沈黙は承認を意味するのでしょうか？ USDT幹部がEUのMiCAスタンスを批判

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不安定で進化し続けるデジタル資産環境をナビゲートしてきた長年の経験を持つ経験豊富な仮想通貨投資家として、私は特にMiCAコンプライアンスへの懸念からテザー（USDT）を上場廃止にするというコインベースの決定を受けて、ヨーロッパのテザー（USDT）に影響を与える進行中の規制の動向を注意深く監視していることに気づきました。

2014 年のマウントゴックス破綻やその他の長年にわたるいくつかの規制闘争を目の当たりにしてきた私は、この初期の業界でイノベーションを維持しながらコンプライアンス基準を遵守することの重要性を認識するようになりました。業界の専門家が強調しているように、コンプライアンス違反の潜在的な結果を考慮すると、コンプライアンスリスクの回避に向けたコインベースの保守的なアプローチは賢明であるように思えます。

一方で、Binance や Crypto.com などの取引所が、規制当局からのさらなる明確化を待ちながらヨーロッパで USDT の提供を継続するという戦略的決定を下したことを私は理解しています。しかし、潜在的な混乱、トレーダーのコスト増加、市場流動性の問題の可能性が取引継続によるメリットを上回る可能性があることを認識しており、私は彼らのアプローチについて慎重ながらも楽観的です。

MiCA規制は確かに、透明性と消費者保護の促進を目的とした欧州仮想通貨市場における重要なマイルストーンとなる。しかし、USDTのような主要な資産に関する不透明さが、このような抜本的な改革の実施の複雑さを浮き彫りにしているというフアン・イグナシオ・イバニェス氏の懸念に私も共感します。投資家として、私は欧州証券市場監督局 (ESMA) が MiCA の下での USDT の地位に関する最終的なガイダンスを提供することを心待ちにしています。

軽い言い方をすると、テザーの状況の皮肉を笑いながら思わずにはいられません。結局のところ、かつては現金に相当するデジタル通貨として賞賛されていましたが、今ではトランプのジョーカーのように、常に存在しているものの、指定されたカテゴリに完全に収まることはなく、規制の行き詰まりに陥っています。ヨーロッパにおける USDT の今後の道は依然として不透明であり、私としては、これがどのように展開するかを見るのを楽しみにしています。

2024年12月初旬、米国の著名な仮想通貨取引所であるコインベースは、MiCA規制への準拠に対する懸念から、テザー（USDT）を欧州サービスから事前に削除した。対照的に、Binance や Crypto.com などの他の重要なプラットフォームは、USDT をヨーロッパで利用し続けることを選択しました。

USDT コンプライアンスに関する不確実性

MiCA規制が間もなく発効するにもかかわらず、欧州当局はテザー（USDT）が新しいコンプライアンス基準を順守しているかどうかを明確に述べていない。この明確さの欠如により、市場参加者の間で意見の相違が生じています。 MiCA Crypto Alliance の技術委員会のメンバーである Juan Ignacio Ibañez 氏は、USDT が非準拠であると宣言した規制当局はいないが、それが必ずしも準拠していることを意味するわけではないと明言しました。

Coinbaseは、プラットフォームからUSDTを削除することを選択することで、11時に潜在的なコンプライアンスリスクを回避することを目的とした慎重な姿勢を示しています。一方で、BinanceやCrypto.comなどの取引所は引き続きUSDT取引を促進しており、この問題に関するより明確なガイダンスを待っています。

コンプライアンス違反による潜在的な影響

業界の専門家は、テザー（USDT）が規制を順守できなかった場合、市場に重大な混乱を引き起こす可能性があると警告している。金融アナリストのジェイコブ・キンジ氏は、テザーが新規コインの発行を一時的に停止し、流動性と取引費用に対する懸念を引き起こしていると指摘した。 「USDTの禁止は取引コストを押し上げ、市場の流動性を混乱させる可能性がある」とキンゲ氏は述べた。

さらに、グラナタ・コンサルティングの創設者であるジョセフ・ウルタド氏は、広範囲にわたる影響を強調し、「USDTを制限すると、仮想通貨イノベーションの中心地としてのヨーロッパの地位が損なわれる可能性がある。

MiCAの経過措置

複数の管轄区域にわたる規制変更に対応してきた豊富な経験を持つ長年の金融サービスの専門家として、私は、MiCA (暗号資産市場) 規制に、国内法に基づいて運営されている事業体が新しい枠組みに適応するための移行段階が含まれていることは心強いと感じています。この「祖父母化」条項により、私のような既存のサービスプロバイダーは、2026 年 7 月 1 日まで、または MiCA の認可を取得または拒否されるまで、業務を継続することができます。

ただし、この移行期間の長さは国によって大きく異なり、オランダでは 6 か月、フランスでは 18 か月であることに注意することが重要です。この移行期間中に事業を展開している管轄区域に応じて、異なる一連のルールに準拠する必要がある可能性があるため、この矛盾は、国境を越えたサービスの提供を検討している私のような企業にとって課題となる可能性があります。

私の意見では、私のような企業にとっては、コンプライアンスへの取り組みが簡素化され、運用の複雑さが軽減されるため、国を超えてより統一されたアプローチが望ましいと考えています。それにもかかわらず、私は合理的な移行期間を設けるために行われている努力に感謝しており、完全に施行されたら新しい規制の枠組みの中で取り組むことを楽しみにしています。

市場内の柔軟性は参加者にメリットをもたらす可能性がありますが、EU 全体でさまざまな程度の消費者保護につながる可能性もあります。イバニェス氏が警告したように、行動が遅れると時間の経過とともにリスクが生じる可能性がある。同氏は、迅速かつ積極的な措置を講じることの重要性を強調した。

テザーが財務審査を行う方法は綿密な調査の対象となっている。 All-In Podcast の Jason Calacanis などの評論家は、テザーが有名企業による監査ではなく BDO Italia からの保証報告書に依存していることについて懸念を表明しています。これに対し、テザーのCEO、パオロ・アルドイーノ氏は同社の慣行を擁護し、USDT（テザーのステーブルコイン）の実用化と協力パートナーシップを増やす取り組みを強調した。

ヨーロッパにおけるUSDTの今後の道のり

12月30日の期限が近づく中、欧州におけるUSDTの運命は依然として不透明だ。一部のデジタルプラットフォームは「様子を見て待つ」アプローチをとることを選択していますが、Coinbaseのような企業はコンプライアンス問題に重点を置いています。規制の不確実性は、急速な技術進歩と厳格な監視の間のバランスをとることに伴う複雑さを浮き彫りにしています。

欧州証券市場監督局 (ESMA) は、MiCA に基づく USDT の分類についてまだ最終的な決定を下していません。取引所と市場参加者がこの移行期を迎​​えているため、円滑な運営を確保するために規制当局が明確で一貫した指示を提供することがこれまで以上に重要になっています。

結論

MiCA 規制は、透明性の向上と消費者の保護に重点を置き、欧州の仮想通貨セクターにおける重要な前進を意味します。しかし、USDTなどの重要資産を巡る不確実性は、大規模な規制改革の実施に伴う課題を浮き彫りにしている。業界がこれらの変革に適応するにつれて、市場関係者と規制当局の両方が、安定性と継続的なイノベーションのバランスをとる方向に進む上で高いリスクに直面しています。

2024-12-29 15:54