Peter Chungの研究長によると、この動きは、レバレッジドバイアウトとETFの時代から目に見えない金融エンジニアリングの構造的変化を導いています。
木曜日のレポートで、Chungは、これらの企業が単に暗号の誇大広告に乗っているわけではないと述べました。むしろ、彼らは株主価値を最大化するためにボラティリティを活用しており、戦略のような先駆者からインスピレーションを引き出しています。ほとんどの企業は、洗練された米国の資本市場に支えられて、以前の運用エンティティ、SPAC、またはシェルをデジタルに焦点を当てた保持車両に変換します。
「この急増は、金融工学の新しい時代の夜明けを示しています」とチョンは書いています。 「しかし、それはしばしば誤解され、単なる「レバレッジドエット」取引として却下されます。
暗号財務モデルへの資金提供
Crypto Holdingsを構築するために、これらの企業は、私有の配置、ATM提供、転換可能な債務、永続的な優先株式など、さまざまな資金調達ツールを利用しています。このアプローチにより、企業の成熟度と投資家の食欲のさまざまな段階に適応しながら、資産を誓約することなく暗号を蓄積することができます。
批評家は過去の暗号ブームに似たバブルダイナミクスについて警告していますが、チョンはリスクプロファイルがより微妙であると主張します。
「一部の企業はダイヤモンドの手を欠いているかもしれません」と彼は言いました。
市場への影響：暗号効率の倍数
この戦略を成功裏に実行する企業は、市場が効率的な資本構造と長期的な暗号曝露に報いるため、純資産価値（NAV）の倍数が急上昇することがわかります。動揺する人は、収益の成長と資本の規律に基づいた従来の市場のダイナミクスを反映して、鋭い評価罰則に直面する可能性があります。
この傾向が牽引力を獲得するにつれて、公開企業の暗号財務省への変化は、10年の決定的な財務物語の1つになる可能性があります。
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2025-06-20 04:17