ドイツ銀行、市場のほとんどのステーブルコインの終焉を予測、テザーに疑問

金融業界での経験を持つ研究者として、私はドイツ銀行によるステーブルコイン市場の分析が興味深く、示唆に富むものであると感じています。ステーブルコインがボラティリティに対するヘッジを提供することで投資家に利便性をもたらしているのは事実ですが、リサーチノートで強調されているように、ステーブルコインの長期的な成功は信頼性、準備金の裏付け、厳格な運用管理にかかっています。

ドイツ銀行のリサーチアナリストとして、私は最近市場にある 330 以上のステーブルコインを調査し、それらの将来の持続可能性について懸念を表明しました。私たちの調査結果によると、これまでのところ、これらの通貨に固定されたコインのうち生き残ることができたのはわずか約 14% だけです。一部は引き続き成功する可能性がありますが、私のチームと私は、かなりの数が最終的に失敗すると予想しています。この警告は、リップルのような業界大手がステーブルコイン市場が2028年までに3兆ドルに拡大すると予測している時期に発せられた。

ステーブルコインはより高い信頼性を確保する必要がある

ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの従来の通貨と同等の固定価値を維持するデジタル通貨です。これらは暗号通貨市場のトレーダーに使いやすさを提供し、予測できない価格変動のリスクなしで取引を可能にします。

テザー・ホールディングスのUSDTトークンの市場価値は1000億ドルを超え、1日の取引量ではビットコインを上回っている。

2 年前、Terraform Labs のアルゴリズムステーブルコイン TerraUSD とその関連トークン Luna の消滅により、デジタル通貨市場における潜在的なリスクの顕著な例として、400 億ドルを超える仮想通貨の価値が蒸発しました。

仮想通貨投資家として、私はドイツ銀行の専門家による分析に出会った。彼らは、ペッグ通貨の寿命はその信頼性、実質的な準備金の裏付け、そして強固な運用管理にかかっており、一部の主要なステーブルコインには欠けていると思われる特性であると強調した。研究者らは続けて、特定のステーブルコインで観察された30％のペッグ解除率は、この状況を考慮すると衝撃的なものではなく、残念ながら、運命が不透明なまま廃止されたステーブルコインがいくつかあると説明した。

テザーに疑念が浮上

研究グループは、噂や情報不足によって特徴づけられる、ステーブルコイン分野におけるテザーの影響力のある役割について懸念を表明した。彼らはテザーの準備金保有に関する過去の不誠実な申告を持ち出し、商品先物取引委員会（CFTC）から4,100万ドルに上る罰金を科せられた。最近の調査では、テザー (USDT) が引き続き違法取引に好まれていることが示されました。

研究者として、私は暗号デリバティブ市場におけるテザーの大きな影響力に関連する潜在的なリスクに関してアナリストが提起した懸念に遭遇しました。この影響により、損失の増大やレバレッジ取引の激化につながる可能性があります。こうした懸念に応えて、テザーは商品先物取引委員会（CFTC）とニューヨーク州当局の両方との規制上の和解を経て、四半期ごとに準備金の証明書を公表することで疑惑を軽減する措置を講じた。

テザー社は声明で、この報告書は不明確で確固たる証拠に欠けており、徹底的な調査ではなく不正確な記述に頼っていると表明した。ステーブルコインの没落についての予測を行っているにもかかわらず、この報告書はその議論を裏付ける実質的なデータを提供していないという点で不十分である。

ドイツ銀行リサーチのシニアストラテジストで、報告書の共著者であるマリオン・ラブール氏は、ステーブルコインをペッグ通貨と比較する根拠を指摘した。同氏は、「歴史的な類似性を考慮すると、ステーブルコインはその共通の特徴によりペッグ通貨の効果的な代役として機能する」と述べた。ラブール氏は、ステーブルコインとペッグ通貨の両方に相当の準備金と発行者からの確固たる評判が必要であると強調した。さらに、それらは投機圧力に対して脆弱であり、主に米ドルの価値を反映しています。

2024-05-10 08:32