暗号錬金術: メンブレン・ラボがいかにして先物を現物金に変えたか! 🧙‍♂️🔮

主なハイライト

デジタル資産の錬金術師である Membrane Labs は、CME 暗号先物とリンクする新しい Exchange for Physical (EFP) ワークフローを考案し、1898 年のように BTC と ETH を見つけ出し、シベリアの金を取引しています。
金融機関は仮想通貨取引所に足を踏み入れることなく、先物をスポット仮想通貨に変換できるようになりました。革命的？それとも単なる巧妙な税金逃れでしょうか？ 🤔
彼らは、これによりベーシスリスク、スリッページ、運用上の摩擦が削減されると主張しています。その過程で顧客のポートフォリオが蒸発しないことを祈ります。 🔥

ゴーリキーの産業根性の物語の壮大な伝統の中で、Membrane Labs は「金融イノベーション」というよりは「資本主義のスチームローラー」に近いワークフローを展開しました。今週から、顧客はCMEグループで清算されたビットコインとイーサ先物を単一のEFP取引を通じてスポット暗号通貨に交換できるようになる。それは、マジシャンが帽子からウサギを引き抜くのを見るようなものです – ウサギがブロックチェーンで、帽子が保管庫だったら。 🎩🐇

公式発表によると、この設定により、企業は一度に調整された動きで規制先物とスポット決済を組み合わせることができるようになる。取引所と OTC デスク間で個別の取引を管理していますか?それはアマチュア向けです。メンブレンのソリューションは、現代のトルストイの金融界に向けたものです。執行リスクは悲喜劇のもう 1 つの登場人物にすぎず、バランスシートの効率性は、誰も予想していなかったどんでん返しです。 📜

先物と現物の橋渡しをワンステップで実現

この新しいワークフローの下では、CME上場のビットコインまたはイーサリアム先物を保有する機関は、MembraneのCustodyLinkネットワークを使用して、それらのポジションをスポット暗号通貨に直接交換することができます。先物レッグは CME の清算およびマージンの枠組み内に留まりますが、物理的な仮想通貨は承認されたカストディアン全体で取引所外で決済されます。これはブロックチェーンと官僚制のバレエであり、おそらく時間単位で料金を請求する誰かによって振り付けられています。 💃🕺

メンブレン社は、この構造が価格を固定し基準を管理するために商品に使用されている従来のEFPを反映していると自慢しています。しかし、管理がサーカス行為であり、流動性が神話である仮想通貨の世界では、彼らは腐敗した寡頭政治を解剖するロシアの小説家の巧みさでモデルを適応させました。 🧠💸

EFP がクリプトデスクにとって重要な理由

先物とスポットレッグを一緒に実行することで、企業は価格を固定し、スリッページを回避し、取引所で資産に事前に資金を供給する必要をなくすことができます。結果？デリバティブから現物保有へのよりクリーンなハンドオフであり、元本リスクのドラマを排除します。商社、資産運用会社、ヘッジファンドにとって、これにより、飢えたプロレタリアにベルトを締めるよりも資本の使用が厳しくなります。 🍑

担保は CME に残りますが、保管は取引所外で処理されます。資金調達の圧力が緩和され、運営上の摩擦は過去のものになります。あるいは、少なくとも過去のものとなり、現在はスプレッドシートにきれいに埋め込まれています。 📊

機関の需要が構造を前進させ続ける

この立ち上げは、機関投資家がコモディティ、金利、為替で使用するのと同じツールを要求する暗号市場の広範な変化を反映しています。先物取引の量が増加し、スポット流動性が会場全体に広がるにつれ、この 2 つを結び付けるワークフローは、「あったら便利」というよりは、「やるか死ぬか」というものになりつつあります。これはドストエフスキーの地下室からのメモの金融バージョンですが、API が増え、実存的な絶望が減りました。 📚💻

メンブレンは、EFPサービスは参加清算会社やカストディアンと提携しているCME顧客が利用できると主張している。彼らはそれを一回限りの機能ではなくインフラストラクチャとして位置づけています。オプションのプレミアムサポートを備えたサブスクリプションモデルの追加を検討したのだろうかと疑問に思う人もいるでしょう。 🤷‍♂️

2026-01-14 00:57