水曜日に、米国は暗号通貨の最初の包括的な規制構造の作成に向けて大きな進歩を遂げました。上院は重要な天才法を進め、エリザベス・ウォーレン上院議員の強い反対にもかかわらず、民主党と共和党員が合意を見つける厳しい議論の後、最終承認のために設立されました。
米国のスタブコイン法は、米国のスタブコイン法のための国家革新の指導と確立としても知られており、月曜日の夜に66-32票で大きな前進を成功裏に通過しました。この投票で、16人の民主党員が共和党の過半数と力を合わせて法案を前進させました。この予期せぬ変化は、同じ法律が十分な支持に達しなかった2週間後に発生しました。この転換は、トランプ政権中の暗号通貨規制を取り巻く複雑な政治的景観を強調しています。
トランプファクターは議論を支配します
上院での課題に直面しているにもかかわらず、法案の進歩は、ドナルド・トランプ大統領の暗号通貨イニシアチブ、特に彼の世界のリバティ・ファイナンシャル・プラットフォームのStablecoinを取り巻く議論によって隠されています。発売後の短期間で、このデジタル通貨は世界中でトップ5のスタブコインの1つになりました。
簡単に言えば、銀行委員会のトップ民主党員であるウォーレン上院議員は、提案された法案を激しく批判し、トランプ大統領が関税免除、恩赦、政府の立場などの大統領特権を外国政府からの数億ドル、おそらく数十億ドルのポジションを交換できるようにすることができると述べた。
彼女の心配は単なる仮説ではありませんでした。最近の動きで、アブダビの投資会社であるMGXは、トランプのUSD1 Stablecoinを採用して、暗号通貨交換のバイナンスで20億ドルの取引に資金を供給しました。これにより、大統領に契約に対する経済的利益が効果的になりました。 MGXはUAEのintelligence報機関が率いており、中国政府との重要な関係を持つ事業体が共同所有しています。
ウォーレンは、この法案が可決された場合、米ドルは単に腐敗した大統領を賄briする手段として機能するわけではないと述べました。代わりに、それは米国政府からの法的に承認された金融ツールになります。彼は、法案がまったくないよりもさらに有害であると立法を説明した。
反対にもかかわらず、超党派的なブレークスルー
ウォーレンは懸念を提起しましたが、中程度の民主党員は苦境に直面しました。彼らは、腐敗に関する正当な問題に対処したいと考えていましたが、アメリカの指導者のために暗号通貨規制を導くことの重要性も考えました。法案の進行に投票したバージニア州のマーク・ワーナー上院議員は、このジレンマが立法を支持する声明でこのジレンマを表明した。
ワーナー上院議員は、精査を避け、疑わしい金融活動を隠し、一般の費用で個人的な利益を避けたことで、トランプ家による暗号通貨の潜在的な誤用について、他の上院議員と共通の心配を表明しました。しかし、彼は、この疑わしい腐敗がブロックチェーンテクノロジーの将来についての判断を曇らせることに対して警告しました。彼は、米国の立法者がその発展を形成することに責任を負わない場合、他の人は必ずしも私たちの利益と一致したり、民主的価値を守ったりする利益のためではないと強調しました。
5月8日の法案の最初の拒絶後の2週間の激しい議論の後、重大な進歩は、民主的な交渉担当者は、消費者保護対策の改善、スタブコインを解放するハイテク企業のより厳しい制限、エロン・マスクとデビッド・サックに一時的に影響を与える暫定倫理ガイドラインなどの重要な妥協を確保することができました。
天才行為が実際に何をするか
法律は、米ドルなどの従来の資産にリンクされたデジタル通貨の完全な連邦規制構造を作成します。グローバルなStablecoin市場が2,320億ドルに近いため、このフレームワークは、これらのデジタル資産が重要なプレーヤーになって以来、存在していた規制のギャップを埋めることを目的としています。
重要な規定には以下が含まれます。
Stablecoin発行者は、認識された金融機関によって監督された米ドル、財務省の請求書、またはその他の液体資産で同等の準備金を維持する必要があり、1対1の比率を確保する必要があります。
米国では、保険銀行の子会社、連邦認定された非銀行発行者、または州承認の発行者などの認定された事業体のみが、消費者使用のための安定コインを作成することが許可されています。
予備構成に関する毎月の公開開示：これには、毎月一般に予約の詳細を公開する必要があります。さらに、認定された会計事務所による独立した監査と、CEOとCFOの両方からの認定が必要です。
規模に基づく規則： 100億ドルの流通を超えるエンティティは連邦政府の監督の対象となりますが、小規模なエンティティは、州レベルで同等の規制を見つける限り、州の規制を選択する場合があります。
倫理的行為に関する規制：この法律は、議会に勤務し、政府の高官が在職中に安定した人物を立ち上げたり管理したりすることを妨げています。
市場への影響と業界の対応
暗号通貨セクターは、この法律を支持して団結しており、従来の銀行システム内でデジタル資産認識を提供するために重要だと考えています。特に、Coinbaseは、独立したStablecoin法に対する軽度の支持のみを示すことがあり、暗号産業の全体的な立法計画が不明確になったため、最近、擁護活動を大幅に強化しました。
会社の政治擁護団体であるCryptoと立って、法案の進捗状況に反対した場合、彼らの評価が下がると政治家に警告する限り、プレイの重要な意味を強調しました。
より簡単に言えば、チェーン分析のCEOであるジョナサン・レビンは、これがデジタル資産の将来を形作る重要なマイルストーンであると述べ、承認を表明しました。彼は、新しい法律が「本質的な規制ガイダンス」を提供し、ブロックチェーンテクノロジーの革新の領域におけるアメリカのリードを強化すると考えています。
暗号通貨に関連する国際規制で重要な変化が起こっているため、タイミングは非常に重要です。たとえば、欧州連合のクリプトアセット規制における市場は最近施行されていますが、シンガポール、香港、アラブ首長国連邦、および日本は、すでにスタブコインのための独自の枠組みを確立しています。専門家は、米国の規制における明確性の欠如が、外国の管轄区域に向けて活動を推進している可能性があることを懸念しています。
銀行業界の懸念は部分的に対処されています
当初、コミュニティ銀行は、不均衡な競争環境につながる法律についての心配を表明していました。ただし、最近の調整により、これらの懸念の一部が軽減されています。改訂版は、デジタル通貨の利息に関する支払いに関して、Stablecoin発行者により厳格な規制を課しており、法案が連邦準備制度のマスター口座を取得するための基準に影響を与えないことを明らかにしています。
これらの変更を支持したテキサス銀行協会は、更新された法律は、現在の規制に従って銀行がスタブコインの埋蔵量を貯蔵する方法に関する現状を維持していることを指摘しました。同時に、主に金融以外の産業に焦点を当てた大企業によるこのようなデジタル資産のリリースを制限します。
修正は先に戦います
このトピックを掘り下げている研究者として、私は1つの重要なステップを正常にナビゲートしましたが、私が勉強している法案は、圧倒的な数の修正案のために潜在的な複雑さに遭遇します。これらの修正は、制定された場合、暗号規制と従来の金融サービスの景観を大幅に変更し、まだ完全に理解されていない方法でそれらを再構築する可能性があります。
民主的な修正の1つのグループは、国際的な緊急経済力法を使用して関税を課すために大統領の権限を制限しようとしており、暗号法案を効果的にトランプの経済戦略に対するより広範な批判に変えています。一方、他の提案は、データ保護と市場における独占的慣行に関する心配により、ハイテク企業がデジタル通貨の発行を制限することに焦点を当てています。
専門家は、提案された修正が議論中に簡単に処理するために3〜4つのグループに組織される可能性が高いと予測していますが、多くの修正は、上院議事堂での広範な議論が必要になる可能性があることを示しています。
家のハードルと大統領の優先事項
天才法が上院によって承認されるかどうかに関係なく、下院金融サービス委員会は現在、明確な規制戦略を提案するStable Actとして知られるStablecoinsに関して独自の法案を起草しているため、下院の結果はまだ予測不可能です。
それにもかかわらず、トランプ大統領は、スタブコインの規制に対する明確な傾向を示しており、彼の任命されたデジタル資産アドバイザーであるデイビッド・サックスは、ソーシャルメディアでの月曜日の手続き上の成功について熱意を表明し、それを「暗号通貨コミュニティにとって重要な一歩」と説明しています。
アナリストとして、大統領の支援は、暗号通貨に対する彼の政権の包括的なアプローチを考慮して、大きな影響を及ぼします。この戦略には、Cryptoテクノロジーのグローバルリーダーとしてアメリカを位置付けるなど、野心的な目標が含まれ、戦術的なビットコインリザーブを設立します。
規制上の先例と財政的安定性の懸念
ウォーレンの支持者は、天才法を2000年の商品先物近代化法に例えており、2008年の金融崩壊の前にデリバティブ市場で発生したことと同様に、どちらも不十分な監督を持つ可能性があると主張しています。
約四半世紀前、議会は、デリバティブとして知られる金融商品の不明瞭な市場を強化することを目的とした商品先物近代化法を制定しました。しかし、ウォーレンは警告した、これは悲惨な変化につながった。これらの複雑な金融ツールは、金融システムの周辺にいることから、そのコアを占領することに移行した。
研究者として、私は、適切な保護手段なしで、スタブコインを従来の金融システムに統合することに対して警告するウォーレンや他の懐疑論者に同意していることに気付きます。暗号通貨市場の予測不可能な性質と、デジタル資産取引に関連する違法活動の高い発生率と相まって、潜在的な全身リスクに関する懸念を引き起こします。
別の声明で、消費者金融保護局の責任者であるRohit Chopraは、小売業者やハイテク企業が独自のスタブコインを発行する可能性について不安を表明しています。彼の懸念は、データプライバシーと市場力の統合に関する潜在的な問題を中心に展開しています。
ドル支配に対する世界的な影響
支持者は、この法律を、急速にデジタル化するグローバル市場での米ドルの主要な地位を支持するために重要であると考えています。トランプ政権の見解を反映した上院の多数派リーダーであるジョン・チューンは、天才行為を通過すると、米国を暗号通貨の世界の最もhubに変えると主張します。
法律は、これらの通貨がグローバルに広く使用されるため、デジタル通貨の領域での米国の財政的揺れを強化する可能性がある、ドルベースのスタブコインを明確に強調しています。この点は、中国のデジタル元のような他の国も独自の中央銀行のデジタル通貨を開発していることを考えると、重要性を高めています。
次に何が起こるか
天才行為の進捗状況に続いて研究者として、私は決定的な瞬間の絶壁に自分自身を見つけます。法案は、それが合格するために単純な過半数だけが必要である最終上院投票を待っています。月曜日の手続き上の投票で実証された超党派の支援は、承認がほとんど確実であると信じる理由を与えてくれました。
しかし、フロアでの議論を延長する可能性のある多数の提案された修正を考慮して、投票がいつ発生するかは不確かです。上院の指導者は、整然とした方法で修正票を整理し、相反する政治的目的のバランスをとるよう努めています。
上院が法案を承認した場合、焦点は下院に移動します。ここでは、スピーカーのマイク・ジョンソンと金融サービス委員会の指導者が、上院の提案版を進めるべきか、それとも独自の代替計画を立てるべきかを判断する必要があります。
天才行為の結果の重要性は、暗号通貨セクターだけを上回ります。アメリカが先駆者であるか、デジタル資産ガバナンスの世界的なガイドラインを作成するかどうかを決定するかもしれません。これは、金融の進歩、国家安全保障、さらには将来のお金自体など、幅広い側面に触れる問題です。
16年前にビットコインの導入以来、多くの規制なしで機能してきたデジタル資産の観点から、天才行為は重要な転換点を示しています。この法律は、デジタル資産を従来の金融の正当な部分として確立するか、基本的な性質を大幅に変える可能性のある規制を課すことができます。
取られたアプローチに関係なく、アメリカの暗号通貨の規制は、非公式のガイダンスと、より具体的な立法規則に対する実行可能な罰則から変化する寸前であるように見えます。この変更は、米国の経済状況内でのデジタル資産の機能を大幅に変える可能性があります。
2025-06-12 06:31