John Garratt、Michael Goodwin、Cheryl Henry、Gisel Ruiz、Darryl “Chip” Wade などの現取締役が含まれており、同社は一貫したリーダーシップチームを維持したいと考えています。

同社は、取締役会が9人の独立したメンバーで構成されており、そのうち8人は2020年以降に加わったものであり、強力なリーダーシップの証拠であると指摘している。しかし、特にアクティビスト投資家からの継続的な圧力を考慮すると、取締役会メンバーの頻繁な変更は安定性の欠如を示している可能性があると主張する観察者もいます。

「カントリー・フライド」ステークスが11月に始まる

この投票は、誰が取締役会に参加するかということ以上に、クラッカー バレルの将来に関するものです。同社は何年にもわたって苦戦しており、現在、新しい顧客にアピールするためにイメージを更新するべきか、それとも人気を博した古典的で懐かしい雰囲気を忠実に保つべきかを判断しようとしている。

株主総会はマシノ氏と取締役会にとって極めて重要な瞬間であり、会社の評判と顧客の両方を揺るがす広報危機の後、信頼を再構築できるかどうかが試される。ビグラリにとって、これは現在の経営陣が機能不全に陥っており、さらなる問題を阻止するにはたとえ困難であっても株主の強力な関与が必要であると主張する新たなチャンスだ。

詳細はともかく、クラッカー・バレル社が投資家にサルダール・ビグラリ社の最新の取り組みに反対するよう促す洗練されたパンフレットを送付しているという事実は雄弁に物語っている。同社の経営陣は懸念しており、それは当然のことだ。

結論

11月20日のクラッカーバレル会議は同社にとって転換点となる可能性がある。経営陣は現在の戦略が軌道に乗っていると信じているが、投資家はまだ納得しておらず、ブランドには大幅な改善が必要だと考えている。

多額の費用がかかったミス、投資家の信頼の喪失、広報活動の問題を受けて、同社が取締役会以外の誰かに責任があることを株主に納得させることがますます困難になっている。クラッカー・バレルで権力闘争が繰り広げられる中、ビグラリの行動が、この伝統的な南部料理レストランが回復できるか、それとも方向性を永久に失ってしまったのかを左右することになるだろう。

2025-10-17 22:58