あらゆるブロックチェーンブロックの中で、鶏小屋のイタチのように最も奥深く、最も影の薄い隅に隠れて、 利益をめぐる競争が最大抽出可能価値（MEV） の名のもとに張り巡らされているのです。この光景では、バリデーターまたはマイナーが保留中のトランザクションで椅子取りゲームをして、勝者と敗者を派手に選びます。基本的に、彼らはすべてが自分たちに有利になるように間違った方向に進んでいることを確認しているのです。なぜなら、音楽が止まるのを待つ必要はありません。
DEX Labs の団長、つまり「創設者」であり、DerivaDEX という壮大なサーカスの背後にいる首席設計者である Aditya Palepu の登場です。彼は、この目に見えない綱引きこそが、ウォール街の巨人たちの心をつかむためにDeFiが倒す必要がある龍であると確信している。
透明性が鎧を着るとき
ブロックチェーンの徹底的な透明性が新しいスーパーヒーローの力だったときのことを覚えていますか?そうですね、非常に悪用されやすいため、今ではそれ自体が宿敵となっています。 10代の若者の引き出しにある恥ずかしいチャットログのように、あらゆる取引が実行される前に誰もがすべてを知っているため、日和見主義者は子供のパズルよりも簡単に行動を起こすことができます。
「市場は公平性に依存している」とパレプ氏は主張する。 「自分の動きが起こる前にネオンサインのように目に見えると想像してみてください。それは巨大な「敗者！」と手を振るようなものです。フラグ。”
DEX Labs では、信頼できる実行環境 (TEE) と呼ばれるもの、つまり取引が秘密裏に行われる秘密の小さなバンカーを構築しています。注文は放送前に暗号化され、幕が上がった後でのみ復号化されます。それは鍵のかかった金庫の中で取引するようなもので、キーホルダーの所有者だけがあなたの存在を知っています。
制度的なゴーストタウン
そして、このプライバシーの侵害、あるいはその欠如こそが、大手金融機関が園遊会のスカンクのように歓迎される理由である。これらの投資会社は、ボットはもちろんのこと、悪者が道路を横切るリスよりも早く反応できる公開台帳上で数十億ドル規模の戦略をブロードキャストすることを夢にも思わないだろう。
パレプ氏は、彼らの不在は予想通り爪痕を残すと指摘する。これらの組織的なプレーヤービルダーがなければ、DeFi は舗装された道路のない市場のようなものです。それが私たちをどこに導いたのかを見てください。ボラティリティは急上昇し、流動性は蒸発し、最も忍耐強いトレーダーでさえコストがカボチャのように膨らむのを眺めています。本当に咲くかぼちゃ。
チャーリー・チャップリンの映画よりも複雑なシステム
夢中になるのは大きな魚だけではありません。この MEV の冒険では、最も小規模なトレーダーさえも知らず知らずのうちに参加しており、あらゆるスワップ アンド ステークが価値を盗むボットとのかくれんぼのゲームになります。欧州証券市場局によると、これは単なるポケットを空にするなぞなぞではなく、最も裕福な財布と最も多くのプロセッサーを備えた人々を優遇する分散化に対する攻撃だという。
パレプは、MEV が正統性の大広間へ決して到達できないチケットになるのではないかと考えています。 「私たちは雷雨の中の納屋のようにオープンなシステムを構築しましたが、よく組織されたパイ食いコンテストほど公平ではありません」と彼は言います。 「MEV は、私たち全員がこの野外博物館に対して律儀に支払っている税金です。」
砂漠で雨粒を探す
業界全体の開発者がホワイトボードを振り回し、鋼鉄の腹筋を描きながら、この MEV の脅威に対する対抗策をブレインストーミングしています。バッチ暗号化、プライベート メンプール、しきい値暗号化などの独創的なコンセプトが、潜在的な魔法の薬として重曹火山のように浮上しています。しかし、進歩は冬の朝のカタツムリのように遅いです。その理由の 1 つは、昔ながらの回転式電話の短縮ダイヤルのように、MEV がブロックチェーンの設計に組み込まれているためです。強く引っ張りすぎると、システム全体が解けてしまう可能性があります。
今のところ、王国が至宝を守るように（デリバデックスのように）プライバシーを守るソリューションは、賢明な緊張緩和をもたらすかもしれない。 「フォートノックスにする必要はない」とパレプ氏は主張する。 「人々が不当に有利な立場にある部分は鍵をかけたままにしておいてください。」
ウォール街の祝福と小売参加者の安全を求める壮大な探求の中で、DeFi はオープン コミュニティのクラスターから、透明性が脆弱性と同等ではなく、分散化によってただのデザートを犠牲にすることのない魅惑的な森へと進化する必要があります。
このような奇跡的な魔法が現実になるまで、ブロックチェーンの輝かしい強さは最大のアキレス腱のままです。
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2025-11-02 12:27