ああ、尊敬される金融安定委員会（FSB）、あの謎めいた世界的組織は、少し怪しいライフガードのように金融の海の満潮と干潮を精力的に見守っています。民間金融と、常に安定したステーブルコイン（その名前が気に入っているだけではないでしょうか？）の台頭を受けて、金融界がこれ以上混乱に陥ったり、あるいはさらにひどい日常に陥らないように、FSBは行動を起こすことを誓ったとされています。
世界的な監視機関が監視の全面見直しを計画
月曜日、常に決断力のあるイングランド銀行総裁兼FSB議長のアンドリュー・ベイリー氏は、その肩書が何か重要なことを知っていなければならないことを示唆しているような人物の威厳を込めて、世界の監視機関が民間金融セクター、そしてもちろんステーブルコインによるますます脅威となる危険に立ち向かう取り組みを強化すると宣言した。分かりました、アンドリュー。ステーブルコインはデジタル金融の最愛の人ですが、無視できない不都合な真実でもあります。彼らは成長しており、どこにでも存在しており、どうやらちょっとした騒動を引き起こす可能性があります。ベイリー氏は20カ国・地域（G20）に宛てた書簡の中で、FSBの監視システムの改革を約束した。なぜ？どうやら、現在のものは望遠鏡を使って近所の Wi-Fi 信号を監視しているようなもので、遅すぎて時代遅れで、新たな脅威を発見するのにあまり効果的ではないようです。
ベイリー氏は、「民間金融の台頭であろうと、地政学的緊張の影響であろうと、支払いや決済目的でのステーブルコインの役割の増大であろうと、新たなリスクを検出して対処する私たちの能力は極めて重要です。」と述べています。はい、アンドリュー、私たちは知っています。世界は金融不安の瀬戸際に陥っていますが、本当にその原因をこれらの小さなステーブルコインのせいにすることができるのでしょうか?彼らはとても…安定しています。しかし、私はそれました。
金融活動作業部会（FATF）がステーブルコインがもたらす「リスクの増大」について懸念を表明した6月のことを少し振り返ってみましょう。恐ろしい警告、それとも単に神経が過敏になっているだけなのでしょうか？ FATF によれば、「違法当事者」によるステーブルコインの使用拡大（悪者が常に潜んでいるため）は、世界の金融安全保障に課題をもたらしているとのこと。そこには何も新しいことはないと思います。結局のところ、悪者たちはすでに現金を扱っていたのですよね？しかし、過去にこだわるのはやめましょう。 FATF の指摘は明らかでした。ステーブルコインの大量採用は、これらのリスクを増幅する可能性があります。しかし、問題を引き起こしているのはステーブルコインそのものではなく、管轄区域全体で基準が一貫していないことです。世界がルールに同意してくれればいいのに。それは目新しいことではないでしょうか？
一方、ベイリー氏は「規制裁定取引」（金融機関が世界的な規制の隙間をすり抜けようとする巧妙な戦術）について警鐘を鳴らしている。しかし、心配する必要はありません。ベイリー氏は、FSB がこれにどのようにアプローチするかについて「オープンかつ率直な議論」を行うと保証します。素晴らしい。真剣な会談は、ペンキが乾くのを見るのと同じくらいスリリングなものになるだろうが、私たちはそうした計画をきちんと立てる必要がある。常に現実主義的な（そしておそらく少しうんざりしている）人物であるベイリー氏も、世界的な規制緩和が「懸念を引き起こしている」と警告し、改革の取り組みが勢いを失っている可能性をほのめかしている。しかしその後、メロドラマにふさわしい展開で、彼はステーブルコインに対する態度を軟化させた。同氏は「原則としてステーブルコインに反対するのは間違い」であることを認めている。よりソフトで優しいアンドリュー・ベイリー。誰がそれが来るのを見たでしょうか？
ステーブルコイン規制は課題に直面している
さて、ヨーロッパ、ああ、ヨーロッパでは、すべての官僚が計画を持っており、すべての計画には規制が伴います。欧州の金融安定監視機関のトップは、明らかに米国に追いつく必要性を感じており、ステーブルコインに対する規制強化を推進している。どうやら、これらの規制はCircleやPaxosのような企業がデジタルマネーの国際ゲームをどのようにプレイするかを揺るがす可能性がある。しかし、あまり興奮しないでください。欧州中央銀行 (ECB) は、EU におけるステーブルコインの複数発行の禁止を勧告したばかりです。まったく悪いアイデアではありませんが、それのどこが楽しいのでしょうか?
中央銀行の支援があっても、欧州システミックリスク委員会（ESRB）の勧告には法的拘束力はない。それでも、当局に対し、追随するか、金融安定をどのように維持するのか説明するよう圧力をかける可能性が高いため、望ましい効果が得られる可能性は高い。 EU では、規制より楽しい唯一のものは、他人の規制の差し迫った脅威であるようです。
一方、欧州委員会は仮想通貨など主要金融分野の監督を一元化し、責任を各国当局から欧州証券市場監督局（ESMA）に移すことを計画している。目標？統一された欧州資本市場を創設し、断片化された市場によって引き起こされる非効率性を排除すること。理論的には聞こえはいいですが、巨大な過度の監視機関にならずに、1 つの大きな規制当局がすべてを監督することを信頼できるでしょうか?ルクセンブルク、アイルランド、マルタなどのEUの小国は、一か所に権力が集中しすぎると問題が起きるのではないかと懸念しており、懐疑的だ。中央集権的な権威？何が問題になる可能性がありますか?
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2025-10-14 14:35