仮想通貨アナリスト：ソラナETFは現政権下でハードルに直面

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金融規制の背景と仮想通貨業界での経験を持つアナリストとして、私は米国でソラナETFを創設するというVanEckの試みは重要な進展であると信じているが、それはかなりの規制上のハードルに直面している。 SECはスポット仮想通貨市場における市場操作と監視に関するこれまでの懸念により、ビットコインやイーサリアムを含む他の仮想通貨ETFの承認を遅らせてきた。これらと同じ問題がソラナにも当てはまり、現政権下では承認が不確実となっている。

著名な国際投資会社ヴァンエックは、ソラナのネイティブ仮想通貨の価値に従う上場投資信託（ETF）を創設するための登録手続きを進めている。

米国は、証券取引委員会（SEC）が最近イーサリアム担保証券に許可を出したことを利用して、ソラナ上場投資信託（ETF）を立ち上げる最初の取り組みとなった。しかし、現在の規制当局の下でSOL ETFの承認を得るには懸念がある。

ドラゴンフライ・キャピタルのパートナー、ハシーブ・クレシ氏は懐疑的な姿勢を表明し、「これが実現できるかどうかは非常に疑問だ。証券取引委員会（SEC）はSOLを有価証券とみなしており、私は現政権を信じているようだ」と述べた。その姿勢を撤回するつもりはない。」

ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、ジェームス・セイファート氏によると、新大統領政権の発足と証券取引委員会の承認次第では、このファンドの設立は遅くとも2025年まで実現しない可能性があるという。ただし、その実現に向けた明確なタイムラインや保証は存在しないことに注意することが重要です。

規制のハードル

仮想通貨投資家として、私は証券取引委員会（SEC）がスポット仮想通貨市場における市場操作と監視についての懸念を何度も提起していることに気づきました。これらの問題は、ビットコインとイーサリアムETFの承認プロセスにおいて大きな障害となっており、ソラナETF希望者にとっても同様に困難な課題となっている。

ブロックチェーンの専門家であるオーグル氏の意見では、Solana と Ethereum の間の分散化の度合いは、単純に白黒つける問題ではありません。彼は、規制の観点から、各プラットフォームが同様に考慮されるかどうかは、各プラットフォームがどこに該当するか、または分散化スペクトルのどこに向かっているかに依存する可能性があると私に説明しました。

ブロックチェーンの状況を研究している研究者として、私は Solana 開発者であり Helius の共同創設者である Mert Mumtaz 氏から興味深い視点を見つけました。イーサリアムは分散化が進んでいるという評判にもかかわらず、ソラナは依然として最も分散化されたネットワークの一つであり、上位1%にランクされているとマート氏は主張する。同氏は、Solana (SOL) トークンがトランザクションの優先順位付け、ステーキングによるネットワーク帯域幅の確保、ストレージ割り当ての管理、トランザクション手数料の決済において重要な役割を果たしていると説明しています。

監視に関する懸念

SECによるビットコインスポットETFの承認が10年も遅れたのは、裁判所の命令に従い、仮想通貨セクターにおける市場監視規制への懸念に基づいて以前に制定されたものだ。裁判所は、この遅延に対するSECの論理的根拠は「恣意的かつ気まぐれ」であると認定した。

アナリストとして、私はクレシ氏の声明を次のように解釈します。私は、ビットコインおよびイーサリアムベースの上場投資信託（ETF）が証券取引委員会（SEC）の市場監視要件を満たすためのより強力な根拠があると信じています。これは、これらの資産が確立された先物市場で取引されているという事実によるものです。簡単に言えば、上場先物市場の存在なしには、SEC が必要な市場監視基準を施行できる可能性は低いと考えられます。

バリアント・ファンドの最高法務責任者ジェイク・チャービシー氏は、「SECは先物市場の不在を否認の理由にしているのではないか」と推測した。

ヴァンエックの戦​​略的アプローチ

コロンビア・ビジネス・スクールのオースティン・キャンベル氏によると、ヴァンエック氏のビットコインETF申請が承認されるかどうかは不透明だという。彼は、彼らの主な目的は業界で有利なスタートを切ることであると信じています。一方、セイファート氏のような一部のアナリストは、2023年半ばのブラックロックの動き後のケースのように、ヴァンエックの直後に他の企業も時流に乗るかどうかについて疑問を投げかけている。

「キャンベル氏は、与えられた期間に基づいて、これは中期的な投資の機会であると考えています。」

VanEckは、仮想通貨ETF市場のフロントランナーとしての地位を確立するために、イーサリアムETFの手数料を免除する予定だ。潜在的な規制上の障害により訴訟が起こる可能性があるが、一部の法学者は、最終的には複数のETFが承認を獲得し、場合によっては政治的指導者の交代が必要になると予想している。

選挙の問題: 増大する仮想通貨の重要性

アナリストとして、私は仮想通貨が現在の選挙の議論の注目すべきトピックとして浮上していることに気づきました。業界に対するドナルド・トランプ氏の姿勢が有権者の支持を高める可能性があるとの憶測もある。興味深いことに、Digital Currency Group が資金提供した調査では、有権者の約 5 人に 1 人が、選挙プロセスにおいて仮想通貨が不可欠であると考えていることが明らかになりました。

ヴァン・ビューレン・キャピタルのスコット・ジョンソン氏によると、仮想通貨に対する同政権の敵対的姿勢に対する認識により、ビットコインETFの申請を行うというヴァンエックの決定はバイデン大統領の評判に悪影響を与える可能性があるという。ジョンソン氏は、予想される拒否にもかかわらず、ヴァンエックによるこの行動は戦術的であり、仮想通貨に対する規制アプローチに関して証券取引委員会（SEC）に異議を唱えることを目的としていると考えている。

ケンタッキー大学で証券規制を研究している研究者として、私は証券取引委員会 (SEC) の動向を注意深く観察してきました。伝えられるところによると、SECはイーサリアム（ETH）に基づく上場投資信託（ETF）の最終承認を与える寸前だという。この前例を踏まえると、市場環境が引き続き良好であれば、ソラナETFにも同様の承認が与えられるのは時間の問題だと思います。規制の観点から見ると、イーサリアムとソラナには多くの類似点があります。

仮想通貨投資家として、私は証券取引委員会（SEC）が仮想通貨上場投資信託（ETF）の承認プロセスを遅らせていることに失望しながら気づきました。その理由として挙げられているのは、手続きのペースが遅いことと、SECの指導部がデジタル資産の採用に明らかに消極的であることだ。しかし、最終的には増大する圧力に屈し、これらのETFを承認するだろうと私は信じています。

2024-06-27 22:45