過去 10 年間、仮想通貨市場の進化を注意深く観察してきた経験豊富な研究者として、私はビットコイン半減後の仮想通貨マイニング企業の現在の状況に興味をそそられています。これらの企業が行っている戦略的決定は、この急速に変化する状況に内在する複雑さと不確実性を反映しています。
ブルームバーグニュースのデビッド・パン氏のレポートが示唆しているように、2024年4月のビットコイン半減期から約6か月後、仮想通貨マイニング企業は収益の大幅な減少により重要な選択を迫られている。
4 年ごとに、マイナーがトランザクションの検証に対して受け取る報酬 (「ブロック報酬」と呼ばれる) を半分に減らす減額が行われます。この供給量の減少は、利用可能なビットコインの量を制限することでインフレに対抗することを目的としています。ただし、この調整により、採掘されたブロックごとに得られる利益が減少するため、採掘者に大きな負担がかかりました。
MARAホールディングス（NASDAQ: MARA）、ライオットプラットフォームズ（NASDAQ: RIOT）、クリーンスパーク（NASDAQ: CLSK）などの株式市場に上場している企業は、経営を調整するためにさまざまな戦術を採用しています。これらの企業の中には、資産価値が将来的に上昇することを期待して、採掘したビットコインを維持することを選択している企業もある。 「HODL」として知られるこの戦略は、長期的な利益が短期的な収益の減少を補ってくれるという信念を示しています。一方で、一部のマイナーはリソースを人工知能 (AI) 目的のデータセンターの構築に振り向けており、これは収入源を拡大することを目的としています。
TheMinerMagの専門家であるWolfie Zhao氏によると、マイナーにとってビットコインを所有する利点は、事業資金を調達する際に不利な価格での売却を回避できることだという。代わりに、借入や株式発行などのオプションを通じて財政的支援を求めることができ、損失を先送りしたり、将来の価格上昇の可能性から恩恵を受ける可能性があります。
今年ビットコインの価格が60％以上上昇したにもかかわらず、採掘されたビットコインを保有し続ける企業の株価は下落している。 2 つの非常に人気のあるビットコインマイニング株である MARA と RIOT は、年初から現在まで (YTD) でそれぞれ約 18% と 36% の下落を経験しました。
代わりに、コア・サイエンティフィック (NASDAQ: CORZ) や TeraWulf (NASDAQ: WULF) など、AI テクノロジーを導入した企業が大幅な成長を遂げています。 AI企業コアウィーブとの大規模契約の獲得を受けて、コア・サイエンティフィックの株価は今年、なんと272％も上昇した。一方、TeraWulfの株価は、AIデータセンターの開発への移行により2倍以上（今年は128％増加）となった。
ビットコインを専門とするマイナーは、過去の市場の下落を受けて、活動を調整するのが上手になりました。 MARA や CleanSpark などの大手企業は、マイニング機器技術の進歩と将来のビットコイン価格上昇の可能性により、引き続き健全な利益率を維持しています。ビットコインが2022年の暴落から立ち直る中、マイナーは再び資金を借りて株式を売りに出している。 MARA のような企業は、新たな資金を使ってさらにビットコインを購入するという MicroStrategy の戦略を採用しており、この資産に対する長期的な信頼を示しています。
それにもかかわらず、Luxor Technology の最高執行責任者である Ethan Vara は、このアプローチについて警告を発しています。ビットコインの価値が下落すると、マイナーは重大な経済的損失や、運営費の増加による潜在的な株主の希薄化に直面する可能性があります。
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2024-10-20 08:53