過去48時間で、ビットコインは10％以上の急降下を遂げました。それはまるで平和な眠りを楽しんでいた暗号市場が突然目が覚めてホラー映画に出会ったかのようです。投資家は現在、私たちのスポットベースのビットコインETFがこのカオスの背後にある犯人であるかどうか疑問に思っています。ネタバレ注意：彼らは私たちが決して求めなかったスケープゴートかもしれません。
K33リサーチの研究責任者であるVetle Lundeは、X（以前はTwitterとして知られていましたが、誰が良いブランド変更を愛していないので、Twitterとして知られていますか？）を驚くべきニュースを共有しました。流出は2月中に支配されています。すべての取引日の69％は、純流出で終了しました。」そうです、人々。それは、誰もが丘のために走っているばかりの悪い分裂のようなものです。
ビットコインETFは責任がありますか？
これらの数字は、ETF市場のDoomの安定したドラムビートのようなものです。 Lundeによると、それは単なる1日のフリークアウトではありません。それは本格的なトレンドです。 2月がそんなに劇的であることを誰が知っていましたか？
しかし、あなたの馬を抱きしめてください！これらの大規模な流出が差し迫った運命の兆候であると誰もが確信しているわけではありません。 Trading RiotのAdam（@Abetrade）は、劇的なETFフローが歴史的に市場修正の前奏曲であり、最終的に彼らの平均行動に戻ると主張しています。彼は、11月7日のトランプの勝利後の1回以外に、これらの「大きな赤い数字」は通常、パニックの販売を引き起こすことを指摘しました。これは基本的に市場の「サプライズ！私たちは上がっています！」
アダムは、私たちが過剰に反応するかもしれないと信じています。売りを売る最初の波が落ち着くと、市場は安定したり、少し救済ラリーを楽しむことができます。嵐が通過するのを待つようなものですが、それが単なる通り過ぎのシャワーであることを知るためだけです。 「11月7日を除いて、トランプの勝利に続いたとき、大きな流入や流出の他のすべての発生は、卑劣な信号でした」とアダムは、おそらくラテを飲み、人生の謎を考えている間に述べました。
混乱に加えて、先物市場で進化し続けるダイナミクスです。 Split Capitalの最高投資責任者であり創設者であるZaheer Ebtikarは、ETF流出と先物価格の間のドットをつなぎます。最近まで、CME先物は、従来の暗号通貨取引所のほぼ2倍のプレミアムで取引されていました。しかし、悪いヘアカットのように、先物プレミアムはそれ自体を修正し、5％を下回りました。
Ebtikarは、この修正が極めて重要であると指摘しました。先物のプレミアムが正常化されたため、市場の参加者はビットコインETFで「タオルを投げる」ように見え、CME先物のオープンな関心は最後の選挙サイクル以来最低になりました。 CMEのほぼ記録取引量と組み合わされたこのオープンな関心の低下は、投資家が未来の投機に従事しながらETFを保持することにますます慎重になっていることを示唆しています。それは一輪車に乗っている間にジャグリングしようとするようなものです。
縮小先のプレミアムと先物の上昇量との相互作用は、パラドックスを生み出します。 「逆説的な方法では、先物プレミアムダウン=先物が入札を開始し、ETFがダンピングを開始します。ここでの最後の話は、過去数日間のCME先物のボリュームであり、選挙以来記録的な高値近くに達しました」とエブティカルは結論付けました。
マクロの逆風
一方、マクロ経済の不安は、暗号と伝統的な市場の両方を引き下げています。シンガポールに拠点を置くQCP Capitalは、この状況を、Stagflationのささやきの中で、株式、金、BTCに影響を与える「グローバルリスクオフの動き」として説明しています。消費者センチメントは、予想よりも弱い消費者信頼指数98（予想103）によって証明されているように、ヒットしました。そして、良い貿易戦争を愛していない人は、カナダとメキシコの輸入に対する25％の関税を新たに確認した25％の関税を忘れないでください。
QCP Capitalがそれを見ているように、投資家は潜在的な貿易のエスカレーションとインフレの上昇に対して警戒しており、不確実性の雰囲気を生み出しています。かつて混雑していた「壮大な7」エクイティトレードは解明されており、「ロングクリプト」も最も過度に拡張されたポジションの1つとして特定されています。途切れ途切れの市場では、暗号が最初に清算された最初の人物であり、否定的な価格措置を強化します。それは音楽の椅子のゲームを見るようなものですが、誰もがパニックに忙しすぎて席を見つけることができません。
先を見て、
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2025-02-27 02:43