Crypto Regulationに対するGogolの見解：確実性の新しい夜明け🌟

ああ、親愛なる読者、私たちの最愛のロシアの不条理の統治のように、規制のあいまいさが長い間君臨してきたデジタル資産の迷路の世界を掘り下げましょう。しかし、恐れないでください！米国における最近の2つの立法行為、米国のスタブコイン法（天才法）と2025年のデジタル資産市場の明快法（Clarity Act）のための国家革新の指針と確立は、Catherine The Greatの時代によく組織された農奴レジストリのように、混乱に秩序をもたらすためにここにあります。

天才行為は、スレッジハンマーのすべての繊細さを備えたもので、Stablecoinの流動性がリングフェンスで囲まれており、非常に液体資産の1：1の支援を要求することを保証します。また、単に保持するために収量の生成を禁止し、再保持を防ぐために準備金を分離します。あなたがそうするなら、すべてのコインが肥沃な土地の陰謀に裏打ちされ、誰も正当な手続きなしに土地を請求することができない、あなたがそうするなら、あなたがそうするなら、すべてのコインが支持されている馬鹿げた財産を想像してください。
現在、馬やそのカートのように、収入と流動性が法的に分離されています。収量生成活動は、異なる層または製品で発生し、しばしば破滅的なベンチャーにつながる投機的圧力から基本的な流動性層を解放する必要があります。小麦をチャフから隔てる命令と考え、最も堅牢で透明な金融商品のみが生き残ることを保証します。
Clarity Actは、そのすべての知恵で、デジタル商品と投資契約を定義し、ユーティリティトークンを利益駆動型スキームと区別するモジュラーフレームワークを提供します。これにより、SECとCFTCの間の管轄区域の芝生戦争が減少します。
霧の中の灯台のような規制の確実性は、革新を促進しています。より明確な規則、消費者保護、リスク開示は、業界のリーダーから賞賛を集めており、暗号の米国のリーダーシップの舞台を設定しています。皇帝自身が前進する道が明確であると命じたかのようであり、繁栄の新しい時代のために道が開かれています。

しかし、これはどういう意味ですか、あなたは尋ねますか？私の親愛なる読者、少しユーモアと皮肉のダッシュでそれを分解しましょう。

天才行為は流動性をどのように鳴らしますか

Genius Actは、最も細心の事務員でさえ赤面することさえする精度で支払いの安定を標的にしています。これらのスタブコインは、米ドルや短期財務省などの非常に液体資産に支えられている1：1でなければならないことを義務付けています。予約は分離された口座に保有する必要があり、保有機関は独自の目的のために資金を使用することはできません。また、この法律は、安定コインを保有、使用、または保持するための利息または利回りの支払いを明示的に禁止しています。

この収入と流動性の分離により、我々は今、スタブコインを純粋な形式の基本層流動性として明確に定義することができます。米国では、彼らはもはや受動的な収入手段ではなく、彼らの利回りメカニズムを剥奪することにより、天才はビルダーを革新させます。しばしば誤動作を起こす投機的なグリースから解放されていない、油を塗った機械としてのStablecoinを想像してください。

米国を拠点とする暗号投資家の場合、スタブコインを含む収量生成活動は、スタブコイン自体とは異なる別の層または金融製品で行われなければなりません。このニュースに興奮していない人もいるかもしれませんが、この規制上の明確性により、投機的な利回りの期待が流動性層に負担をかけないことが保証されます。これにより、暗号通貨の最も広く採用されているユースケースの1つでの混乱が強制されます。 🤔

Clarity Act：モジュラーシステムのアーキテクト

天才法を補完するのは、2025年のデジタル資産市場明確行為です（H.R. 3633）。この法律は、下院を通過し、上院に向かい、SECとCFTCの間の長年の管轄区域のあいまいさを解決することを目指しています。さまざまなデジタル資産の法定定義を導入し、特に「デジタル商品」を「投資契約」と区別します。

これからは、デジタル商品は、ネットワーク内のユーティリティから価値を導き出すものになります。一方、投資契約は、他者の努力からの利益の期待が伝える車両となります。コアユーティリティトークン（現在はデジタルコモディティ）は、関連する投資スキームまたは収量生成活動（現在の投資契約）から分離されます。この明快さは、プロジェクトがモジュラーシステムを構築し、SECが彼らの活動に挑戦するかもしれないという絶え間ない恐れなく市場に出るように力を与えます。 🎉

収穫量を含む層と基本層の流動性

現在、ブロックチェーンシステムのさまざまな機能を分離し、それに応じてそれらを規制するフレームワークが整っています。これは、デジタル商品提供の調整された登録に関するClarity Actの規定と、「分散型システム」および「分散型ファイナンス取引プロトコル」の認識に関するものです。これを、「収穫量を含む層」と「基本層の流動性」の間の一種の規制サンドボックスと決定的な境界線を考えてください。これらの用語は、暗号辞書でますます一般的になります。

この分離の最終的な結果は、透明性と適切な開示が達成され、ユーザー（およびビルダー）が利回りに関連するリスクを理解できるようにすることです。ビルダーは、準拠した製品を設計するためのより明確な経路を獲得しますが、投資家は自分が何をしているのかを正確に知っています。予測可能性は、かなりの資本を引き付けるために必要な自信と信頼を提供し、このユニークなスタンスをとる米国は、多くの国内の革新とリーダーシップを刺激する可能性があります。確かに、実装の課題と摩擦が先にありますが、これは米国の暗号の成熟の本当の瞬間です🚀

確実な新しい夜明け

専門家は一般に、この変化について肯定的な感情を反映しています。たとえば、フォーブスは、非常に必要な明確さを提供し、「管轄区域の芝生戦争」を減らし、制度的関与の舞台を築くという行為を称賛しています。コインベースの最高法務責任者であるポール・グラワルは、次のように述べています。

「天才は現在、土地の法則です。業界全体のコインベースと暗号政策は、馬鹿げた規則に取り組んでおり、それを成し遂げました。それは良い一日でした。」

Crypto Council for Innovation Councilの社長兼代理最高経営責任者であるJi Hun Kimは、天才法には「顧客資金の分離、破産手続き、利益相反への対処、運用、所有権、構造のリスク開示の要求などの重要な消費者保護が含まれていると述べました。

これらの強力な規制設計信号は、デジタル資産を自信を持って再形成し、必要な分離とモジュール性を強化しています。最終的に、彼らは法的にそれらとその建築を保護することにより、流動性と降伏層の非常に必要な革新を奨励しています。天才時代が始まると、ジェンスラー時代は終わりました。 🌈

Andrei Grachev

Andrei Grachevは、新世代のWeb3投資家であり、デジタル資産分野で世界最大の高頻度取引エンティティの1つであるDWF Labsのマネージングパートナーです。彼のリーダーシップの下で、DWF Labsは60を超えるトップ交換にわたって運営されており、スポット市場とデリバティブ市場の両方で洗練された取引戦略を実行しながら、Web3プロジェクトに積極的に投資し、グローバルにサポートしています。 Andreiは、次世代の合成ドルプロトコルであるFalcon Financeのマネージングパートナーでもあります。 Falconの旗艦資産であるUSDFは、多様な暗号と現実世界の資産に支えられた過激な合成金額です。ファルコンは、持続可能な利回りと資本保存のために構築された、透明性、施設グレードのリスク管理、および複合性を組み合わせて、規制された将来に合成金融の新しい基準を設定します。アンドレイは、市場のダイナミクス、インフラストラクチャ開発、デジタル資産経済学の深い理解で知られており、暗号金融と長期生態系の建物の交差点にあります。彼の仕事は、スタブコイン、合成資産、およびチェーン上の資本市場の進化に関する世界的な会話を形作り続けています。

2025-08-24 16:59