合成ドルはクラッシュせずに生き残ることができますか？こちらをご覧ください！

ああ、スタブコイン、暗号の激動の海の安定性の輝くビーコン。わずか5年前に、これらのデジタルの驚異が暗号のささやきではなかったことを想像するのはどれほど奇妙なことでしょう。今日、彼らはそびえ立つ2,500億ドルの市場であり、暗号の採用のためのまさに岩盤として機能しています。しかし、注意してください、このきらめくファサードは、すべてを取り消すと脅すリスクと愚かさのより暗く、より不思議な物語に潜んでいるからです。私を信用しないで？よく見てみましょう。

2022年のTerrausd災害を覚えていますか？ある瞬間、それはスタブコインの世界のタイタンであり、次の瞬間、それは煙のパフで消え、数十億を奪いました。そして、シリコンバレーバンクが2023年に昼寝をすることを決定したとき、市場の激変やUSDCの短い危機中にテザー（USDT）の野生のジェットコースターに乗ることさえしないでください。ああ、皮肉！

伝統的なスタブコインの不安定な基盤

ああ、古典的なスタブコイン。非常にシンプルなコンセプトでは、ほとんどナイーブと呼ばれる可能性があります。すべてのデジタルトークンについて、予備にはドルが座っています。何がうまくいかないのでしょうか？さて、見てみましょう…ああ、ただすべてです。ご存知のように、あなたが集中型のエンティティに頼っている瞬間、あなたはサイコロを転がしています。彼らは準備金を持っていることを約束しますが、監査が遅れている場合、またはgodが禁じられている場合はどうなりますか？ 1つの小さな亀裂、そしてペグは安いチャイナプレートのように壊れる可能性があります。

そして、プロットが厚くなります：これらのスタブコインは、従来の銀行システムに縛られています。シリコンバレーバンクが2023年に落ちたとき、USDCはパニックの瞬間を過ごしました。数十億ドルに迅速にアクセスできず、そのペグはバーで酔っぱらいのようにぐらつきました。その「分散化された」夢のためにこれだけです。一元化されたプレイヤー、女性、紳士、集中型プレイヤー！

しかし、待って、もっとあります！規制当局は常に角を曲がっています。単一の資産は当局から凍結し、 *POOF *、あなたの許可されたパラダイスはあなたの想像力の姿に過ぎません。集中型のスタブコインは、去ることを拒否しているが、たくさんの言い訳がある悪いパーティーのゲストのようなものです。それらを決して信用しないでください！

エンジニアリングの安定性

さあ、良いものに行きましょう。合成ドルを入力してください：ブロックの上にクールな新しい子供は、安定性についてですが、フィアット通貨への厄介な依存関係がありません。これらのプロトコルは、単にドルの山でそこに座っているだけでなく、Cryptoを使用して価格を安定させます。いいえ、私は中途半端なアイデアについて話していません。これは真の金融工学です、人々。彼らは、厄介な有効期限なしで取引を可能にする楽しい小さなツールである永続的な先物契約を使用しています。ああ、彼らはまた、ビットコインの担保で揮発性を中和することもあります。天才、そうではありませんか？

ここの魔法？バランスがすべてです。ビットコインの価値が10％上昇した場合、合成ドルの担保も上昇し、ショートポジションは残りのバランスを取ります。落下を恐れない綱渡りのウォーカーのように、このシステムは合成ドルを1ドルに喜んで座っています。ドラマも混乱もありません。

しかし、待って、もっとあります！持続不可能な20％のリターン（どのように趣のある）を約束した運命のアルゴリズムの安定コインとは異なり、合成ドルは、実際の市場活動を通じてリターンを生み出します。それは持続可能であり、透明性があり、何よりも最高のものであり、実際には現実のものに基づいています。想像してみてください！

すべての合成が平等に作成されるわけではありません

しかし、あなたの馬を抱きしめてください！すべての合成ドルが鎧の輝く騎士であるわけではありません。それらのいくつかは、むしろ残念なことに、まだUSDTに当てられた永続的な契約に傾いています。つまり、はい、あなたはそれを推測しました – 彼らはまだテザーの混乱にさらされています。したがって、テザーが（再び）波を作るようになると、これらの合成ドルは石よりも速く沈むことになるかもしれません。

解決策は何ですか？シンプル：パックとは別に！真に革新的な合成は独立して動作し、コインマルン化された先物（特にビットコインマージンの先物）を使用して、集中型プレーヤーのクラッチの外にしっかりと留まります。今 *それは私たちがレジリエンスと呼んでいるものです！

リスクのある状況を理解する

さて、夢中になりすぎないようにしましょう。合成ドルは光沢があり新しいものですが、リスクの小さな束が付いています。資金調達率のボラティリティ、誰か？一般的にポジティブなものに頼っているが、クマ市場中にネガティブになる可能性があると想像してください。なんて楽しい！そして、バッキング資産の価格がショートポジションから激しく揺れた場合、清算リスクは非常に現実的な懸念事項になります。それは、燃えるようなドラゴンの穴の上を綱渡りを歩くようなものですが、ちょっと、少し危険のない人生は何ですか？

次に、取引相手のリスクがあります。取引を実行するための交換を信頼します。小さなしゃっくり、そしてすべてが横になる可能性があります。ああ、そしてスマートコントラクトの脆弱性を忘れないでください。厳格な監査があっても、事態はうまくいかない可能性があります。つまり、あちこちでブロックチェーンのしゃっくりを聞いたことがないのですよね？

そしてもちろん、規制について話しましょう。規制の将来がどうなるかは誰も本当に知りません。しかし、ちょっと、それが夜にあなたを維持するものであるならば、最高のプロトコルが準備金、多様化された交換関係、絶え間ないセキュリティの改善を確保するためにたゆまぬ動作していることを知ってください。しかし、誰が知っていますか？時間がわかります！

安定性の未来をナビゲートします

それで、あなたはどのようにしてスタブコインの聖杯を見つけますか？簡単です：4つのルール。まず、透明性を需要があります。オンチェーンデータによるリアルタイム検証は、ベースラインでなければなりません。彼らがあなたにすべてを見せていないなら、走ってください。

第二に、担保の質が重要です。あなたは流動性が欲しい、そしてビットコインよりも液体は何ですか？それは戦闘でテストされており、世界的に受け入れられています。第三に、依存関係チェーンを調べます。フィアットや既存のスタブコインに依存しないプロトコルが必要です。もしそうなら、彼らは本当に分散化されていません。最後に、利回りが持続可能であることを確認してください。資金調達料金これは、ポンプアンドダンプスキームではなく、正当な収益源であることです。

真の分散化の検索は継続され、合成ドルが単なる答えであるように見えます。しかし、本物にしましょう。一元化されたシステムとの関係を削減しながら安定性を維持できるプロトコルのみが、長期にわたって生き残ります。目を皮をむいてください、人々。私たちが話すように、安定した価値の未来が書かれています！

アーミン・シャリッチ

Ermin SharichはAegisの共同設立者です。彼は、従来の銀行から機関の暗号ビジネス開発まで、それをすべて見た財務ベテランです。現在、彼はビットコインに裏打ちされた最初の完全に透明な収量を生み出す安定コインを構築しています。あなたが本当のイノベーションを持っているとき、誰が古いシステムを必要としているのですか？

2025-04-23 13:21