法務顧問の辞任、時価総額の低下、XRPがUSDTを超えるなど圧力にさらされるテザー

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私は仮想通貨の世界に何年も没頭してきた経験豊富な研究者として、テザーの現在の苦境に興味をそそられると同時に懸念を抱いています。同社の規制対応の柱であるスチュアート・ヘグナー氏の退任は、MiCAの制定と相まって、テザーの回復力を試す完璧な嵐を引き起こした。

リップルのXRPと独自のステーブルコインRLUSDの台頭は、時価総額競争でUSDTに圧力をかけている。音楽のテンポが次々と変化する、一か八かの椅子取りゲームを彷彿とさせます。問題は、音楽が止まったら誰が席を見つけるかということです。

テザーが直面する課題は、気の弱い人向けではありません。規制の不確実性、利回りの高いステーブルコインとの競争、MiCA の厳格なガイドラインに適応する必要性などが、大きなハードルとなっています。しかし、こんな時だからこそ企業の真の気概が分かるのです。

結局のところ、私はこの状況を要約したジョークを思わずにはいられません。なぜステーブルコインは海で紛失しないのでしょうか?なぜなら、彼らは常に自分のアンカーを見つけるからです。テザーは現在課題を抱えており、規制の変更や市場動向の荒波の中でアンカーを探しているようだ。もう一度確固たる地盤を見つけることができるかどうかは、将来が教えてくれるだろう。

最近の経営陣の交代と欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）の施行により、同社の回復力に対する懸念が生じている。他のデジタル通貨の進歩、特にリップルのXRPが市場価値でUSDTを上回っているため、テザーはさらなる困難に直面している。さらに、リップルがテザーと競合する独自のRLUSDステーブルコインを導入するため、2025年のXRPの価値の予測は高まっています。

法律の移行中、法務顧問が退任

ほぼ10年にわたり、テザーの法務顧問を長年務めたスチュアート・ヘグナー氏は、テザーとその関連会社ビットフィネックスの両方に勤務した後、その職を辞した。彼の LinkedIn プロフィールにもこの変化が示されています。状況に詳しい関係者らは、初期のステーブルコイン遵守への取り組みから注目度の高い調査に至るまで、複雑な規制問題に対処する上でヘグナー氏のリーダーシップが極めて重要だったと示唆している。

確定：ホーグナー氏と共同で法的業務に取り組んでいたマイケル・ヒリアード氏が次期法務顧問に就任する予定だ。彼は、ステーブルコインを発行する企業に対する注目と調査が増加している時期に、この役割を引き受けます。

昨年のテザー社の一連の役員交代に続き、ヘグナー氏の退職は最新の動きである。同社は以前、CEOを解任したが、最高コンプライアンス責任者の退任など、コンプライアンスのリーダーシップの交代も経験していた。社内の情報筋によると、テザーは、欧州およびその他の地域で進行中の規制要件を満たすために、法務およびコンプライアンス部門を強化する予定です。

MiCAが欧州の不確実性に火をつける

テザー内の混乱は、12月30日から発効する欧州連合のMiCA規制の制定と同時に起きている。MiCAは、電子マネー機関（EMI）ライセンスの取得、即時償還のための十分な準備金の維持、および電子マネー機関（EMI）のライセンスの取得、保管の維持など、ステーブルコイン発行者に対してより厳格なガイドラインを導入している。 EU の銀行の準備金の少なくとも 60% が低リスクであると認識される。これらの基準は透明性と投資家保護を強化することを目的としていますが、テザーがこれらの要件を満たすために自社の運営をどのように適応させるかについて疑問が生じます。

Coinbase Europe などのさまざまなプラットフォームは、規制上の問題により、ヨーロッパのユーザー向けに USDT を削除しました。テザーは多数のブロックチェーン上で存在し、さまざまなネットワーク間でトークンを発行しているにもかかわらず、一部の市場参加者は、同社がMiCAの厳しい規制を遵守するのに苦労していると主張している。テザーの特定の埋蔵量の詳細をめぐる秘密は、テザーがこれらの基準を満たす能力について継続的な議論を引き起こしています。

時価総額のスライドとXRPとの競争

MiCA規制が施行される前に、USDTは1,410億ドルを超える記録的な時価総額に達しました。最近では約16億ドル減少し、現在は約1,370億ドルとなっている。この下降傾向は、2022年後半以来最も顕著な下落を表している。専門家らは、この下落は規制上の懸念だけでなく、トレーダーの新しいステーブルコインへの選好の変化や、ライバルトークンの人気の高まりも原因だと考えている。

大きな変化として、リップルのXRP台帳上のトークンの価値は1,380億ドルを超え、USDTを追い越して全仮想通貨の中で第3位に浮上しました。強い市場心理に支えられたXRPの上昇は、テザーがUSDTの監視の強化に耐えられる能力について投資家を安心させる必要性を浮き彫りにしている。業界のアナリストは、時価総額の変化は投資家の態度の広範な変化を反映している可能性があり、欧州でのテザーの業績は引き続き投資家の信頼に影響を与えると予想されると観察している。

利回りの高いステーブルコインと広範な課題

MiCAやXRPに加えて、テザーはサークルのUSDコイン（USDC）やリップルのRLUSDステーブルコインなどの高金利ステーブルコインや認可された代替コインとの競争の激化に直面している。サークルはEU規制当局の承認獲得に進展を見せており、コンプライアンスの保証と潜在的な投資収益を優先するユーザーを惹きつける可能性がある。一部のプラットフォームはステーブルコインに高金利の商品を導入しており、USDTと競合他社との間の決定がより明確になっています。

市場の複雑さに鋭い目を持つ経験豊富な仮想通貨投資家として、私は米ドルにペッグされていると主張するステーブルコインであるテザーについては常に警戒してきました。暗号通貨空間内での取引を促進するという点でそれが提供する利便性は理解していますが、その準備金構造についての依然として残る疑問を払拭することはできません。

彼らは定期的に予備証明書を発行しますが、懐疑論者として、私はその信頼性と完全性を疑問に思っています。暗号通貨コミュニティ内での継続的な懐疑論は、特にテザーの新しい市場と製品提供への野心的な拡大を考慮すると、私の懸念を強めるだけです。この懐疑論には根拠がないわけではありません。それは、国内外の長年にわたる規制の監視によって促進されています。

透明性はあらゆる金融システムの生命線であり、テザーは投資家の信頼を維持するためにこれらの問題に正面から取り組む必要があると私は考えています。透明性の向上は、既存の疑念を和らげるだけでなく、テザーが規制当局の目からより強い評判を築くのに役立ち、それによって将来の成長と安定への道を切り開くことになるでしょう。

法務顧問が辞任した後、テザーは幹部の退任、新興ステーブルコインとの競合、新たなEU規制の重荷に対処するという重大な岐路に立たされていることに気づく。ヒリアード氏は法的移行を通じて同社の舵を取るとみられているが、全体的な状況は依然として厳しい。テザーが MiCA ガイドラインに準拠し、流動性の問題に取り組み、投資家の信頼を維持する方法は、おそらく、急速に変化する仮想通貨市場における同社の将来を形作ることになるでしょう。

現在、USDT はデジタル資産取引の世界における重要な柱であり続けています。しかし、最近の進歩は、その地位を確固たるものにするためにはさらなる努力が必要かもしれないことを示唆している。

2025-01-04 12:42