ビットコインの半減期イベントが2020年4月頃に近づく中、仮想通貨コミュニティの間では、その即時的および永続的な影響の可能性について多くの議論が行われています。
アーサー・ヘイズ氏は最近のブログエントリーで、半減期は長期的には価格を押し上げる可能性があるものの、実際のイベントの前後でビットコインの価格は下落する可能性があるとの見方を共有した。
予期せぬ市場の動き
講演者は、半減期は一般に強気のシグナルとみなされているが、その利点に対する広く信じられているため、市場に驚くべき変化が生じる可能性があると指摘した。同氏は、「大多数のトレーダーが共通の視点を共有すると、反対の反応が起こることがよくある」と説明した。
ヘイズ氏は、ビットコインの半減期は「ドルの供給が通常よりも容易に利用できない」時期に起こると強調した。この状況により、市場の価格変動がさらに大きくなる可能性があると同氏は説明した。
同氏の評価によれば、マイナーに与えられる報酬を減らし、市場で入手可能なドルを制限することは、仮想通貨の大規模な売却を引き起こし、大幅な価格下落につながる可能性がある。
ヘイズ氏は市場変動の可能性に備え、５月まで取引を控える計画を発表した。同氏は、不確実性を考慮すると慎重であることの重要性を強調し、一部のポジションをすでに換金し、その利益をステーブルコインへの投資に移して利益を生み出していると共有した。
市場が彼を否定する可能性はあるが、ヘイズ氏は潜在的な利益よりもリスク管理を優先すると強く信じていた。同氏は、市場の不安定性に直面しても、損失を最小限に抑え、十分に分散された投資ポートフォリオを維持することを強く主張した。
連邦準備制度と財務省の市場への影響
さらにヘイズ氏は、連邦準備制度と財務省の政策が金融市場にどのような影響を与えるかを調査しました。同氏は、経営不振に陥った銀行が割引窓口などのリソースを利用して資金を調達する方法について議論し、これが市場の均衡において果たす役割についての洞察を提供した。
銀行は、連邦準備制度が提供する割引窓口を利用して、主に米国債や住宅ローン担保証券などの適格債券を担保として提供することで現金を得ることができます。
同氏は、連邦準備制度と財務省が経営不振に陥った銀行に対し、破産申請ではなく割引窓口から借り入れをするよう説得するアプローチを変えつつあると考えている。
同氏が比較したBTFPとディスカウントウィンドウには不一致があることが示された。 BTFP は損失を返金することで破産に効果的に対処しましたが、割引窓口は証券の現在の市場価値に基づいて現金を提供するだけでした。
同講演者は、連邦準備制度が2つの制度を同等にし、新たに創設された通貨の提供を通じて本質的に「破綻した銀行に対する隠れた救済活動」を維持することができると主張した。
FRBはバランスシートを拡大することで、BTFPプログラム終了後の市場原理による破産銀行の破綻を防ぐことができるだろう。
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2024-04-09 13:30