30年米国債利回りがリスクパターンを形成し、ビットコイン価格に警戒感

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20年以上市場分析をしてきた経験豊富なアナリストとして、私は数多くの強気相場と弱気相場を目撃してきました。現在のビットコイン価格の高騰も例外ではなく、さまざまな資産クラスが直面している最近の課題にもかかわらず、顕著な回復力を示しています。

しかし、米国債利回りの上昇がもたらす差し迫った脅威を無視することはできません。マーク・ザンディが適切に指摘したように、国債市場の調整はビットコインを含む多くの過大評価されている資産の下落のきっかけとなる可能性がある。このような時期には投資家がより安全な資産に移る傾向があるため、債券利回りの上昇はセクターローテーションにより株式やビットコインなどのリスク資産に悪影響を及ぼします。

そうは言っても、短期的にはビットコインにはまだいくつかの追い風があり、史上最高値の10万8000ドルまで押し上げられる可能性があると私は考えている。 1月効果と今後のFTX分配、そして証券取引委員会のガード変更の可能性は、ビットコイン価格の上昇相場をしばらく続けるのに十分かもしれない。

テクニカル面では、ビットコインは一貫して上昇トレンドラインを上回っており、実質的なサポートを得ているようだ。また、MVRV 指標は引き続き上昇傾向にある一方で、50 日移動平均を上回ったままとなっています。したがって、私はビットコインが第 1 四半期中に上昇する可能性が高いと慎重ながら楽観的ですが、第 2 四半期には失速するか反落する可能性があります。

最後に、ちょっとしたユーモアを残したいと思います。ビットコインが人間だったら、自分は変わるつもりだと言い続けながらも、どういうわけかいつも火曜の夜午前 3 時に同じバーにいるという友人です。

米国債利回りがここ数カ月で最高値に上昇しているため、ビットコイン価格の長期にわたる高騰は重大な課題に直面する可能性がある。

ここ数年、ビットコイン（BTC）は力強い上昇を見せ、2022年の安値から12月の歴史的最高値10万8000ドルまで急騰した。

デジタル通貨は、現在350億ドルを超えるETF（上場投資信託）への多額の投資など、いくつかの有利な要因のおかげで勢いを増しています。さらに、Semler Scientific、MicroStrategy、Marathon などの企業は、ビットコインの保有量を一貫して増やしています。

研究者として、私はビットコイン市場の興味深い傾向に気づきました。同時に、マイニングの難易度とハッシュレートは史上最高値に達しており、マイナー間の競争の激化を示しています。この状況により取引所の残高は大幅に減少し、数年ぶりの低水準となった。供給の減少と需要の高まりは、これらの市場要因の動的な相互作用により、潜在的な価格上昇の有望な環境を生み出します。

一方で、連邦準備理事会の最新の決定を受けた米国債利回りの上昇により、ビットコインと株式は重大なリスクに直面する可能性がある。 FRBは金利を0.25％引き下げ、年間利下げ総額は1％となった。しかし、委員会は今年の利下げはあと２回にとどまり、当初の予想よりも少ないと示唆した。

テクニカル分析は、特定のパターンに基づいて米国利回りの差し迫った上昇を示しています。具体的には、米国の30年債利回りは、ほぼ完璧な逆ヘッド・アンド・ショルダー・チャート構成を形成しているようで、これは反転の強気指標として見られることが多い。このパターンが続けば、今後の抵抗線は5.175％に達し、2023年10月以来の高値となる可能性がある。

私は、多くの種類の資産が価格が高すぎて、ほとんどバブリーであるように見えると提案しました。たとえば、株式、社債、一戸建て住宅、仮想通貨、金などがその例です。しかし、何がきっかけで価値が下がるのでしょうか?国債市場の大幅な下落がそのきっかけとなる可能性がある。簡単に言えば、国債市場の大幅な下落は他の資産市場に調整や下落を引き起こす可能性があるようです。

— Mark Zandi (@Markzandi) 2024 年 12 月 8 日

投資家がより安全なセクターに資金を移すため、債券利回りの上昇は株やビットコインなどの投機資産の価値を下げる傾向にある。例えば、安全なオプションへの投資を選択する投資家が増えたため、マネーマーケットファンドの総資産は2020年の5兆ドルから6兆8,300億ドルという驚異的な額に増加しました。

逆に、投資家は従来の債券を超えて投資ポートフォリオを拡大しようとするため、債券利回りが低下すると、ビットコインなどの非伝統的な投資が成功することがよくあります。

私は、多くの資産市場が割高に見え、さらには活況を呈しているように見えると提案しました。例としては、株式、社債、一戸建て住宅、仮想通貨、金などが挙げられます。しかし、これらの市場の下落を引き起こす可能性のあるものは何でしょうか?おそらく、国債市場の大幅な低迷が調整または下落の触媒となる可能性があります。

— Mark Zandi (@Markzandi) 2024 年 12 月 8 日

ビットコイン価格のテクニカル分析

研究者として、私は多くの資産市場が割高に見える、あるいは行き過ぎに近いとの見解を表明してきました。これには、株式、社債、一戸建て住宅、仮想通貨、金が含まれます。しかし、これらの市場で何が売りを引き起こす可能性があるでしょうか?考えられるシナリオの 1 つは、国債市場の大幅な調整である可能性があります。

—Mark Zandi (@Markzandi) 2024 年 12 月 8 日

金融市場における私の個人的な観察と経験に基づいて、ビットコインは短期的に史上最高値の108,000ドルに達する可能性があると考えています。この見方を裏付ける要因の1つは、いわゆる1月効果、つまりクリスマス休暇後に投資家が資産を買い戻す傾向にある現象だ。この傾向は長年にわたって一貫して観察されており、ビットコインの価格を押し上げる可能性があります。私は他の市場でも同様のパターンが見られ、特に経済的不確実性や不安定な時期には、ビットコインのような仮想通貨が有利になるようです。ただし、ビットコインを含む資産に投資する場合は、注意とデューデリジェンスを行うことが重要です。

ビットコインは、FTXでの今後の160億ドルの分配や証券取引委員会の指導者の交代によって潜在的に利益を得る可能性がある。

テクニカルな観点から見ると、ビットコインは上昇トレンドラインを継続的に上回っているため、強力なサポートを受けているようです。さらに、50日移動平均を上回って推移しており、MVRV指標は上昇軌道を示しています。これは、ビットコインが第 1 四半期中に上昇する可能性があるが、第 2 四半期には一時停止または下落する可能性があることを示唆しています。

2025-01-03 23:38